伴隨著“中報季”的來臨，不少券商披露了2023年上半年的業績快報或業績預告。貝殼財經記者不完全梳理發現，截至7月20日上午，已有20余家券商上半年“成績單”得以揭曉。

　　整體來看，已公布“成績單”的上市券商多為中小券商，且業績普遍“報喜”，逾九成券商凈利潤呈現正增長。值得注意的是，多家券商將其上半年佳績歸于自營投資業務和投行業務的增長。

　　中小券商搶先“報喜”，逾九成凈利潤出現增長

　　貝殼財經記者梳理發現，已公布“成績單”的上市券商多為中小券商，截至目前，去年凈利潤位列前十的券商還未有一家披露相關中報數據。

　　已公布成績單的券商業績整體報喜。中原證券、東方證券等券商凈利潤增長超過200%，東北證券、西南證券、長城證券、華西證券等多家券商凈利潤或將實現翻倍，增長上限超過100%。

　　與此同時，以往業績表現不佳的幾家券商也出現了“大翻身”。太平洋證券預計上半年實現凈利潤1.8億元-2.3億元，同比最高增長395%；湘財股份扭虧為盈；國盛金控業績也出現了較大改善。

　　不過，幾家歡喜幾家愁的場面仍然持續。截至目前，僅錦龍股份、華林證券上半年的凈利潤出現了下滑。公告顯示，華林證券上半年凈利潤在0.92億元-1.15億元之間，同比下滑幅度超過60%。

　　華林證券指出，上半年的凈利潤下滑主要基于三大因素：一是2023年上半年，資本市場分化，導致公司自營業務收入同比減少；二是投行業務部分承銷保薦項目暫未確認收入；三是公司信息技術投入較去年同期增加，綜合導致歸屬于上市公司股東的凈利潤預計同比下降。

　　相比之下，盡管錦龍股份及旗下中山證券上半年出現虧損，但虧損額較去年同期均有所收窄。這主要是因為中山證券自營業務收入同比實現由負轉正，但主要業務中債券承銷業務受相關行業調控政策影響較大，收入尚未完全恢復。

　　宏觀經濟溫和復蘇，自營、投行業務助力券商業績增長

　　對于業務增長，除了自身的努力外，多家券商將其歸結為上半年國內宏觀經濟溫和復蘇，證券市場行情回暖，股基交易量增加，市場活躍度提升，從而券商自營、投行、財富管理等業務出現增長。

　　比如，中原證券指出，2023年開年以來，經濟發展呈現回升向好態勢，公司全面推進各項發展舉措，把握市場機遇，主要業務發展勢頭良好。報告期內，受公司投資業務收入同比增加和信用減值同比減少等的共同影響，公司經營業績實現扭虧為盈。

　　貝殼財經記者梳理發現，多家券商發布了與中原證券類似的預增原因。華創證券、西南證券表示，公司上半年整體經營業績同比回升，主要是因為投資收益與公允價值變動收益同比增幅較大；國金證券、長城證券也表示業績增長主要是因為自營投資等業務業績同比大幅提升。

　　財達證券則將業績增長歸于自營業務及資管業務收入上升；東北證券認為，業績變動的主要原因是公司投資與銷售交易業務和投行業務收入同比增加。財通證券、華西證券、東吳證券、西部證券也表示，業績增長主要系投資業務、投行業務等上升所致。

　　此外，東方證券業績同比增長則因為證券銷售及交易、境外業務、私募基金管理等業務板塊收入同比增加；中泰證券除了投資銀行、資產管理、投資等業務收入同比明顯增長外，合并萬家基金也為業績增色不少。

　　同期，湘財股份表示，業績扭虧為盈主要基于自營業務、投資銀行及其子公司經營業績較上年同期有較大增長；同時公司參股大智慧2023年一季度因確認訴訟賠償收入，凈利潤大幅增長，根據權益法按持股比例相應確認投資收益，導致凈利潤增長。

　　業內：中報預增整體略超預期，下半年凈利潤有望進一步擴張

　　在券商業績“報喜”背后，股民對于券商股也愛恨交加。但多位券商非銀分析師看好券業下半年的發展，并認為當前券商板塊估值處于低位，有望迎來快速反彈。

　　東方證券非銀分析師陶圣禹和孫嘉賡在研報中指出，考慮到當前券業正處于周期底部向上復蘇階段，疊加當前機構持倉極低，當前板塊的投資性價比持續凸顯。

　　伴隨著中報季的來臨，多位非銀金融分析師也在研報中對2023年上半年券商業績進行了預測。

　　國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦預計，2023年上半年上市券商業績整體回暖，歸母凈利潤同比上升22.36%；歸母凈利潤同比上升22.36%至882.46億元。2023年二季度單季調整后歸母凈利潤同比下滑7.49%至452.75億元。

　　開源證券非銀金融首席分析師高超則預計，2023年上半年上市券商歸母凈利潤840億元，同比增長18%，而2023年第二季度歸母凈利潤417億元，同比下滑14%，環比下滑2%。受益于低基數，券商2023年下半年歸母凈利潤同比有望進一步擴張。

　　“非銀板塊估值進入布局區間，后續關注中報超預期和穩增長政策催化。部分上市券商披露中報預增，整體略超預期。”高超認為。

　　值得注意的是，近期，證券行業利好政策頻出。比如，6月9日，中證協正式發布了《證券經紀業務管理實施細則》等一系列促進券商經紀業務規范的細則，從而引領行業高質量發展；同日，證監會就基金投顧業務管理規定公開征求意見。

　　劉欣琦還預計，投資端改革政策將加速出臺，利好資管機構高質量發展，機構業務型頭部券商有望更受益于政策紅利實現超預期發展。“隨著資本市場改革的逐步深化，更多投資端改革政策有望加速出臺，助推資產管理機構高質量發展，并提升中長期資金的權益投資比重；在行業‘扶優限劣’監管導向下，頭部券商有望更受益于各項監管政策紅利，實現自身做優做強、超預期發展。”