上市公司的一則公告，曝光了昔日私募冠軍的窘迫處境。

　　近日，新華百貨公告稱，因權(quán)利承受人深圳景平投資企業(yè)（有限合伙）申請強制執(zhí)行，現(xiàn)武漢市中級人民法院裁定，強制賣出上海寶銀創(chuàng)贏投資管理有限公司（簡稱“上海寶銀”）信用賬戶中的新華百貨股票2746.87萬股。

　　值得一提的是，上海寶銀的掌門人崔軍曾是私募行業(yè)的風(fēng)云人物，自稱管理規(guī)模超百億元，且旗下產(chǎn)品曾獲得私募冠軍稱號。不過，2016年后崔軍管理的代表產(chǎn)品凈值暴跌，2019年他更是因非法吸收公眾存款、職務(wù)侵占等罪名被判決有期徒刑14年，如今上海寶銀持有的部分股份也被“強制平倉”，昔日私募“大佬”究竟發(fā)生了什么？

上海寶銀部分持股被“強平”

　　6月13日晚間，新華百貨發(fā)布公告稱，當(dāng)天下午收到股東上海寶銀發(fā)來的《緊急通知函》，上海寶銀收悉武漢市中級人民法院在今年6月12日作出（2023）鄂01執(zhí)895號之一的執(zhí)行裁定書及向天風(fēng)證券發(fā)出（2023）鄂01執(zhí)895號之四的協(xié)助執(zhí)行通知書。

　　據(jù)《緊急通知函》，上海寶銀與天風(fēng)證券股份有限公司質(zhì)押式證券回購糾紛一案，因權(quán)利承受人深圳景平投資企業(yè)（有限合伙）申請強制執(zhí)行，現(xiàn)武漢市中級人民法院裁定，強制賣出上海寶銀信用賬戶中的新華百貨股票2746.87萬股，并將變賣所得價款直接劃付至武漢中院指定賬戶。另外，在人民幣3.42億元債權(quán)范圍內(nèi)，將上海寶銀信用證券賬戶內(nèi)的新華百貨股票2746.87萬股采用大宗交易方式強制平倉，并將全部平倉所得及剩余資金劃扣至武漢中院指定賬戶。

　　事實上，今年4月28日，新華百貨就曾發(fā)布公告稱，截至公告日，公司股東上海寶銀共持有公司股份67595686股，占公司總股本的29.96%。其中，上海寶銀創(chuàng)贏最具巴菲特潛力對沖基金3期賬戶（以下簡稱“巴菲特3期”）持有公司股份61634143股，占公司總股本的27.32%。巴菲特3期持有公司股份累計質(zhì)押總數(shù)為34165417股，占上海寶銀持有公司股份總數(shù)的50.54%。根據(jù)湖北省武漢市中級人民法院（2022）鄂01執(zhí)3019號之三，巴菲特3期所持34165417股無限售流通股被輪候凍結(jié)。

崔軍“身陷漩渦”

　　值得一提的是，所持股份被強制平倉的上海寶銀的創(chuàng)始人崔軍，曾是私募行業(yè)的風(fēng)云人物，旗下曾有三家“寶銀系”公司，分別為上海寶銀創(chuàng)贏投資管理有限公司、上海兆贏股權(quán)投資基金管理有限公司和上海寶銀投資咨詢有限公司（下文統(tǒng)稱為“寶銀系”）。他在股市的慣常投資手法是一、二級聯(lián)動，2014年其管理的產(chǎn)品還曾奪得過私募冠軍。但隨后，他卻因新華百貨的股權(quán)爭奪而“跌落神壇”。

　　具體來看，2015年在4月14日，崔軍通過上海寶銀和上海兆贏股權(quán)投資兩家公司旗下的基金對新華百貨完成了首次舉牌，持股比例達到公司總股本的5.0191%。此后寶銀系通過連續(xù)增持和舉牌，持股比例一度增至32%，成為新華百貨的第一大股東。

　　令人意想不到的是，2015年6月2日，上海寶銀在其網(wǎng)站突然發(fā)布《上海寶銀創(chuàng)贏投資公司致新華百貨全體股東的一封公開信》（下文簡稱《公開信》），崔軍在《公開信》中稱，新華百貨全體股東應(yīng)合力將公司打造成中國的伯克希爾·哈撒韋公司與沃爾瑪?shù)慕Y(jié)合體。

　　自此，新華百貨管理層與崔軍寶銀系間的斗爭升級。2015年6月3日，新華百貨緊急發(fā)布公告稱，因上交所問詢函，要求上市公司及上海寶銀就《公開信》進行核實。上交所認為，崔軍旗下的上海寶銀于2015年6月2日通過其網(wǎng)站發(fā)布的《公開信》“涉嫌以新聞發(fā)布代替信息披露等違規(guī)行為”，為此上交所決定啟動紀律處分程序。

　　2015年11月，監(jiān)管部門便向上海寶銀和崔軍下發(fā)行政處罰通知書，認定其違反相關(guān)法律規(guī)定，構(gòu)成信息披露違法行為，給予警告和罰款。

　　此后，股權(quán)之爭的形勢逐步扭轉(zhuǎn)。2016年1月28日，新華百貨以寶銀系在購買股份過程中，存在嚴重的市場失信行為，違規(guī)增持、減持股份等行為，以及違法操縱股價的行為為理由，將其告上了法院。另外，經(jīng)過旗下子公司增持，2016年12月，物美控股合計持有新華百貨32.94%的股份，重新回到第一大股東的位置。

　　在爭奪新華百貨股權(quán)失敗后，崔軍管理的私募產(chǎn)品凈值暴跌，不少投資者損失慘重。2018年-2019年，崔軍還被合伙人舉報非法吸收公眾存款和職務(wù)侵占。

　　據(jù)媒體報道，虹口區(qū)人民法院認為，上海寶銀及被告人崔軍通過上海寶銀業(yè)務(wù)員等推薦、介紹等方式，以投資兆贏公司股權(quán)上市等項目為由，在股權(quán)基金合同中加入對賭協(xié)議并以此承諾保證8%的年化收益，向投資人進行宣傳，吸引投資人投資，且未作合格投資人風(fēng)險評估，被告單位、被告人的行為具有公開性、利誘性，且違反了國家金融管理法律、法規(guī)規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以非法吸收公眾存款定性。因此，2019年9月，崔軍因犯非法吸收公眾存款、職務(wù)侵占等罪名被上海市虹口區(qū)人民法院一審判決有期徒刑14年，處罰金30萬元，沒收財產(chǎn)100萬元；崔軍控制的上海寶銀創(chuàng)贏投資管理有限公司犯非法吸收公眾存款罪，判處罰金40萬元。

　　另外，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）的登記信息里，上海寶銀的機構(gòu)誠信信息欄已滿目瘡痍。天眼查網(wǎng)站信息也顯示，上海寶銀涉及多起案件，法院判決的執(zhí)行標(biāo)的總金額高達3.69億元，未履行比例達99.8%。

昔日“私募大佬”跌落神壇

　　事實上，伴隨著私募行業(yè)的高速發(fā)展，“折戟沉沙”的私募冠軍并不少見。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，這些昔日大佬跌落神壇，是私募業(yè)“野蠻生長”時代結(jié)束的標(biāo)志之一。

　　比如，今年2月，知名私募廣州基巖資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“基巖資產(chǎn)”）被注銷私募基金管理人登記。資料顯示，基巖資產(chǎn)管理規(guī)模一度接近百億元，而且曾計劃赴美IPO，做“美股私募第一股”。然而近3年來，基巖資產(chǎn)因挪用基金財產(chǎn)、未按規(guī)定履行信息披露職責(zé)等問題多次被監(jiān)管處罰。

　　2021年，廣東新價值也被中基協(xié)取消會員資格。公開資料顯示，廣東新價值曾以超190%的收益率奪得2009年私募業(yè)績冠軍，基金經(jīng)理羅偉廣也因此一炮而紅。不過，近年來廣東新價值不僅長期業(yè)績遠落后于同行業(yè)水平，還多次受到監(jiān)管處罰，逐漸失去曾經(jīng)的“光環(huán)”。

　　滬上一位私募研究員感慨稱：“在私募業(yè)發(fā)展初期，激情與風(fēng)險交融，很多人通過激進操作甚至違規(guī)行為來獲取超高收益，成為所謂的私募‘大佬’。但伴隨著行業(yè)快速發(fā)展，競爭愈發(fā)激烈，監(jiān)管持續(xù)趨嚴，野蠻生長的私募開始暴露風(fēng)險，逐漸失去生存空間。未來，私募管理人只有走正道，不斷提升專業(yè)化、機構(gòu)化水平，方能在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中獲得自身的發(fā)展空間。”