民生證券06月18日發(fā)布研報(bào)稱，給予晨光股份（603899.SH，最新價(jià)：45.24元）推薦評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)是晨光業(yè)務(wù)的基石，貢獻(xiàn)75%的凈利潤(rùn)；2）發(fā)家史復(fù)盤(pán)：渠道、品牌、產(chǎn)品三大護(hù)城河的構(gòu)建；3）渠道：線上化&大店化&直供化；4）品類：從必選到可選，從文具到文創(chuàng)；5）數(shù)字化&供應(yīng)鏈為變革提供基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)提示：線下消費(fèi)恢復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。