2010年3月，融資融券改變了中國股市的現狀進入，提供了一種全新的盈利模式，并迅速成長。融資融券交易可以刺激資金在市場上的流通，有利于穩定市場的發展，但也存在一定的風險。由于保證金交易本身具有很強的投機性，容易被投資投機者利用，因此保證金交易是一把“雙刃劍”。大量的討論和研究都集中在融資融券對股票市場流動性和波動性的影響，而對單只股票價格變化的研究很少。通過收集融資融券交易數據和相應的股票價格信息，展示融資融券交易對單只股票價格的影響，對進一步了解融資融券交易對股票價格的影響有很好的借鑒作用。

一、融資融券交易

融資融券交易又稱證券信用交易或融資融券交易，是指投資者向具有證券交易所資格的證券公司提供擔保，借入資金買入證券(融資融券交易)或借入證券賣出(融資融券交易)，并在約定期限內償還貸款本息的行為。融資融券交易系統是一種基本的信用交易系統。融資交易，即“賣空”，是指在未來一段時間內看漲股票的價格，但由于可用資金有限或投機等原因，可以向證券交易商提供一定比例的保證金，然后證券交易商可以用資金來替代買入的看漲股票。賣空也叫“賣空”，指投資者在未來一段時間內壓低股票價格。但是，由于暫時沒有股票或手頭持有的股票數量有限，他們可以向證券交易商提供一定比例的保證金，然后從證券交易商那里借入股票并出售賣出的股票。

融資融券的出現為股票市場提供了資金支持，有利于促進市場交易活動，改善券商的生存環境。但是，如果融資融券市場的相關制度不完善，監管不充分，也可能會起到推波助瀾的負面作用，加劇市場波動，給大市場乃至整個股市帶來系統性風險，導致市場操縱等行為。