1月18日晚間，中利集團（002309）發布了2021年度業績預告，還帶來了一則好消息。
預告顯示，中利集團預計2021年營收人民幣為102億元~112億元，同比增長約1億元~10億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為32億元~40億元，上年同期虧損29.2億元，同比虧損數額增長約3億元~10億元。
雖然2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤額較上年同期有所擴大，但扣除非經常性損益后的凈利潤同比有所改善，僅為約18億元至26億元，與上年同期的27.1億元相比，虧損金額減少。
在業績變動原因中，中利集團表示：公司業績變動受非經常性損益影響金額約占預計虧損金額的50%左右，主要是對中利電子擔保、資產處置損失等。
此外在公告中，中利集團提出：“碳達峰”、“碳中和”的目標帶給光伏產業前所未有的大市場及未來發展機遇, 公司戰略部署是以光伏產業重點發展。通過本報告期對光伏板塊的投資技改與擴產，形成12GW光伏單晶高效電池、18GW大尺寸光伏高效組件的設計產能，擬將公司發展成為新能源產業集團。
同日，中利集團發布公告稱全資孫公司中利騰暉香港公司分別向Brazoria West和Algonquin Power銷售光伏組件，泗陽新能源向CLEANSOLAR POWER銷售光伏組件，交易金額合計約1.77億美元。
對于本次交易的影響，中利集團表示：“騰暉光伏致力于研發、生產和銷售高效優質的光伏組件產品，開發和建設屋頂分布式光伏電站、集中式光伏電站，并為客戶提供光伏系統整體解決方案。自騰暉光伏開啟全球化布局以來，經過十多年的深耕，已經在海外建立了較為完善的營銷網絡和成熟的市場體系。”
線纜板塊做減法回籠資金，優化主業結構
90年代初，中利集團首創國內第一根阻燃耐火軟電纜。經過30余年的發展，公司以“阻燃耐火軟電纜”單品為突破，順應市場的發展，產品經營范圍已擴大至5G 線纜、充電樁線纜及新能源汽車車內用線纜、船用線纜、高鐵線纜、數據服務器線纜、光纖光纜等市場。作為特種線纜細分領域行業龍頭企業，公司創立了線纜自主品牌“中利”。
展開全文經過多年發展，中利集團在線纜領域市場占有率位列細分領域行業第一，且持續穩定提升。即使在2021年上半年線纜上游原材料銅、鋁等價格大幅上漲的情況下，中利集團線纜板塊仍然保持著不俗的盈利能力。
中利集團子公司常州船纜是國內船用電纜品類最豐富、資質最齊全的制造商之一，主要為民用、軍用船舶及艦艇提供線纜產品，下游主要客戶為中船、中海油、中遠海油等知名企業。有分析師表示，造船行業目前已經處于景氣上行期，短期箱船訂單及中期散貨船訂單飽滿，長期碳減排約束下將加速老船更新換代。船用線纜有望直接受益于造船行業復蘇，成為公司線纜板塊利潤新增長點。
在保留具有競爭力的“現金奶牛”的同時，中利集團還將通過做減法優化特種線纜板塊業務。中利集團表示：“計劃將部分特種線纜板塊資產通過轉讓或者聯營合作的方式，通過做減法優化特種線纜板塊業務的同時，繼續回籠資金，為公司聚焦光伏業務奠定堅實基礎。”
“中利集團對線纜板塊做減法的同時，將優勢資源聚焦光伏主業，這絕非是心血來潮的權宜之計，而是公司管理層經過深思熟慮后的戰略抉擇。”中利集團相關負責人表示，“公司將集中財力和資源重點布局組件銷售及電站開發領域，快速推進與優質客戶在相關業務領域的合作，抓住行業發展的新機遇，快速提升業績及實現高質量發展的可持續增長。”
老兵重回戰場
根據國家能源局數據，2021年1～11月，全國光伏新增裝機量為34.83GW。在2030年碳達峰、2060年碳中和的目標提出后，各界普遍認為光伏行業將迎來歷史性的黃金發展周期。光伏行業協會預計，2022年全國光伏新增裝機很可能超過75GW，“十四五”光伏年均裝機介于70GW~90GW之間。
根據券商研究報告預測，國家能源局正式公布全國676個整縣屋頂分布式光伏開發試點名單，約占全國2800多個縣級單位的 25%，按照每縣250MW的規模估算，本輪試點的光伏裝機總規模可高達 170GW，這充分說明分布式光伏電站行業未來市場空間巨大。
這意味著，光伏行業在可見的未來仍將保持相當高速的擴張。
作為“光伏老兵”的中利集團，深耕光伏行業十余年，在當前“碳達峰、碳中和”國家戰略目標大背景下，光伏行業迎來了黃金發展時期。作為行業變革的見證者和親歷者，中利集團顯然對行業變革有更清晰、更深刻的理解。
首先，其全資子公司騰暉光伏經過十余年的發展，已經成為全球前十大光伏制造商、國內最大的光伏電站開發商之一、中國光伏制造賽道領跑者，樹立了較強的品牌優勢；
其次，中利集團聚焦光伏主業已經取得了階段性成果。在集團旗下四個光伏新基地：山東淄博騰暉、泗陽騰暉、宿遷騰暉、沛縣騰暉均已陸續投產運營，并預留了新技術路線產線廠房空間的情況下，原有兩個光伏老基地騰暉泰國、常熟騰暉本部也已基本完成技改并重新投產。
最后，中利集團作為新能源電站建設領域的先行者，先后創新推出了三代光伏電站模式：第一代為“智能光伏+科技農業”模式，填補了全球空白，榮獲 2017 年度中國三農十大創新榜樣獎；第二代為“貧困村光伏農場”模式，被國務院扶貧辦認定為村級扶貧重點項目。截至發稿，中利集團已為全國60個貧困縣，約2500多個貧困村建設扶貧電站，實際累計建設達到1.1GW。第三代為創新“6+1”綠色智慧光伏模式，是針對整縣實現碳中和的重點開發模式，該模式能夠最大限度地利用整縣范圍內的屋頂、土地及水面等可利用的資源。
此外，中利集團計劃通過引入戰略投資者、及在合適時段啟動股權再融資等多種方式，在綁定下游重點客戶需求的同時，進一步提升公司資金實力，降低公司有息負債成本。
對于此次孫公司簽訂的價值1.77億美元的光伏組件供貨合同，中利集團表示：“此次與上述多家海外知名企業簽訂合同，其一，表明在‘碳達峰、碳中和’大背景下，公司積極拓展歐美等海外光伏市場已取得階段性成果，有利于騰暉光伏進一步擴大海外光伏市場銷售業務，提升公司產品的市場占有率和品牌知名度;其二，有利于消化公司正處于爬坡期的光伏組件及電池片產能，對公司經營產生正面積極影響。” 中利集團表示。
在業績變動原因說明中，中利集團表示，預計本期光伏業務共計虧損約11億元左右，其中：因光伏制造的主要原材料及海運費暴漲，造成產能不能完全釋放,經營性虧損約6.5億元左右。
但事實上，光伏產業鏈自上而下大致分為硅料、硅片、電池片及組件四個制造環節，加上電站開發，共五個環節。過去十多年組件價格基本遵循單邊下行的邏輯，2021年受疫情影響，海運不暢，供應鏈受到影響，前三個環節原材料價格漲幅均較大。隨著疫情被控制，情況將很快將有所改善。
2021年1月~9月，硅料、硅片、電池片、組件價格漲幅分別為165%、62.6%、20%和10.8%。但由于硅料的超高利潤，硅料企業已經開始擴產周期。自11月起，硅料價格出現了顯著下降的趨勢。
對中利集團而言，原材料價格下行無疑將帶來利好，再加上孫公司再海外的斬獲，相信未來將進一步釋放產能，完成困境反轉。
被低估的遺珠？
從公司股票估值的角度看， 近期市場較為關注新力金融收購比克動力股權的行動。中利集團目前持有比克動力8.29%的股權，這部分股權正與新力金融進行定增換股。
比克動力一直是國內三元鋰電池的龍頭技術企業，前期受華泰、眾泰等下游整車廠拖累，導致業績有所下滑；進入2021年后，比克動力經營已經步入正軌，并在無極耳領域（48600）取得了重大技術突破，無論在續航里程還是充放電速度上，對新能源汽車都將是巨大的進步。業內人士透露，資本市場給予比克動力重組后的合理估值約300億元，這意味著中利集團持有比克動力8.3%的股權價值約達20億元。
有分析師表示，中利集團通過做減法重整公司特種線纜板塊資產，將有望實現回籠約10億元資金，用以支持光伏業務的發展。
目前，中利集團股票總市值僅約60億元，這意味著市場給予的中利集團全資子公司騰輝光伏的估值不足30億元。橫向對比來看，光伏組件行業龍頭企業晶澳科技、天合光能光伏組件年出貨量約30GW，兩家公司股票市值均超過1000億元，而騰輝光伏組件總產能約達15GW，這意味著，中利集團股票價值可能已被顯著低估。
在重新聚焦主業，下游資產有望升值后，“光伏老兵”中利集團也許將在2022，這個光伏最好的年份戰斗在自己的戰場上，力爭困境反轉。