工商信息顯示：全球最大資產管理機構貝萊德境內基金公司“貝萊德基金”日前將注冊資本從7億元增加至10億元。而就7個月前，2022年11月，貝萊德基金將注冊資本從5億元增加到7億元。2022年11月的資本擴充是繼2022年5月將注冊資本從3億元增加到5億元后貝萊德基金再度擴充注冊資本。

　　一位法律人士表示，一般說來，增加注冊資本背后考慮可能是擴大經營規模，或者調整股東結構和持股比例，改變公司管理機構的組成。作為外商獨資公司，第一個原因可能是主要考慮。

　　原中國負責人湯曉東離職后，貝萊德亞太區副主管陳蕙蘭此前接受中國基金報采訪時表示，貝萊德會持續在中國建設投資能力，致力于構建風格多元的基金經理團隊為客戶提供多樣化的產品選擇和適應全天候市場環境的解決方案。

　　來源：國家企業信用信息公示系統網站

　　無獨有偶。外商獨資公募基金公司富達基金于2023年7月3日將注冊資本從1億美元增加至1.3億美元（約9.28億元人民幣）。此外，外商獨資公募基金公司路博邁基金于2023年6月將注冊資本從2.06億元人民幣增加至3億元人民幣。

　　戰術性高配中國股票

　　日前，貝萊德智庫在報告中表示，對中國股票采取戰術性高配態度（未來6-12個月）。貝萊德智庫表示，盡管經濟復蘇節奏暫時低于預期，但是低通脹環境下，貨幣政策有空間。不過，貝萊德也表示，股票超預期表現的上限較低，因為匯率和地緣政治因素，會對市場形成一定的壓力。值得注意的是，前述高配或低配均為相較于指數而言。

　　貝萊德首席中國經濟學家宋宇此前對中國基金報表示，一季度經濟恢復情況不錯，二季度經濟同比增長更高，但如果考慮到調整，二季度實際增長有所降溫。鑒于通脹壓力不大，前面的降息是合理的，但目前還是不夠的，后續期待力度更大的寬松性政策。

　　在宋宇看來，今年宏觀經濟最困難的一段時間是在二季度，現在已經過去了。接下來政策支持力度若加大，下半年能夠看到經濟的復蘇，全年GDP5%左右的目標定得非常保守，所以不用太擔心。談及對后續政策的預期，宋宇表示，下一步政策傾向可能呈現兩大特征。首先是普遍性。政府可能傾向于普遍施力，各個領域都會有刺激性政策出臺，但不應該預期“特別激進的政策”。類似過去4萬億的刺激，可能不會出現。他預期刺激的面比較廣，但是力度不會趨向極致。第二，政府可能尋找新的增長點。走老路放松住房的限購，放松紅線，這套東西可能會比較快地奏效，但是與經濟轉型的方向不完全一致。

　　貝萊德基金首席投資官陸文杰認為，年初以來中國股票市場反映低于此前預期，市場有所擔心，這是合理的。盡管如此，陸文杰認為中國股市的基本面沒有問題。貝萊德智庫在全球市場下半年戰術配置報告上，高配中國。一方面由于全球投資者目前對中國市場是明顯低配的。另一方面，未來12個月中國的企業盈利增長還是兩位數，這一水平在全球也是罕見的。此外，中國股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市場之一。

　　他總結道，目前，股票市場具備良好的基本面。盡管如此，但是股市上漲，需要催化劑。展望下半年A股市場，陸文杰表示，希望看到經濟的進一步恢復，這是股市比較好的表現的基礎。目前市場沒有太多增量資金，因此以把握結構性機會為主。 因此在投資上，陸文杰稱關注兩大方面：一是相對估值較低的泛消費行業，二是AI、地緣政治格局、低碳轉型等投資主題，它們在全球范圍內有很明確的商業前景和投資標的。

　　全球頭號資管巨頭規模大增5.93萬億元！

　　貝萊德集團7月14日發布了2023年2季度報告。截至2022年6月底，貝萊德集團總規模回升到9.425萬億美元。貝萊德集團董事長、首席執行官勞倫斯·D·芬克（Laurence D. Fink）表示，貝萊德集團在2023年上半年實現總凈流入額為1900億美元，其中第二季度凈流入800億美元。芬克表示，投資表現、與客戶深度合作關系、市場與匯率等因素作用下，2023年以來貝萊德的管理規模增加8310億美元，約折合5.93萬億元人民幣。

　　來源：貝萊德集團2季度報告。

　　我們來看一下2季度到底是哪些投資者在投入。

　　剔除現金管理工具外的長期限產品2023年2季度共實現凈流入約570億美元，其中美洲的客戶貢獻280億美元，亞太客戶貢獻160億美元，歐洲、中東、非洲(EMEA)地區的客戶貢獻130億美元。拉長時間來看，2023年以來，美洲的客戶貢獻900億美元，亞太客戶貢獻330億美元，歐洲、中東、非洲（EMEA）地區的客戶貢獻360億美元。

　　機構客戶凈流入放緩

　　依據客戶類型來看：2季度零售型客戶貢獻40億美元；ETF 客戶貢獻了480億美元；機構客戶貢獻50億美元。拉長時間，2023年以來，零售客戶貢獻40億美元；ETF客戶貢獻700億美元；機構客戶貢獻860億美元。

　　和2023年一季度相比，2023年二季度機構客戶貢獻的凈流入大幅降低，零售客戶貢獻大幅增加：從一季度的幾乎零貢獻增加到貢獻40億美元。

　　來源：貝萊德集團二季度報告。

　　來看下9.425萬億美元的產品類型規模分布。

　　從客戶類型來看：零售客戶貢獻的規模占比10%，ETF貢獻的規模占比33%，機構貢獻的規模49%，現金管理產品貢獻的規模為8%。

　　管理費和證券借貸費方面：零售客戶貢獻的管理費和證券借貸費比率為29%，ETF 貢獻的費比率為40%，機構貢獻的費比率25%，現金管理產品貢獻的費比率為6%。

　　主動、被動投資類型來看：主動管理產品占貝萊德總規模的27%，指數和ETF占貝萊德總規模的65%，現金管理產品占總規模8%。盡管被動產品總規模約為主動管理產品的兩倍，但是兩者貢獻的費占比相當。

　　最后我們再看一下不同產品類型2季度吸收的凈流入情況。2季度權益類產品凈流出43.17億美元；固定收益產品凈流入438.21億美元；多資產產品凈流入173.65億美元；另類投資產品凈流出1.78億美元。此外的現金管理產品同期凈流入234.71億美元。

　　可見二季度固定收益產品貢獻了凈流入的大頭，此外ETF對凈流入貢獻也很大。