以投資能力著稱的公募基金行業(yè)，正逐步將目光聚焦到綠色投資上，圍繞社會環(huán)境和公司治理等方面的ESG基金更從此前的寥寥數(shù)只變成了遍地開花。不過，ESG投資體系的搭建在我國仍處于初級階段，未來仍需業(yè)內(nèi)機構(gòu)的群策群力。

國內(nèi)鮮有成熟的量化標準

在綠色投資的大勢之下，近年來，公募ESG主題基金的數(shù)量正在加速增長。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，公募行業(yè)中“ESG”分類的基金產(chǎn)品共計56只（份額分開計算，下同），其中，僅2021年成立的就達到32只，占比57.14%。對比2020年同期已經(jīng)翻倍，拉長統(tǒng)計區(qū)間，2019年之前更是鮮有ESG主題基金成立。

據(jù)悉，ESG是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效而非財務績效的投資理念和企業(yè)評價標準。放眼海外，有數(shù)據(jù)顯示，符合ESG評價體系的公司在面對自身或者市場危機時，往往能更好地抵御風險。同時，相應企業(yè)的股票在長期回報上也更加穩(wěn)定，且通常具備更突出的賺錢效應。不過，由于國內(nèi)發(fā)展時間相對較短，投資機構(gòu)的ESG評價體系也多處于搭建階段，鮮有成熟的量化標準，因此，ESG投資發(fā)展也任重道遠。

而作為公募“老十家”之一的嘉實基金，在ESG投資和相關(guān)評價體系的搭建上也在公募行業(yè)位居前列。北京商報記者了解到，早在2018年初，嘉實基金就組建了自有的ESG研究團隊，由資深ESG專家和投資專家組成，與投研和科技各部門密切聯(lián)動和合作，全面和系統(tǒng)性推進ESG投研融合，建設(shè)嘉實基金自己的ESG智能投研和數(shù)據(jù)系統(tǒng)，并開展內(nèi)外部ESG能力建設(shè)，服務客戶和行業(yè)日益迫切的可持續(xù)投資需求和目標。

據(jù)嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷介紹，目前嘉實基金ESG研究團隊將ESG投研成果系統(tǒng)性地納入股票和固收基本面研究、投資組合分析、策略構(gòu)建以及ESG風險監(jiān)控和預警中。同時，嘉實基金的ESG投研成果目前已經(jīng)做到了對A股全部上市公司的全覆蓋，包括通過大數(shù)據(jù)和系統(tǒng)進行月度評分，而且對于7000家發(fā)債主體也做到了季度節(jié)奏的評分。

推動業(yè)績長期向好

那么，在龐大的評價體系之下，究竟是哪些“因子”在發(fā)揮著篩選企業(yè)的作用？這些“因子”之間又是如何搭配的？

嘉實基金ESG研究部負責人韓曉燕向北京商報記者介紹道，嘉實ESG評分體系由自上而下的三級指標體系構(gòu)成，包括3個主題、8個議題、23個事項及超過110個底層指標。0-100分的ESG得分可反映公司在實質(zhì)性ESG議題的表現(xiàn)和管理水平。基于ESG研究成果和數(shù)據(jù)體系，利用機器學習和數(shù)據(jù)挖掘等智能化技術(shù)，嘉實基金開發(fā)了內(nèi)部ESG智能投研系統(tǒng)，涵蓋個股評分、專題研究、爭議事件監(jiān)控、風險預警和提示、組合分析和管理等核心功能，已被廣泛應用在公司內(nèi)部基本面研究、投資標的篩選、負面事件監(jiān)控和組合管理等多種場景中，提升了ESG整合效率。

同時，韓曉燕指出，嘉實ESG評分體系在構(gòu)建時以可量化的指標為主，且打分過程是基于既定規(guī)則的自動打分，盡可能減少專家主觀評判的干擾。公司在設(shè)定打分標準基時參考了國際國內(nèi)相關(guān)政策和行業(yè)細化法規(guī)標準等設(shè)定，體現(xiàn)了中國市場的行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和上市公司的最佳實踐，為本土的行業(yè)內(nèi)ESG對標提供依據(jù)和基準。基于結(jié)構(gòu)化全量數(shù)據(jù)的量化評分流程，嘉實ESG評分提升了可比性、一致性和客觀性。

值得一提的是，基于上述成果，嘉實基金旗下部分專注綠色投資的基金產(chǎn)品也取得了不俗的成績。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，嘉實環(huán)保低碳股票的年內(nèi)凈值增長率為25.23%，超過二級分類下同類平均業(yè)績共14.01個百分點。若將統(tǒng)計區(qū)間拉長至近三年，該基金的收益率更高達300.75%，跑贏同類平均業(yè)績共132.35個百分點。

助力企業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)型

“ESG投資應回歸本源，基金公司在推動企業(yè)綠色信息披露和推動企業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型也應起到重要的引領(lǐng)作用”，韓曉燕如是說道。據(jù)她分享，嘉實基金基于國際最佳實踐和本土市場特點，深入應用ESG投研成果和數(shù)據(jù)系統(tǒng)工具指導可持續(xù)投資實踐，同時積極開展與被投企業(yè)的ESG交流和溝通，督促和助力其提升ESG管理意識和水平，促進綠色和可持續(xù)轉(zhuǎn)型。

中金公司研究部相關(guān)研報也指出，隨著ESG披露要求的不斷提高和細化、投資機構(gòu)在決策過程中對ESG考量的持續(xù)加碼，使得ESG評級較高的上市公司越來越容易被大型資產(chǎn)管理機構(gòu)關(guān)注，并獲得更廣泛的融資渠道。除此之外，專業(yè)的ESG投資機構(gòu)還會以股東身份參與上市公司重大經(jīng)營事項的決策，幫助企業(yè)引入先進的ESG管理理念，改善ESG評價，以獲得長期、穩(wěn)定的資本利得。

事實上，嘉實基金在ESG指標上的探索并不僅限于對企業(yè)評價體系的搭建。北京商報記者注意到，2021年3月起，嘉實基金與萬得合作先后推出了萬得可持續(xù)ESG系列指數(shù)，包含萬得全A可持續(xù)ESG、萬得陸股A可持續(xù)ESG等在內(nèi)的共10條指數(shù)，旨在為A股投資者提供更多ESG指數(shù)策略和基準, 擴寬可持續(xù)投資邊界。

展望未來，嘉實基金表示，將堅持做“向前看”的資本，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健和可持續(xù)的回報，支持資本流向?qū)ι鐣碍h(huán)境更為有利的企業(yè)。同時，在踐行責任投資方面發(fā)揮示范和引領(lǐng)作用，積極引領(lǐng) “資本市場綠色化”進程，助力國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。同時，也希望與志同道合者，合力構(gòu)建ESG生態(tài)系統(tǒng)，推動中國企業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型和變革，助力企業(yè)治理水平和投資價值的提升，賦能實體經(jīng)濟和資本市場的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型。

北京商報記者 劉宇陽