上周，A股沖高回落，成交不斷減少，表現(xiàn)暫乏力。上證綜指一周累計小跌0.17%至3196.61點(diǎn)。其他股指跌幅較大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指一周跌幅分別為0.92%、1.79%，科創(chuàng)50指數(shù)一周跌1.32%。

　　上周初，A股沖高與當(dāng)時利好消息較多相關(guān)。首先是外匯管理局局長潘功勝“接棒”央行黨委書記消息，誘發(fā)市場產(chǎn)生與匯率走勢相關(guān)的良好憧憬（該預(yù)期最終成真，因本周匯率明顯企穩(wěn)）；其次是上周一午間公布的中國6月財新制造業(yè)PMI雖然由5月的50.9降至50.5，但優(yōu)于預(yù)期的50.2。

　　上周二消息面相對中性，A股股指大致橫盤，上周三卻又展開跌勢，重要原因是新公布的6月財新服務(wù)業(yè)PMI由5月的57.1大幅下跌至53.9。“屋漏偏逢連夜雨”，上周四，A股因“高盛看空中國銀行股”相關(guān)傳聞而續(xù)跌。

　　上周五，由于上周四晚間美國公布的6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，使投資者擔(dān)心上周五晚間美國將公布的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)強(qiáng)勁，故當(dāng)時人民幣匯率明顯承壓，A股則繼續(xù)維持跌勢。

　　A股結(jié)束一周交易后，北京時間上周五晚間美國公布的6月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.9萬人，為2020年12月以來的最小增幅。雖然同時公布的失業(yè)率及薪資數(shù)據(jù)較好，但新增就業(yè)人數(shù)較少還是造成了美元指數(shù)大幅下跌。

　　我個人覺得美國的這份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不足以使美聯(lián)儲7月下旬會議停止加息，但可能略減7月之后進(jìn)一步加息的概率。

　　由于美元暫時較弱，人民幣匯率于上周五顯著升值。離岸人民幣上周五最終升至7.2337，也許會對本周一A股走勢構(gòu)成支撐，但該支撐相對有限。A股能否持續(xù)性走強(qiáng)，主要取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能否顯著轉(zhuǎn)強(qiáng)，或取決于經(jīng)濟(jì)扶持措施。

　　上周A股成交顯著萎縮，上周五居然跌破8000億元大關(guān)。一般來說，成交暫時下降問題不大，但如果持續(xù)性下滑，那么就說明信心比較缺失。

　　本周A股走勢比較重要，如果有啥較重大利好出現(xiàn)，那么A股成交可能就會恢復(fù)，否則A股走勢有可能進(jìn)一步轉(zhuǎn)差。

　　本周有較多極重要的6月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，所以人民幣匯率及A股走勢的變數(shù)就相對較大。本周一將有6月物價指數(shù)及信貸指標(biāo)等公布，本周四將有6月進(jìn)出口等指標(biāo)公布。只要這些指標(biāo)中有個別指標(biāo)出現(xiàn)“顯著”轉(zhuǎn)好跡象，對A股的影響也許就會超預(yù)期。

　　在本周將公布的各種數(shù)據(jù)中，投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注物價與進(jìn)出口數(shù)據(jù)，不僅因?yàn)檫@兩項(xiàng)數(shù)據(jù)本身相對重要，更因?yàn)槿嗣駧艆R率下跌本身就會有利于這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)。

　　如果本周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)溫和或中性，或者說無法提供明顯指引，那么市場注意力也就只能轉(zhuǎn)向后續(xù)事件。