美國房價連續第四個月攀升，需求強勁加上庫存緊張推高了房價。標普CoreLogic Case-Shiller季調后數據顯示，美國5月份房價較4月份上漲0.7%。房價的上升主要是由于買家一直在為房源短缺而競爭，在美國的一些地區引發了競購戰。根據Redfin的數據，在截至7月16日的四周內，美國待售房屋總數較上年同期下降了16%。

　　標普道瓊斯指數董事總經理Craig Lazzara周二在聲明中表示:“美國房價在2022年6月之后開始下跌，5月份的數據支持了2023年1月(之后房價開始上升)是房價下跌的最后一個月的說法。5月份報告的廣度和力度與對未來幾個月的樂觀看法一致。”

　　對于一些買家來說，供應緊張可能會繼續讓房屋變得相當昂貴。Realtor.com經濟研究分析師Hannah Jones稱:“相對于買家需求而言，有限的庫存可能會讓價格在一定程度上保持浮動。然而，這些趨勢因市場而異。”

　　此外，近幾個月來，美國房價漲幅最大的城市已經從氣候溫暖的城市轉移到了更靠北的城市。在對20個城市進行的一項調查中，芝加哥、克利夫蘭和紐約的房價漲幅最大，這是五年來天氣寒冷的城市首次位居榜首。

　　房價反彈的一個關鍵驅動因素是住房供應嚴重短缺。全美地產經紀商協會的數據顯示，上月有108萬套待售房屋，為6月庫存紀錄最低水平。庫存低的部分原因是，許多在疫情早期鎖定較低抵押貸款利率的房主不愿通過掛牌出售房屋來放棄抵押貸款。房屋供應短缺抑制了二手房銷售，6月份二手房銷售跌至5個月低點。

　　但這也推高了房價，因為買家對上市房屋的爭奪。Redfin的數據顯示，截至7月16日的四周內，房屋銷售價格中位數為38.25萬美元，較上年同期上漲2%。一些城市的房價漲幅更大，密爾沃基上漲了12%，邁阿密上漲了10%，辛辛那提上漲了9.5%。

　　與此同時，房屋需求依然強勁。邁阿密地區的房地產經紀人Andres Rodriguez表示，即使抵押貸款利率的上升已經讓房地產市場的熱度有所下降，但由于家庭人數的增加和新工作的增加，出于“需要”而買房的人的需求仍然穩定。

　　他說，最受歡迎的房屋每套仍接收到近10份報價，不過較兩年前常見的20多份報價有所下降。這些報價通常等于或略低于要價，而之前的報價則比要價高出數萬美元。Rodriguez稱:“盡管利率上升了這么多，但我們的需求還是非常高。”

　　住房成本約占核心CPI籃子的40%，是抗通脹斗爭的重要組成部分。負責計算CPI的美國勞工統計局主要通過租金成本來衡量住房，包括租房者每月支付的費用，以及房主如果將類似的地方租出去將收取的估計費用(業主等價租金)。隨著時間的推移，房價的上漲可能會推高租金，因為房東會考慮出售房產所能獲得的收益。

　　由于租金通常每年更新一次，因此房價和租金的變化會滯后地滲透到官方通脹指標中。去年的房價下跌，再加上租金成本的降溫，現在正在推動住房通脹的下降和整體通脹下降。

　　但房價的回升可能會減緩這一進程，并可能導致明年更具粘性的通脹。達拉斯聯儲主席洛根本月稍早表示："樓市甚至看起來可能已經觸底，雖然由于去年租金的下降，住房通脹可能會在短期內繼續放緩，但住房價格的反彈將給未來的通脹帶來上行風險。

　　因此，美國房價在去年短暫下跌后再度上漲，令美聯儲遏制通脹的努力復雜化，并引發了決策者還需要加息多少的疑問。盡管在美聯儲的刺激下，借貸成本迅速上升，但美國各地的住房需求仍在繼續超過供應。經濟學家和美聯儲官員表示，盡管物價壓力緩解的跡象讓一些政策制定者開始考慮結束緊縮政策，但如果強勁的房地產市場導致抗擊通脹進展放緩，他們最終可能不得不繼續加息或在更長時間內維持利率不變。