金融界網站訊 23日早盤，紅墻股份、深冷股份兩只新股上市交易，集合競價階段，紅墻股份頂格高開大漲19.99%，深冷股份零成交，連續競價階段，深冷股份暴漲43.97%，達到上市首日漲幅限制，紅墻股份漲32.01%遭遇臨停，恢復交易后，紅墻股份股價漲幅擴大至43.99%。

紅墻股份登陸中小板 定位分析

紅墻股份（002809）登陸深交所中小板，發行價22.46元，市盈率22.69。

證券代碼：002809

發行價格：22.46元

總發行數：2000萬股

網上發行：2000萬股

公司一直專注于混凝土外加劑行業，經過多年的發展和積累，公司已經成為集研發、生產、銷售和技術服務為一體的混凝土外加劑專業制造商，是華南地區的混凝土外加劑行業龍頭企業之一，連續六年（2010年度至2015年度）被中國混凝土網評選為“中國混凝土外加劑企業綜合十強”。

【研究報告】

紅墻股份：國內領先的混凝土外加劑供應商

研究機構：海通證券

公司主營混凝土外加劑業務，銷售主要覆蓋華南地區。公司成立于2005年，總部位于廣東惠州，主營各類混凝土外加劑的研發、生產、銷售和技術服務，近年來連續被評為“中國混凝土外加劑企業綜合十強”。2015年公司聚羧酸系減水劑、萘系減水劑銷售收入分別約3.2億元和1.1億元，收入貢獻占比分別約70％和24％。公司銷售以直銷為主、經銷為輔，產品主要在廣東、廣西、福建等地銷售，2015年三地銷售收入占比分別約63％、15％、14％。

原材料價格處下降趨勢，公司調低銷售單價，毛利率仍穩步提升。公司聚羧酸系減水劑、萘系減水劑主要成本分別為聚醚、聚酯單體（石油化工下游產品）/工業萘（煤化工副產品），近年來兩者價格總體處下行趨勢，2016年以來價格環比有所回升，但同比仍下降。公司在原材料價格下降基礎上主動調低產品價格，2015年聚羧酸系減水劑、萘系減水劑銷售單價分別同比下降約17％和20％，2016年上半年兩者單價繼續下調。

總體來看，公司銷售單價調降幅度低于原材料價格下降幅度，公司2015年和2016年上半年綜合毛利率分別約36.2％和35.2％，分別同比提升5.8個百分點和1.0個百分點。公司為兼具合成、復配全產業型企業，整體盈利水平處于行業前列。

立足華南，布局全國。未來公司將積極開拓環渤海經濟圈、云貴川地區、長三角地區、中原地區、國際新客戶，并努力進入鐵路、水電、核電建設等新行業，尋求新市場。此外，公司將發揮自身優勢，擇機對同行業進行收購兼并，以較低成本實現大規模生產、完善生產布局等目標。

募集資金擬用于擴充外加劑產能以及產業鏈延伸。公司本次發行股票2000萬股，擬募集資金約3.9億元，主要用于擴充混凝土外加劑產能（目前萘系、聚羧酸系減水劑產能分別約13萬噸和5萬噸），其中新增15萬噸萘系減水劑（母液濃度40％）產能、6萬噸聚羧酸系減水劑產能（母液濃度35％）、4.5萬噸其他外加劑產能，同時向產業鏈上游延伸（3萬噸聚羧酸減水劑大單體項目）以及補充流動資金。

首次覆蓋，給予“增持”評級。我們預計公司2016-2018年攤薄EPS約1.02、1.19、1.36元/股。采用相對估值法，我們認為可以給予公司2016年20~30倍的PE估值水平，合理價格區間為20.40-30.60元/股。

風險提示。原材料價格超預期提升；下游混凝土需求持續疲弱。

深冷股份登陸創業板 定位分析

深冷股份（300540）登陸深交所創業板，發行價16.67元，市盈率22.98。

證券代碼：300540

發行價格：16.67元

發行總數：2000萬股

網上發行：2000萬股

公司長期致力于氣體低溫液化和分離技術工藝的研究，專注于天然氣液化及液體空分領域，主營業務是為客戶提供天然氣液化與液體空分工藝包及處理裝置，自成立以來未發生重大變化。公司的核心產品為常規天然氣及非常規天然氣液化工藝包及裝置、儲存及加氣系統等。公司是國內主要的天然氣液化工藝包及裝置提供商之一。

【研究報告】

深冷股份：積極打造LNG全產業鏈供應商

研究機構：興業證券

投資要點

公司是國內主要的天然氣液化工藝包及裝置供應商。公司長期致力于天然氣液化技術工藝的研究，主要為客戶提供天然氣液化工藝包及處理裝置，核心產品是常規天然氣及非常規天然氣液化工藝包及裝置、儲存設備及加氣系統等。公司擁有天然氣膨脹流程、氮氣+甲烷膨脹流程、以及混合制冷劑工藝流程（MRC）等國際主流的天然氣液化核心工藝技術。目前公司已經完成了各類天然氣液化項目三十余套，是國產LNG裝置運行業績最多的企業之一。LNG行業長期向好，下游需求增長較快。

LNG作為天然氣的一種儲運方式，具有儲存效率高、占地少、安全性更好等優點，將伴隨著天然氣消費的增長而增長，從而提升對LNG設備的需求量。我國計劃到2020年天然氣表觀消費量將達到4，000億方，天然氣應用發展潛力巨大。基于英國石油公司（BP）預測，到2030年全球天然氣液化量將達到天然氣產量的15％，而且全球液化量的增長速度將兩倍于全球天然氣產量的增長。液化天然氣的廣泛應用前景使得LNG行業長期向好。

盈利預測及評級：按發行后的股本計算，我們預測公司2016-2018年EPS分別為0.77、0.87、1.07元，分別同比增長1.87％、12.84％、22.46％。參照可比公司的估值，同時考慮到公司產品未來需求情況和公司競爭力，我們認為給予公司2016年30~40倍PE較為合理，合理股價為23.10~30.80元。首次覆蓋，暫不給予評級。

風險提示；項目周期較長導致訂單執行低于預期；石油價格大幅下跌，天然氣價格不能及時調整到位的風險。

來源:金融界網站

看見女客戶洗澡怎么辦？

一家世界著名的大酒店招聘經理，前來應聘的人非常多，老板想考考他們：“有一天當你走進客人的房間，發現一女客正在裸浴。你應該怎么辦 ？” 眾人都舉手搶著回答，有的說“對不起，小 姐，我不是故意的。”有的說“小姐，我什么都沒有看見。” 老板聽后不停的搖頭。 這個時候一個帥氣的小伙子說了一句話，當場被錄用了。你知道他說了什么嗎？

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