交通銀行得利寶私銀“新股增強(qiáng)1702”凈值型理財(cái)產(chǎn)品于2017年3月成立，主要投資于固定收益市場(chǎng)，并按照策略設(shè)定的比例投資于打新類進(jìn)取型資產(chǎn)增厚組合收益。截止2018年1月14日，產(chǎn)品費(fèi)前凈值為1.0427，成立以來產(chǎn)品費(fèi)前年化收益率約為5.34%。
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一、投資回顧及產(chǎn)品表現(xiàn)
私銀新股增強(qiáng)1702主要投資于穩(wěn)健類固定收益資產(chǎn)，以貨幣市場(chǎng)工具、高評(píng)級(jí)債券、優(yōu)質(zhì)行內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)獲取穩(wěn)定收益，并把握債券市場(chǎng)的交易性波段機(jī)會(huì)贏取資本利得；另一方面優(yōu)選打新類權(quán)益資產(chǎn)，獲取量化選股及新股申購(gòu)的增強(qiáng)收益。
本投資區(qū)間，監(jiān)管政策頻出，債券市場(chǎng)面臨第二輪調(diào)整，10年國(guó)開債收益率飆升至5.05%。盡管收益率抬升，但由于組合嚴(yán)格控制久期，受收益率上行影響較小。與此同時(shí)，仍然堅(jiān)持當(dāng)前債券具有較好的配置價(jià)值。另一方面，權(quán)益市場(chǎng)方面，A股迎來開門紅。年底組合配置的組合基金MOM投資，倉(cāng)位提升至10%，對(duì)組合由較好的收益貢獻(xiàn)。由于打新策略表現(xiàn)較為疲軟，本投資區(qū)間該部分資產(chǎn)倉(cāng)位大幅下降，后期將擇機(jī)根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)提升。新股增強(qiáng)1702組合嚴(yán)格控制債券久期敞口暴露，并適當(dāng)提高了組合杠桿，權(quán)益?zhèn)}位控制在10%以內(nèi)，有效實(shí)現(xiàn)了組合市場(chǎng)調(diào)整所帶來的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前投資區(qū)間內(nèi)（2017.12.26-2018.1.14），凈值增長(zhǎng)折算區(qū)間年化收益率6.68%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平。
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二、投資經(jīng)理市場(chǎng)觀點(diǎn)
債券市場(chǎng)觀點(diǎn)：本輪債券收益率上行幅度已超過2013年錢荒階段，債券配置價(jià)值凸顯，建議適當(dāng)增加固定收益資產(chǎn)配置比例，把握票息仍然是最主要的投資邏輯。資管新規(guī)出臺(tái)，強(qiáng)監(jiān)管是政策面的主線。組合目前策略仍然是以短久期高評(píng)級(jí)債券資產(chǎn)為主，同時(shí)配置一部分具備投資價(jià)值的信用債。由于當(dāng)前利率債單邊趨勢(shì)并不明顯，組合將減少利率債波段操作，以票息策略為主。
權(quán)益市場(chǎng)觀點(diǎn)：開門紅提振了整個(gè)A股士氣，大部分機(jī)構(gòu)也較看好A股市場(chǎng)。但值得注意是國(guó)家對(duì)于A股的定位，指數(shù)抬升的空間有限，更多存在于結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。加之十九大報(bào)告的邏輯，未來兩大投資主線日益清晰，制造業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)。可重點(diǎn)挖掘現(xiàn)金分紅與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、業(yè)績(jī)與估值匹配更佳的價(jià)值成長(zhǎng)投資標(biāo)的。
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三、下一步投資策略
自成立以來，新股增強(qiáng)凈值穩(wěn)步增長(zhǎng)，在動(dòng)蕩不定的市場(chǎng)中提供了穩(wěn)健的投資回報(bào)。后期債券市場(chǎng)如繼續(xù)調(diào)整將帶來更好的配置機(jī)會(huì)，組合將靈活調(diào)整倉(cāng)位積極參與；權(quán)益市場(chǎng)方面，組合通過量化選股運(yùn)作的同時(shí)將嚴(yán)控底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步獲取打新收益。預(yù)計(jì)產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)較佳的凈值表現(xiàn)。產(chǎn)品將于近期開放，期待您的關(guān)注！
私銀新股增強(qiáng)1702凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品
產(chǎn)品每月23日開放申贖（如遇節(jié)假日順延），投資者可根據(jù)自身流動(dòng)性需求靈活配置，持有期限可長(zhǎng)可短。產(chǎn)品無申購(gòu)費(fèi)，持有180天以上免收贖回費(fèi)。
溫馨提醒
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以上產(chǎn)品可通過交通銀行柜面、網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行購(gòu)買。
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產(chǎn)品要素以產(chǎn)品說明書為準(zhǔn)，以上信息僅供參考。
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交通銀行通過官方網(wǎng)站（www.bankcomm.com）進(jìn)行產(chǎn)品信息披露，請(qǐng)以完整披露信息為準(zhǔn)。
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產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)不代表其未來表現(xiàn)，不構(gòu)成新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
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理財(cái)非存款，產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)，測(cè)算收益不等于實(shí)際收益，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不等于實(shí)際收益，投資須謹(jǐn)慎。
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相關(guān)內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
編輯︱程威 ■ 審稿︱徐捷