昨日晚間，安恒信息披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.12億元至18.39億元，同比增長(zhǎng)37%-39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)人民幣1000萬(wàn)元至1500萬(wàn)元，同比下降88.82%至92.54%。預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)人民幣為-7900萬(wàn)元至-7400萬(wàn)元，同比下降 161.28%至 165.42%。

披露大幅下滑的業(yè)績(jī)預(yù)告后，安恒信息今日股價(jià)不跌反漲，截至收盤(pán)，股價(jià)大漲11.06%，報(bào)226.98元/股，最新市值178.19億元。

四季度單季業(yè)績(jī)爆發(fā)

安恒信息今日股價(jià)大漲與四季度單季業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)有關(guān)。安恒信息所處網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入存在明顯的季節(jié)性特征，一般是下半年（特別是第四季度）營(yíng)業(yè)收入較高。

這從和訊SGI 評(píng)分也可看出端倪。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，其Q4單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.47-9.73億元，同比增長(zhǎng)42.87%-46.86%，增速環(huán)比提升（Q1、Q2、Q3同比增速分別為40.14%、44.28%、31.11%）。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.78-2.83億元，同比增長(zhǎng)65.85%-68.83%，增速環(huán)比改善明顯（Q1、Q2、Q3同比增速分別為45.43%、-192.18%、-697.29%）。

此外，安恒信息2021年凈利下滑主要與人員加速擴(kuò)張、加大研發(fā)投入、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)。

2021年，安恒信息加快加大數(shù)據(jù)安全、涉網(wǎng)犯罪、信創(chuàng)產(chǎn)品、新一代智能網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品及車聯(lián)網(wǎng)安全等戰(zhàn)略新方向的市場(chǎng)推廣、技術(shù)研發(fā)、管理優(yōu)化等投入力度。開(kāi)拓新方向產(chǎn)品需要投入大量的技術(shù)研發(fā)人員，且對(duì)研發(fā)人員能力要求較高。因此報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用及銷售費(fèi)用合計(jì)約 11.68-11.98元,比上年同期增加約 55.52%-59.51%。

安恒信息表示，2021 年公司戰(zhàn)略新方向處于投入階段，相關(guān)投入效益尚未在當(dāng)期體現(xiàn)。隨著新產(chǎn)品技術(shù)不斷成熟，逐步形成規(guī)模效應(yīng)，新方向?qū)⒊掷m(xù)為公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

此外，安恒信息實(shí)施了2020 年及2021 年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。報(bào)告期內(nèi)股份支付費(fèi)用較上年同期有大幅增長(zhǎng)，股份支付金額約 9,100 萬(wàn)元。

股價(jià)3個(gè)月大跌39% 私募大佬葛衛(wèi)東被套

值得注意的是，安恒信息自去年10月初以來(lái)，開(kāi)啟了一輪下跌通道。截至今日，股價(jià)3個(gè)多月時(shí)間內(nèi)已大跌38.75%。而參與安恒信息最新定增的投資者均被套。

10月20日，安恒信息公布定增發(fā)行結(jié)果，公司已于2021年9月10日通過(guò)競(jìng)價(jià)發(fā)行方式完成逾13億元的定增募資，確定本次發(fā)行價(jià)格為324.23元/股，發(fā)行數(shù)量為4,112,271股，募資總額為13.33億元，扣除本次發(fā)行費(fèi)用（不含稅）及印花稅后，募資凈額達(dá)13.11億元。

安恒信息的定增引來(lái)各路機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶。最終中信建投證券、J.P.摩根、建峖實(shí)業(yè)投資和中國(guó)電信集團(tuán)投資有限公司獲得配額，獲配股數(shù)分別925,269股、1,233,674股、925,269股和102,790股，對(duì)應(yīng)認(rèn)購(gòu)金額約為2.99億元、2.99億元、3.99億元、3332.76萬(wàn)元。此外，私募大佬葛衛(wèi)東獲配925,269股，認(rèn)購(gòu)金額約為2.99億元。

網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)持續(xù)高景氣

去年來(lái)，有關(guān)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全的文件密集出臺(tái)。目前，《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》、《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》、《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》三部上位法已經(jīng)出齊。

今年初，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家安全部、財(cái)政部、商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家廣播電視總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家保密局、國(guó)家密碼管理局等十三部門聯(lián)合修訂發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），自2022年2月15日起施行。

根據(jù)《IDC全球網(wǎng)絡(luò)安全支出指南》的預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)投資規(guī)模將達(dá)到97.8億美元，并有望在2025年增長(zhǎng)至187.9億美元，五年CAGR約為17.9%。

首創(chuàng)證券認(rèn)為，目前來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)安全板塊整體在計(jì)算機(jī)子板塊中估值較低，尤其是21年以來(lái)，板塊已經(jīng)歷了一輪下殺估值，目前如深信服、奇安信、安恒信息等22年P(guān)S已降不到10倍，天融信、啟明星辰、綠盟科技等22年P(guān)E已降到25倍左右，整體安全性較高。