今日（3月14日）晚間，國金證券發(fā)布了非公開發(fā)行股票獲證監(jiān)會批復的公告。在再融資政策收緊之后，這一罕見的闖關成功案例還是能讓業(yè)內沸騰一翻？
但事實上，這一定增適用于再融資原有規(guī)定。國金證券這一項非公開發(fā)行股票申請去年10月份已經通過證監(jiān)會發(fā)審委審核，按新老劃斷原則，這次定增不受再融資新政影響。
先來看公告。證監(jiān)會就國金證券非公開發(fā)行股票事項的批復顯示，核準國金證券非公開發(fā)行不超過335664336股新股。而據(jù)國金證券此前發(fā)布的公告顯示，該公司此項非公開發(fā)行規(guī)模為不超過48億元，價格為14.3元/股。
值得注意的是，2015年6月的首次發(fā)行的預案中，公司定增預計募資總額為不超過150億元，兩年過去，規(guī)模已縮水至48億元。
預案至今歷時20個月
國金證券剛剛獲批的非公開發(fā)行預案，最早發(fā)布的時間要追溯到2015年6月份，也即在股市大幅波動之前。
首次發(fā)行的預案中，國金證券發(fā)行股票數(shù)量為不超過558659217股，發(fā)行價格不低于26.85元/股，預計募資總額不超過150億元，國金證券稱，扣除發(fā)行費用后擬全部用于增加公司資本金，補充營運資金，以擴大業(yè)務范圍和規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務結構，提高公司的綜合競爭力。
2015年11月11日，國金證券公告對非公開發(fā)行數(shù)量及價格進行調整：發(fā)行股票數(shù)量不超過333,796,940股，發(fā)行價格不低于14.38元/股，相應的，募集資金總額調整為不超過48億元。
2016年6月14日，國金證券再次調整非公開發(fā)行股票發(fā)行價格及發(fā)行數(shù)量：發(fā)行價格由14.38元/股調整為14.3元/股；發(fā)行數(shù)量由不超過333796940股調整為不超過335664336股。該公司議案顯示，此項非公開發(fā)行，發(fā)行規(guī)模不超過48億元。
國金證券本次非公開發(fā)行的定價基準日為該公司第九屆董事會第二十六次會議決議公告日（2015 年 11 月 11 日）。發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的 90%，即發(fā)行價格不低于14.38元/股。該公司于2016年6月2日公告2015年度利潤分配方案實施之后，該公司發(fā)行價格調整為14.3元/股，該公司發(fā)行股票數(shù)量相應調整為不超過335664336股，約占該公司本次發(fā)行完成后公司股份總數(shù)的9.99%。
兩度調整發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價格之后，2016年10月26日，國金證券非公開發(fā)行A股股票申請通過證監(jiān)會發(fā)審委審核。
不受再融資新政影響
一個月前，再融資新政發(fā)布，該政策對于上市公司的股權融資計劃正產生著較大的影響。僅就上市券商來看：興業(yè)證券主動叫停籌劃中的非公開發(fā)行股份計劃，東方證券緊急調整定增價格，長江證券更是將融資渠道轉向可轉債。
今年2月份，證監(jiān)會對《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》（以下簡稱《實施細則》）部分條文進行了修訂，并發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答—關于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》。
《實施細則》進一步突出了市場化定價機制的約束作用，取消了將董事會決議公告日、股東大會決議公告日作為上市公司非公開發(fā)行股票定價基準日的規(guī)定，明確定價基準日只能為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日。
《監(jiān)管問答》主要內容為：
一是上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%。
二是上市公司申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。前次募集資金包括首發(fā)、增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票。但對于發(fā)行可轉債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資的，不受此期限限制。
三是上市公司申請再融資時，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形。
不過，證監(jiān)會亦稱，為實現(xiàn)規(guī)則平穩(wěn)過渡，“新受理的再融資申請即予執(zhí)行，已經受理的不受影響。”也即，去年即通過發(fā)審委審核的國金證券非公開發(fā)行原則上不受此次再融資新政影響。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌向記者表示，再融資收緊并非一刀切，而是對部分利用再融資圈錢、可能造成股價虛高導致外部投資者利益受損的項目做差別化管理，“國金證券此次再融資是為了增強資本金實力、提高自身競爭力，與監(jiān)管層不鼓勵的再融資不同。因此，現(xiàn)階段的監(jiān)管風向是支持正當利用資本市場、為企業(yè)發(fā)展真實目的服務，但對于濫用資本市場圈錢、損及投資者利益的行為予以限制。”
據(jù)wind資訊統(tǒng)計顯示，目前還在增發(fā)預案階段的上市券商定增項目還有：申萬宏源預計募資190億的定增，目前股東大會已通過；國元證券預計募資42.14億元的定增亦處于股東大會通過的進度中，另外還有東方證券的定增，此前剛剛調整了價格，目前還處于董事會預案階段。
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