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以下觀點來自 華爾街見聞

過去三年三度闖關(guān)失利后，A股終于加入MSCI新興市場基準(zhǔn)指數(shù)。

MSCI明晟今日宣布，從明年6月起將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)，將初始加入A股的222支大盤股。基于5%的納入因子，在明年8月的評審?fù)瓿珊螅@些加入的A股將約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。

以上決定意味著，從明年起，海外資金將可以直接通過MSCI主力指數(shù)之一新興市場指數(shù)購買A股。明晟MSCI今年5月發(fā)布數(shù)據(jù)稱，MSCI ACWI全球指數(shù)涵蓋的市值規(guī)模約為41.3萬億美元，MSCI新興市場指數(shù)涵蓋的市值約有4.6萬億美元。

MSCI指數(shù)政策委員會主席Remy Briand稱，隨著A股準(zhǔn)入制度進一步與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，滬股通和深股通持續(xù)無阻的準(zhǔn)入得到市場檢驗，以及國際機構(gòu)投資者獲取更多市場經(jīng)驗，MSCI將相應(yīng)提高A股在MSCI 新興市場指數(shù)中的比重。

MSCI稱，為緩沖滬股通和深股通的每日額度限制，MSCI擬分兩步實施初始納入計劃，實施時間分別預(yù)定在明年5月和8月，也就是MSCI的半年度和季度指數(shù)評審時。若在預(yù)定納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或大幅提高，MSCI不排除改為一次性實施。

為指導(dǎo)全球投資者在投資組合中加入A股，MSCI今年將推出暫行指數(shù)，美國時間6月21日將發(fā)布MSCI中國A股大盤國際臨時指數(shù)（MSCI China A International Large Cap Provisional Index），還將在今年8月發(fā)布全球及各區(qū)域包含A股的暫行指數(shù)，包括MSCI中國、MSCI新興市場的臨時指數(shù)。

MSCI將分別舉行兩次電話會議，召開時間分別為北京時間6月21日上午7點和下午3點。

MSCI同時稱，將咨詢潛在納入沙特到MSCI新興市場指數(shù)的事宜，推遲決定將阿根廷和尼日利亞重新歸類到MSCI。

以下A股分別在MSCI全球指數(shù)、新興市場指數(shù)和除日本外亞洲指數(shù)的權(quán)重圖來自MSCI。

滬港通、深港通獲肯定

A股被納入在意料之中

MSCI表示，國際機構(gòu)投資者廣泛認(rèn)可過去幾年A股市場準(zhǔn)入狀況顯著改善。將互聯(lián)互通機制視為比QFII和RQFII更具彈性的投資渠道，但認(rèn)為A股的停牌數(shù)量與國際上其他市場相比仍處異常高位。

之前MSCI剔除了兩地上市的股票，后來考慮到投資者建議，MSCI決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股，使初始納入MSCI 新興市場指數(shù)的A股數(shù)目從先前提案中的169只增加到222只。

MSCI的決定符合一些機構(gòu)預(yù)期。此前高盛、中金和中信均預(yù)計，此次A股被納入MSCI新興市場指數(shù)的成功率有60%，摩根士丹利認(rèn)為略大于50%。

對A股影響幾何？

摩根大通此前預(yù)計，如果成功納入MSCI新興市場指數(shù)，A股將微漲0.5%到1%。

MSCI169成分股數(shù)量集中于非銀金融、房地產(chǎn)和醫(yī)藥生物，市值權(quán)重最大為銀行、食品飲料和非銀金融。潛在收益標(biāo)的為金融和消費龍頭股，重點關(guān)注高流通市值、盈利能力強的個股，以及香港上市的追蹤相關(guān)A股ETF。

中金分析師王漢鋒、周昌杰認(rèn)為，成功納入對A股的短期影響偏積極，更多是長期影響。長期來看，海外投資者對A股參與度會提升，市場有望加快機構(gòu)化趨勢。

中金分析師初步估算，A股短期的資金流入規(guī)模不大，約為150億美元。雖然納入短期對整體市場的正面作用有限，但考慮到這樣的結(jié)果可能一定程度上超出市場預(yù)期，相關(guān)的權(quán)重較高、增長與估值匹配度較好的行業(yè)龍頭有望從中受益。

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