中金公司6月19日研報指出，目前白酒消費(fèi)持續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)，行業(yè)景氣度向上趨勢確定，各公司仍然堅(jiān)定推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，渠道運(yùn)營不斷精細(xì)化、組織機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營質(zhì)量提升；長期行業(yè)消費(fèi)升級和集中度提升趨勢延續(xù)。 大眾食品子板塊表現(xiàn)分化，關(guān)注下半年基本面邊際改善。速凍食品：景氣度維持，龍頭企業(yè)韌性強(qiáng)、市占率提升。短期看，弱復(fù)蘇下表現(xiàn)分化，頭部企業(yè)憑借強(qiáng)渠道、供應(yīng)鏈能力、產(chǎn)品多元化布局保障份額提升，表現(xiàn)出強(qiáng)韌性；我們看好下半年餐飲復(fù)蘇，速凍板塊旺季需求有望改善。啤酒：場景復(fù)蘇仍有空間，中長期結(jié)構(gòu)升級主線不變。乳制品：需求溫和復(fù)蘇，關(guān)注成本下降帶來業(yè)績彈性機(jī)會。調(diào)味品：調(diào)味品基本面基本見底，靜待需求復(fù)蘇和成本下行，長期行業(yè)升級、復(fù)合趨勢不改。零食綜合和軟飲料：細(xì)分渠道為包裝零食公司貢獻(xiàn)增量，成熟型低估值公司建議關(guān)注2H23成本變化，軟飲料成本端壓力有望舒緩。