??(1)債券交易所的含義與功能

　　債券交易所是指既發(fā)債券買賣、轉(zhuǎn)讓、流通的場所，又稱流通市場或二級市場。與債券發(fā)行市場的本質(zhì)區(qū)別在于債券交易市場上買賣流通的債券，只代表現(xiàn)有債券債權(quán)的轉(zhuǎn)移，并不創(chuàng)造新的實(shí)際資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，也不代表社會總資本存量的增加。

　　債券交易所的功能有：①促進(jìn)短期閑散資金轉(zhuǎn)化成長期建設(shè)資金；②通過市場競價，維持債券的合理價格；③通過債市行情變動，調(diào)節(jié)資金供求，引導(dǎo)資金流向，保證社會資金的最佳使用；④為國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供依據(jù)。

　　(2)債券交易所的類型

　　①多證券交易所。

??既可交易債券，也可以交易股票以及金融期貨、期權(quán)等。交易地點(diǎn)固定在交易廳，交易人員為證券交易所會員(分為證券經(jīng)紀(jì)人、自營商和專業(yè)會員)。

　　②場外交易市場，又稱店頭交易市場或柜臺交易市場。債券交易不在交易所，而是在證券中介機(jī)構(gòu)如證券公司進(jìn)行，沒有專門的證券柜臺為買賣證券提供服務(wù)。

　　③第三市場。指在柜臺市場上從事已在交易所掛牌上市的證券交易。

　　④第四市場。指各種機(jī)構(gòu)投資者和很富有的個人投資者完全繞開通常的證券商，相互間直接進(jìn)行的債券交易。

　　(3)債券上市程序

　　債券上市是指證券交易所承認(rèn)并接納某種債券在交易所市場上交易。

??債券上市程序大致為：①發(fā)行公司提出上市申請；②證券交易所初審；③證券管理委員會核定；④訂立上市契約；⑤發(fā)行公司繳納上市費(fèi)用；⑥確定上市日期；⑦掛牌買賣。在債券上市后．證券交易所一旦發(fā)現(xiàn)該上市債券違背基準(zhǔn)規(guī)定，有權(quán)停止該債券上市，該債券必須轉(zhuǎn)為“整頓階段”一定時間后完全停止上市。

　　(4)債券交易程序

　　證券交易所與柜臺交易市場的債券交易程序是有區(qū)別的。

　　①證券交易所債券交易的一般程序：1)投資者委托證券商買賣債券，簽訂開戶契約，填寫開戶有關(guān)內(nèi)容，明確經(jīng)紀(jì)商與委托人之間的權(quán)利和義務(wù)，2)證券商立即通過它在證券交易所內(nèi)的代表人或代理人，按照委托條件實(shí)施債券買賣業(yè)務(wù)；3)辦理成交后的手續(xù)。

??成交后，經(jīng)紀(jì)人應(yīng)于成交的當(dāng)日，填制買賣報告書，通知委托人(投資人)按時將交割的款項(xiàng)或交割的債券交付委托經(jīng)紀(jì)商，4)經(jīng)紀(jì)商核對交易記錄辦理清算交割手續(xù)。委托經(jīng)紀(jì)商于營業(yè)終了時按債券類別與交易所記錄核對無誤后，就受托成交的同種債券買賣雙方數(shù)額進(jìn)行抵銷，抵銷后的差額與證券交易所辦理清算交割手續(xù)。

??隨后受托經(jīng)紀(jì)商再與委托人辦理交割債券過戶。

　　②柜臺交易市場的交易。柜臺交易市場的交易分為自營買賣和代理買賣兩種業(yè)務(wù)。

　　1)自營買賣。指證券公司作為交易商為自己買賣債券，嫌取價差。基本程序是：證券公司以批發(fā)價格從其他證券公司買進(jìn)債券，然后再以零售價格將債券出售給客戶；或者證券公司以零售價格向客戶買進(jìn)債券，然后再以較高的價格批發(fā)給其他證券公司。

　　2)代理買賣。指證券公司作為經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)客戶的委托，代理客戶買賣債券，賺取傭金。其程序與交易所交易委托類似。

　　(5)債券交易方式

　　目前世界各國常用的交易方式有：現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、信用交易等。

　　①現(xiàn)貨交易。

??是指交易雙方在成交后立即交割，或在極短的期限內(nèi)交割的交易方式。

　　②期貨交易。是指交易雙方在成交后按照期貨協(xié)議規(guī)定條件遠(yuǎn)期交割的交易方式，其交易過程分為預(yù)約成交和定期交剖兩個步驟。

　 ③期權(quán)交易。又稱選擇權(quán)交易，是投資者在給付一定的期權(quán)費(fèi)后，取得一種可按約定價格在規(guī)定期限內(nèi)買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的金融資產(chǎn)或商品的權(quán)利，買賣這一權(quán)利的交易即為期權(quán)交易。

　　④信用交易。又稱墊頭交易，是指交易人憑自己的信譽(yù)，通過交納一定數(shù)額的保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用進(jìn)行債券買賣的交易方式。信用交易可分為保證金買長和保證金賣短兩種。1)保證金買長。是指當(dāng)某種證券行市看漲時交易人通過交納一定數(shù)額的保證金，由經(jīng)紀(jì)人墊款代其購入證券的交易方式。

??2)保證金賣短。是指當(dāng)某種證券行市看跌時，交易人通過交納一定數(shù)額的保證金，由經(jīng)紀(jì)人貸券向市場拋售的交易方式。

　　⑤購回協(xié)議交易。是在賣出(或買入)債券的時候，事先約定到一定期間后按規(guī)定的價格再買回(或賣出)同一品牌的債券。其實(shí)質(zhì)與同業(yè)拆借一樣是一種短期資金的借貸交易，債券在此充當(dāng)擔(dān)保。

??什么是債券交易所?債券上市、債券交易程序如何?債券交易方式有哪些?(1)債券交易所的含義與功能債券交易所是指既發(fā)債券買賣、轉(zhuǎn)讓、流通的場所，又稱流通市場或二級市場。與債券發(fā)行市場的本質(zhì)區(qū)別在于債券交易市場上買賣流通的債券，只代表現(xiàn)有債券債權(quán)的轉(zhuǎn)移，并不創(chuàng)造新的實(shí)際資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，也不代表社會總資本存量的增加。

??債券交易所的功能有：①促進(jìn)短期閑散資金轉(zhuǎn)化成長期建設(shè)資金；②通過市場競價，維持債券的合理價格；③通過債市行情變動，調(diào)節(jié)資金供求，引導(dǎo)資金流向，保證社會資金的最佳使用；④為國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供依據(jù)。(2)債券交易所的類型①多證券交易所。既可交易債券，也可以交易股票以及金融期貨、期權(quán)等。

??交易地點(diǎn)固定在交易廳，交易人員為證券交易所會員(分為證券經(jīng)紀(jì)人、自營商和專業(yè)會員)。②場外交易市場，又稱店頭交易市場或柜臺交易市場。債券交易不在交易所，而是在證券中介機(jī)構(gòu)如證券公司進(jìn)行，沒有專門的證券柜臺為買賣證券提供服務(wù)。③第三市場。指在柜臺市場上從事已在交易所掛牌上市的證券交易。

??④第四市場。指各種機(jī)構(gòu)投資者和很富有的個人投資者完全繞開通常的證券商，相互間直接進(jìn)行的債券交易。(3)債券上市程序債券上市是指證券交易所承認(rèn)并接納某種債券在交易所市場上交易。債券上市程序大致為：①發(fā)行公司提出上市申請；②證券交易所初審；③證券管理委員會核定；④訂立上市契約；⑤發(fā)行公司繳納上市費(fèi)用；⑥確定上市日期；⑦掛牌買賣。

??在債券上市后．證券交易所一旦發(fā)現(xiàn)該上市債券違背基準(zhǔn)規(guī)定，有權(quán)停止該債券上市，該債券必須轉(zhuǎn)為“整頓階段”一定時間后完全停止上市。(4)債券交易程序證券交易所與柜臺交易市場的債券交易程序是有區(qū)別的。①證券交易所債券交易的一般程序：1)投資者委托證券商買賣債券，簽訂開戶契約，填寫開戶有關(guān)內(nèi)容，明確經(jīng)紀(jì)商與委托人之間的權(quán)利和義務(wù)，2)證券商立即通過它在證券交易所內(nèi)的代表人或代理人，按照委托條件實(shí)施債券買賣業(yè)務(wù)；3)辦理成交后的手續(xù)。

??成交后，經(jīng)紀(jì)人應(yīng)于成交的當(dāng)日，填制買賣報告書，通知委托人(投資人)按時將交割的款項(xiàng)或交割的債券交付委托經(jīng)紀(jì)商，4)經(jīng)紀(jì)商核對交易記錄辦理清算交割手續(xù)。委托經(jīng)紀(jì)商于營業(yè)終了時按債券類別與交易所記錄核對無誤后，就受托成交的同種債券買賣雙方數(shù)額進(jìn)行抵銷，抵銷后的差額與證券交易所辦理清算交割手續(xù)。

??隨后受托經(jīng)紀(jì)商再與委托人辦理交割債券過戶。②柜臺交易市場的交易。柜臺交易市場的交易分為自營買賣和代理買賣兩種業(yè)務(wù)。1)自營買賣。指證券公司作為交易商為自己買賣債券，嫌取價差。基本程序是：證券公司以批發(fā)價格從其他證券公司買進(jìn)債券，然后再以零售價格將債券出售給客戶；或者證券公司以零售價格向客戶買進(jìn)債券，然后再以較高的價格批發(fā)給其他證券公司。

??2)代理買賣。指證券公司作為經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)客戶的委托，代理客戶買賣債券，賺取傭金。其程序與交易所交易委托類似。(5)債券交易方式目前世界各國常用的交易方式有：現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、信用交易等。①現(xiàn)貨交易。是指交易雙方在成交后立即交割，或在極短的期限內(nèi)交割的交易方式。

??②期貨交易。是指交易雙方在成交后按照期貨協(xié)議規(guī)定條件遠(yuǎn)期交割的交易方式，其交易過程分為預(yù)約成交和定期交剖兩個步驟。③期權(quán)交易。又稱選擇權(quán)交易，是投資者在給付一定的期權(quán)費(fèi)后，取得一種可按約定價格在規(guī)定期限內(nèi)買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的金融資產(chǎn)或商品的權(quán)利，買賣這一權(quán)利的交易即為期權(quán)交易。

??④信用交易。又稱墊頭交易，是指交易人憑自己的信譽(yù)，通過交納一定數(shù)額的保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用進(jìn)行債券買賣的交易方式。信用交易可分為保證金買長和保證金賣短兩種。1)保證金買長。是指當(dāng)某種證券行市看漲時交易人通過交納一定數(shù)額的保證金，由經(jīng)紀(jì)人墊款代其購入證券的交易方式。

??2)保證金賣短。是指當(dāng)某種證券行市看跌時，交易人通過交納一定數(shù)額的保證金，由經(jīng)紀(jì)人貸券向市場拋售的交易方式。⑤購回協(xié)議交易。是在賣出(或買入)債券的時候，事先約定到一定期間后按規(guī)定的價格再買回(或賣出)同一品牌的債券。其實(shí)質(zhì)與同業(yè)拆借一樣是一種短期資金的借貸交易，債券在此充當(dāng)擔(dān)保。