4月以來，滬綜指先揚后抑，并走出四連陰。小記定睛一看，這個走勢貌似就是“島形反轉”啊，寶寶心里苦。

近期上證綜指走勢圖

值得注意的是，近期兩融余額也開始劇烈波動，4月18日，滬深股市 融資融券余額為9374.40億元，較前一個交易日下降了15.59億元。每當市場出現連續大幅調整時，小記總有個習慣去看看融資盤，看看這幫加了杠桿的人會怎樣，歸根到底，2015年的融資爆倉給小記的印象太深了。

考慮到當前謹慎情緒顯著升溫，融資盤超過流通市值15%以及估值處在高位的個股，短期殺跌風險較大，建議投資者規避。

兩融余額回撤

4月10日滬深兩市融資融券余額迎來一波4連增，從9200億元左右增至9400億元之上，不過隨后便開始維持震蕩波動。4月18日，滬深股市融資融券余額為9374.40億元，較前一個交易日下降了15.59億元。其中，融券余額為47.68億元，較前一個交易日下降了0.44億元；融資余額為9326.72億元，較前一個交易日下降了16.02億元。當日融資買入額為418.39億元，較前一個交易日下降27.87億元，融資償還額為434.42億元，融資償還額增加了5.17億元。融資買入力度下降，償還壓力驟增。

2017年以來兩融余額情況

上面這張圖可以清晰看到，兩融余額當前處在年內的一個相對較高的水平上，這其實也值得警示。

從 ETF來看，華安 黃金ETF 的融資凈買入額居首，高達5.48億元，顯著高于其他ETF。資金避險情緒較濃，選擇加倉 黃金ETF 。與之相比，華泰柏瑞 滬深300 ETF的融資凈償還額居首，達到6596.79萬元，融資客相對看淡后市行情。

從行業板塊來看，4月18日28個申萬一級行業板塊中僅有4個行業板塊實現融資凈買入，建筑材料、 銀行 和 房地產 的融資凈買入額超過2億元，分別為5.35億元、4.98億元和2.89億元。在出現融資凈償還的24個行業板塊中有17個板塊的融資凈償還額超過1億元。 有色金屬 、家用電器、 公用事業 、計算機和化工板塊的融資凈償還額超過2億元，分別為2.96億元、2.53億元、2.49億元、2.34億元和2.21億元。

“杠桿殺”不得不防

4月14日以來滬深股市迎來高位調整，隨后滬綜指走出四連陰，四個交易日里下跌逾百點，盤中跌破3200點關口。從技術形態上看，4月走勢已經形成“島型反轉”，投資者需要保持謹慎。

值得注意的是，融資杠桿是把“雙刃劍”，漲時助漲，跌時助跌，這在市場劇烈波動時愈發明顯。考慮到當前謹慎情緒顯著升溫，融資盤超過流通市值15%，且估值處在高位的個股，短期殺跌風險較大，建議投資者規避。

依照《上海證券交易所融資融券業務實施細則》第六章第四十九條的相關規定，單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布，請投資者注意投資風險。

小記為各位看官整理出的這31只股票離這條紅線已經不遠了。

截至4月18日，滬深股市有31只股票的融資余額占流通市值比例超過15%， 全柴動力 、 華平股份 、 金剛玻璃 、 國民技術 、 德力股份 和 北緯通信 6只股票的融資余額占流通市值比例超過20%，分別為23.06%、22.28%、21.92%、21.16%、20.97%和20.95%。值得注意的是，這31只股票的流通市值普遍較小，除 盛運環保 、 電廣傳媒 和 中體產業 3只股票的流通市值超過100億元，其余個股的流通市值均低于100億元，14只股票的流通市值低于50億元。 太湖股份 、 銅峰電子 、 敦煌種業 、全柴動力和 六國化工 的流通市值低于40億元。

在這31只股票中，有18只股票的市盈率超過50倍，9只股票的市盈率超過100倍，太湖股份的市盈率最大，超過500倍。金剛玻璃、 鴻博股份 和 卓翼科技 的市盈率超過300倍。