歐洲央行決策者本周竭力安撫投資者，稱6月會議將維持刺激政策，打消有關歐洲央行將減少緊急購債的臆測，壓低債券收益率。可能促使歐洲央行行長拉加德及其同僚同心協力的一個市場指標是：德國公債收益率與衍生品市場上所謂“無風險”利率之差。　　在周五(5月28日)發表的專訪中，歐洲央行執委、頂級市場觀察人士施納貝爾(Isabel Schnabel)表示，避險德國公債收益率升速高于相同期限隔夜指數掉期(OIS)利率，令她感到吃驚。　　她認為這意味著，在受疫情沖擊的歐元區各國政府借款需求增加之際，投資者正在消化歐洲央行減少購債的可能性。　　施納貝爾在接受專訪時稱，“我發現值得關注的是，當收益率上升時，包括德債在內避險公債收益率的升速快于無風險利率，這是值得關注的，因為它表明預期的供應量方面發生一些變化，而這可能與對我們資產購買的預期變化有關。”　　德國10年期公債收益率與可比OIS利率之差已經從3月25日的負26基點縮窄至5月11日的負11基點，抵消了數月來歐洲央行資產購買的影響。 　　施納貝爾對拉加德5月21日的“口頭干預”表示歡迎，當時拉加德稱討論結束緊急刺激措施還為時過早。她的評論推動公債收益率下跌。　　施納貝爾稱，“名義收益率的部分升幅已經逆轉，拉加德的口頭干預對于澄清特定的政策層面十分重要，” 　　歐洲央行執委帕內塔(Fabio Panetta)、希臘及法國央行行長也暗示，歐洲央行不打算放緩刺激步伐。 　　歐洲央行目前預計在6月10日的會議上將維持大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)步伐穩定。央行自3月中旬以來每月購買約800億歐元資產。　　施納貝爾說，收益率上升并不令人擔憂，而是表明經濟已經好轉，并稱：“近期收益率變化顯然與歐元區增長前景改善關系更大，而非外部因素影響。”　　在2020年春季疫情開始時，公債收益率和OIS的利差已經受到歐洲央行關注。 　　當時，歐洲央行首席經濟學家連恩稱OIS和歐元區公債收益率之間的巨大差距表明，投資者買入安全資產以避險，避開意大利等較財政狀況較弱的歐元區借款方。 　　歐洲央行官員的講話偏向鴿派，這令歐元承壓，一度創8個交易日新低至1.2143，從技術面來看，日線級別，MACD頂背離后高位死叉，KDJ超買區域死叉運行，K線在相對高位出現“吞沒”看空組合，短線看空信號也顯著增加，初步支撐在21日均線1.2137附近，較強的支撐則在1.2050附近，這也是5月13日低點和近期漲勢的38.2%回撤位支撐所在。 　　此外，投資者還需留意稍后出爐的美國4月份PCE數據。（文章來源：匯通網）