圖片來源：視覺中國
記者 | 袁穎琪
編輯 | 陳菲遐
記者 | 袁穎琪
編輯 | 陳菲遐
上市才兩年的丸美股份（603983.SH），再一次公告變更募集資金用途。
近日，丸美股份董事會通過了改變上市募資資金用途的決議。該決議計劃將原本用于營銷網絡和智慧終端升級的項目，變更用于“營銷升級及運營總部建設項目”。項目將通過向全資子公司廣州禾美實業有限公司（下稱“廣州禾美”）增資的方式具體實施。
2019年才上市的丸美股份，已經兩次變更募集資金用途。截至今年6月30日，7.9億元的上市募資凈額只投出去4100萬元。目前，丸美股份業績承壓，之前股價一度臨近破發。丸美股份的募投項目為何遲遲沒有進展？上馬新項目有怎樣的意圖？
看上建筑工程
丸美股份這次“營銷升級及運營總部建設項目”計劃使用募集資金總額為3.76億元，該項目主要包含新營銷中心、用戶研究中心、創意設計中心、電子商務中心、品牌展示及體驗中心、品牌創新中心六大部分。值得注意的是，新項目的實施主體廣州禾美實業有限公司（下稱廣州禾美）是2020年6月才注冊成立，屬于房地產行業，經營范圍包括對外承包工程業務、房屋租賃和物業管理等。
2020年9月，丸美股份通過廣州禾美，以約7.16億元競得廣州市海珠區琶洲西區的一塊商業用地。同時，丸美股份還發布公告稱將在廣州海珠區投資建設“丸美股份總部”，項目總投資額約12億元人民幣，將承載丸美股份總部、數字中心、國際品牌中心、電子商務中心等功能。當初就有投資者質疑，業績下滑的丸美股份花12億蓋總部大樓，錢從哪來？如今有了答案。
此前，丸美股份也曾變更募集資金用途。這家公司將原定投資2.5億元的彩妝產品生產建設項目改為投資2.8億元的化妝品智能制造工廠建設項目。雖然兩個項目都是擴張產能，但細節卻值得玩味。新募投項目是在自有地塊上新建一棟6層辦公樓及一棟4層生產廠房，用地面積18205 平方米(約合27畝)，而原項目是在現有廠房內實施，建筑面積也小了很多。
展開全文至于此次改變募資用途的原因，丸美股份表示隨著媒體環境和營銷渠道加速變革以及全球新冠疫情的進一步影響，消費場景和消費行為及方式較大的向線上傾斜。2020年，丸美股份線上收入占比為54%，首次超過線下，線上電商已第一大銷售渠道，未來還將會是重要的增長引擎。此時再投資大量資金繼續實施原募投類的線下實體項目所帶來的不確定性風險大大提升。
上市以來，丸美股份的募投項目只投下去4000萬。丸美股份另一募投項目“數字營運中心建設項目”也公告延期，預計投資總額為8800萬元，兩年時間只投資了700萬，該項目將延期至2023年。
業績壓力大增
計劃投資12億蓋總部大樓的丸美股份，日子并不好過。
今年上半年，丸美股份營業收入8.74億元，同比增長10.09%；歸母凈利潤1.89億元，同比下滑29.46%。丸美股份業績下滑主要是因為線下渠道銷售不及預期。今年上半年，丸美股份線下渠道營收3.56億元，同比下滑3.14%，環比下滑16.65%。其中，日化專營店渠道營收同比下滑17.2%，百貨專柜、美容院渠道分別同比增長23.39%、13.06%。
丸美股份已經開始加大對線上渠道的投入。今年上半年，公司線上營收5.16億元，同比增長21.11%，線上收入占比提高至59.22%。
丸美股份布局線上的同時，銷售費用大幅飆升。丸美股份不僅在小紅書、微博、抖音等社交媒體投放，也在樓宇電梯、戶外大屏、影院等進行硬廣投放，并跟投熱播網劇《流金歲月》、《愛的理想生活》、《斗羅大陸》。今年上半年，丸美股份銷售費用為3.15億元，同比增長30.96%；管理費用為4223.7萬元，同比增長40.17%。兩項費用的增速遠多于營業收入增長，致使丸美股份整體業績呈現增收不增利的狀態。
另外，丸美股份雖然早早布局多品牌發展，但時至今日，主品牌“戀火”和“春紀”仍是不溫不火。今年上半年，丸美股份兩大主品牌營業收入8.32億元，同比增長11.27%，占比95.48%。
丸美股份還試圖通過產業并購基金尋找、培育新品牌。今年上半年，丸美股份投資2億元與其他合伙人共同投資設立產業基金共青城聯明股權投資合伙企業（有限合伙），已完成基金備案手續。目前，通過產業基金，丸美股份新增投資了專業嬰童護膚品牌“戴可思”、高端美容儀品牌“JOVS”、美瞳品牌“可啦啦”。
丸美股份試圖通過加大線上銷售力度和外延并購的方式保持業績增長，但效果如何還需觀察。此外，子公司廣州禾美是否會參與丸美股份即將上馬的各種工程建造或分包，他們之間未來是否有關聯交易發生也值得關注。