酒鬼酒（000799.SZ）1月18日晚間發布2021年度業績預告，預計全年實現營業收入34億元左右，較上年同期增長86%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.8億元-9.5億元，同比增長79%-93.24%。基本每股收益2.71元-2.92元。
紅星資本局發現盡管公司業績大增，但二級市場投資者并不買賬，近期股價持續下跌，最高跌幅已達35%，在上市白酒股中跌幅領先。
超額完成“小目標”，今年或挑戰50億
酒鬼酒公告稱，2021年公司品牌價值持續提升，市場拓展穩步推進，終端建設不斷加強，報告期銷售收入實現大幅增長。全年34億元營收增速在86%左右，這在所有上市白酒企業中，確實也是營收增速最快的企業。
酒鬼酒主要經營內參酒、酒鬼酒、湘泉酒三大品類，分別對應白酒行業的高、中、低價位。從業績數據上看，高端產品線的“內參”系列、中端產品線的“酒鬼”系列業績表現突出，占公司整體營收比例已達90%的份額，成為拉升業績高增長的主因。其中內參酒經過多年市場培育后，已經在高端白酒市場占據一席之地。
盡管酒鬼酒尚未披露全年分產品收入情況，但紅星資本局結合2021年上半年、三季報數據，以及營收增速測算，其高端酒“內參”系列預計全年已突破10億元體量；中端“酒鬼”系列全年則在20億元左右。
展開全文酒鬼酒業績大增
酒鬼酒2020年曾經定下短、中、長期銷售目標——力爭短期突破30億元、中期跨越50億元，長期爭取邁向100億元。如今，公司短期30億元“小目標”已經超額完成。考慮到其增長速度很快，加之中糧入主后優質央企資源持續賦能，今年很有可能直接挑戰50億元的中期目標。
國金證券研報也認為，酒鬼酒已有多個過億的市場，河南銷售額超5億元，京津冀為省外第二大市場，華東、華南快速增長。預計2022年營收增速在42%左右，其對應收入將達到48億元，這已經非常接近50億中期目標。
從三線白酒挺進二線白酒
如果以一線白酒營收破100億、二線白酒營收要破50億來劃分，酒鬼酒仍然被市場視為三線白酒。紅星資本局對比其他白酒上市公司，酒鬼酒營收規模排名靠后，接近迎駕貢酒（603198.SH）、老白干酒（600559.SH）的營收規模，只是酒鬼酒增速要更快一些，后面很有可能會實現反超。
華鑫證券研報指出，酒鬼酒當前優勢區域主要在京津冀、山東、廣東地區，其他區域需要時間培育。華東地區有望成為公司下一個糧倉。由于公司是中糧酒業唯一一家白酒企業，中糧對公司重視超過以往，中糧酒業副總鄭軼就任公司副董事長、總經理兼財務總監，有望推動公司股權激勵進展。
在業績不斷增長的同時，酒鬼酒的產能建設也在提速。2021年，酒鬼酒投資23億元建設生產三區計劃于2023年底竣工投產，屆時將實現1.08萬噸的基酒產能和1.78萬噸的儲酒能力，為未來公司產品進一步推進全國化提供基礎支撐，也將為酒鬼酒公司實現中長期目標提供戰略保障。
雖然酒鬼酒業績大好，但從二級市場股價表現來看，并未受良好的業績影響，近期股價持續下跌，最高跌幅已達35%，在上市白酒股中跌幅領先。即使各路券商今年以來一路唱多，但市場并不買賬。1月19日酒鬼酒再度下跌3.73%，總市值約578億元，較高峰時近900億市值大幅縮水。
酒鬼酒股價持續下跌
紅星新聞記者 李偉銘
編輯 楊程