2021年，愛旭股份業績“變臉”，虧損1.26億元。后來伴隨市場需求提升，愛旭股份產銷兩旺，終于在2022年實現扭虧為盈。

　　歷經陣痛期，愛旭股份調整戰略布局，不僅通過參股方式向上游多晶硅和硅片產業鏈環節延伸合作，同時將業務領域逐步拓展至為客戶提供組件及整體解決方案。恰逢技術迭代期，愛旭股份基于ABC（即All Back Contact的簡稱，是愛旭股份自主研發的全新一代背接觸太陽能晶硅電池）電池技術推出新型電池和組件，正構建差異化的全產業布局。

　　《中國經營報》記者注意到，2022年4月，愛旭股份拋出了4份電池、組件產能投資計劃，其中浙江義烏、廣東珠海和山東濟南三地擬投建的電池、組件產能合計分別為48.5GW和70GW，總投資約600億元。這4份投資議案在5月4日召開的2022年年度股東大會上已全部通過。

　　5月5日，愛旭股份人士向記者透露，不管是簽訂的框架協議還是具體的項目投資，這些與年報中提及的未來戰略和經營計劃相一致，且投資具有一定節奏性。資金來源不用過多擔心，當然風險是存在的，但是收益與風險共生。

　　該人士還稱，愛旭股份正在積極向下游拓展，向光伏能源整體解決方案提供商轉型。

　　業績扭虧為盈

　　愛旭股份成立于2009年11月，發展初期主要從事太陽能電池的研發、生產和銷售。2019年9月，其通過借殼ST新梅，正式登陸A股資本市場。

　　光伏行業分析機構Infolink Consulting數據顯示，2019～2022年期間，愛旭股份的光伏電池片出貨（對外銷售，不計一體化整合廠對自有組件產能的出貨）穩居第二，位居通威股份之后。

　　過去兩年多的時間，由于疫情沖擊物流、原料成本上漲等多重因素影響，愛旭股份的業績在上市后首現虧損。

　　2021年上半年，愛旭股份虧損0.24億元。2021年全年，虧損達到1.26億元，同比下滑115.59%。

　　對于業績下滑的原因，愛旭股份表示，疫情、限電、硅料供應緊張等多重因素疊加上游硅料、硅片價格快速上漲，下游組件受全球物流影響出貨不暢、無法順利傳導價格壓力，電池環節兩頭受壓、飽受供應不連續和成本上漲壓力。

　　2022年，伴隨全球光伏市場供需兩旺，愛旭股份大尺寸電池供不應求，疊加企業對于供應鏈的管理，有效控制成本，公司業績得以反轉。

　　財報顯示，愛旭股份在2022年實現營業收入350.75億元，同比增長126.72%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤23.28億元，實現扭虧為盈。

　　進入2023年一季度，隨著原材料采購價格下降，生產降本持續改善，愛旭股份凈利潤繼續大增。報告期內，愛旭股份歸屬于上市公司股東的凈利潤7.02億元，同比增長208.78%；不過，其營業收入77.45億元，同比下滑1.04%。

　　愛旭股份人士向記者表示，目前整個光伏產業鏈從上游硅料到下游，價格都呈現出一個波動下行的趨勢，這對于釋放下游需求其實是利好的。

　　全產業戰略布局

　　歷經過去兩年多的市場劇烈變化，專業化廠商愛旭股份終于還是扛不住了，開始謀劃全產業戰略布局。

　　2022年，愛旭股份在電池業務基礎上，通過參股多晶硅和硅片企業的方式向上游產業鏈延伸合作，以確保公司上游供應鏈的連續性和競爭力。

　　其中，2022年3月，愛旭股份擬向高景太陽能增資2.5億元，持有其2.12%股權。2022年12月，愛旭股份擬以貨幣出資方式參與對青海麗豪的增資，計劃出資3.85億元對價取得青海麗豪2.8%的股權。

　　不僅如此，愛旭股份還以ABC電池、組件創新技術為核心，將業務領域逐步拓展至為客戶提供組件及整體解決方案。

　　2022年6月，愛旭股份正式發布基于ABC電池的“黑洞”系列組件以及“源網荷儲”一體化數字能源解決方案，并通過愛旭數字能源公司推動能源整體解決方案的落地。

　　無論是主動還是被迫，愛旭股份無疑是順應了一體化趨勢的選擇，告別了單純電池化生產商的角色。Infolink Consulting指出，跨足光伏各環節所需具備的核心知識差異甚大，初始投資成本、各環節的經營難點導致上游與下游的進入難易度也不同。其中，涉足組件環節，對于生產制造與資本投入相對單純，考驗的是銷售渠道的建立與品牌的經營。

　　在全產業戰略布局指引下，進入2023年，愛旭股份已接連開啟電池、組件產能的擴張模式。

　　4月10日，愛旭股份公告關于浙江義烏15GW光伏電池項目、義烏30GW光伏組件項目、珠海一期3.5GW光伏電池擴產項目及10GW配套組件項目等建設計劃，投資246.61億元。

　　4月21日，愛旭股份又宣布與濟南市人民政府簽訂《愛旭太陽能高效電池組件項目戰略合作協議》，擬建設30GW光伏電池項目及其配套30GW組件項目，總投資約360億元。

　　截至5月4日，上述一系列的投資議案均在愛旭股份2022年年度大會上通過。愛旭股份人士介紹，不管是簽訂的框架協議還是具體的項目投資，這些都是與年報中提及的未來戰略和經營計劃相一致，且投資具有一定節奏性。另外，資金來源不用過多擔心，風險是存在的，但是收益與風險共生。

　　記者注意到，在拓展組件及整體解決方案、加大產能擴張的同時，愛旭股份還進一步籌劃開拓融資渠道。

　　2023年2月，愛旭股份決定通過發行GDR并在瑞士證券交易所上市，以拓寬國際資本市場融資渠道，加快全球產能建設和技術研發步伐，推動海內外業務發展，提升國際化品牌和企業形象。

　　事實上，若撬動更大規模的電池組件項目投資，愛旭股份的資金需求并不小。財報顯示，截至2022年，愛旭股份的貨幣資金約56.50億元，短期借款和一年內到期的非流動負債約為21.74億元。在貨幣資金中，28.57億元屬于銀行存款，27.93億元屬于其他貨幣資金，后者處于受限狀態。

　　差異化技術路線

　　愛旭股份從電池環節，向提供組件及整體解決方案方向進軍，這與其對差異化電池技術路線的選擇密不可分。

　　近兩年，光伏電池技術迭代的速度不斷加快，繼PERC電池技術后，ABC、TOPCon、HJT以及HPBC等電池技術百花齊放，并在2023年進入規?；慨a和應用階段。

　　不同于晶科能源、晶澳科技和天合光能為代表的一體化龍頭企業率先選擇了TOPCon，以及隆基綠能選擇了TOPCon和HPBC，愛旭股份則選擇了ABC。

　　根據愛旭股份的介紹，ABC電池具有美觀、轉換效率高、溫度系數好、易于薄片化等優勢。公司開創性地研發出ABC電池的無銀化技術，大幅降低了生產成本。

　　早在2021年6月，愛旭股份便在上海SNEC展會上正式推出N型ABC電池產品。

　　在ABC電池產品亮相一年后的2022年6月，愛旭股份又正式推出了基于ABC電池的“黑洞”系列組件及整體解決方案服務。

　　愛旭股份曾表示，“ABC產品聚焦高中端戶用、工商業及大型地面電站客戶”“力爭開創出一個新的差異化市場、為企業擺脫同質化競爭窘境、增厚企業長期有效增長能力建立良好的基礎”。

　　據介紹，愛旭股份珠?；厥灼?.5GW的ABC電池項目已順利投產，預計2023年二季度末滿產。

　　記者注意到，為加快新型高效電池、組件項目的建設，愛旭股份在2022年財報中表示，“除加快珠海6.5GW的ABC電池項目滿產達標進度外，計劃同步展開現有基地的新產能和海內外新基地的建設。公司力爭新建并投產18.5GW背接觸電池和25GW背接觸組件產能，到2023年年底形成25GW高效背接觸電池、組件產能?！?/p>

　　此外，愛旭股份還表示，“為促進未來幾年企業的高質量發展，公司2023年計劃新增國內生產基地 2～3 處，每個基地規劃不低于30GW電池、組件的一體化產能。”

　　對于前文正在推進的電池、組件擴產項目以及2022年財報中的經營產能計劃是否均為ABC技術方向，愛旭股份人士解釋，“信息披露的相關信息都要以公告為準，已注明ABC技術就是ABC，沒有注明ABC技術的可能基于一些原因沒有對外披露。”

　　至于相比TOPCon、HJT和HPBC電池組件，哪個技術方向更具市場吸引力和競爭力？目前尚不能下結論。

　　Infolink Consulting分析，2023年，預估TOPCon組件出貨約110GW，HJT組件出貨有望突破10GW，隆基綠能和愛旭股份為首的xBC組件出貨有機會挑戰10GW。

　　記者注意到，2023年3月愛旭股份在投資者互動平臺表示，當前公司ABC產品已陸續發貨銷往國內外，主要面向歐洲、日本以及國內，市場對愛旭股份新型ABC組件及系統方案接受度較高，試銷情況良好，目前在手訂單可以完全覆蓋公司ABC電池產能。預計全年ABC產品出貨5～6GW。

　　愛旭股份人士并未向記者透露具體出貨情況。他表示，“第一，上市公司的信息要以公告為準。第二，愛旭股份正在積極向下游拓展，向光伏能源整體解決方案提供商轉型，技術領先，產品的市場需求也非常好，包括對ABC產品的市場營銷工作非常有信心?！?/p>