今年以來，在流動性合理充裕背景下，交易所債市發行持續回暖。數據顯示，今年前5個月，交易所債券市場發行規模2.34萬億元（含公司債、ABS），同比增長20.5%。

　　接受采訪的專家表示，今年以來，交易所債市發行規模提升，除了市場流動性合理充裕，還有投資者對債市配置需求提升以及經濟弱復蘇等因素影響。預計全年發行將保持溫和增長態勢，優質主體發行份額將進一步提升。

　　短期債融資規模占比提升

　　“今年債市規模增長原因是多方面的。由于近期3年期、5年期存款利率普遍下調至3%以下，提升了投資者對債券的需求，利好債市上行。此外，受‘大行放貸，小行買債’思路的影響，理財規模回升也有利于做大債市規模。從宏觀角度來看，受全球大宗商品需求不足影響，經濟復蘇預期表現較弱，從風險偏好角度也利好債市。”財達證券副總經理胡恒松在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　在發行規模提升的同時，今年債券發行利率較去年同期有一定上浮。以AAA級發行人為例，今年前5個月票面利率平均為3.625%，而去年同期為3.4%。

　　“債券發行利率有一定走高，主要原因在于去年年底贖回沖擊之下，今年年初的發債成本仍相對較高，不過，當前融資成本已有明顯下行。”中信證券首席經濟學家明明表示。

　　從債券期限來看，今年以來，短期債券發行規模占比提升。1年期及以下短期債發行3643.65億元，占比15.56%，而去年同期發行2586.11億元，占比13.31%。

　　對此，一位投資人士對《證券日報》記者表示：“隨著中國經濟修復，投資者將更傾向于股權投資，所以從當下來看，短期債更受青睞。而對于發行人來說，發行短期債募資難度也更小。到了四季度，預計中國經濟將穩定修復，債券市場可能出現拐點。”

　　國企發行規模同比增37.46%

　　從企業屬性來看，今年以來交易所債券融資規模增長，主要來源于國有企業。數據顯示，前5個月國企在交易所債市發行1.63萬億元，同比增長37.46%。

　　從行業來看，金融業依舊是發行規模最高的行業，年內發行規模達7263.55億元，占比31.02%。在政策支持下，建筑業、房地產業發行規模增長較快，分別為6320.19億元、1628.46億元，同比增長48.99%和30.31%。

　　明明表示，今年以來，金融業補充資本的需求依然強烈，而建筑業背后有諸多城投平臺的身影，在保障借新還舊的基礎上，部分優質城投平臺依然能夠獲得新增的債券融資額度。房地產行業債券發行規模增長，主要是結構性行情，央企和國企占據絕大部分的融資份額。

　　科技創新公司債（簡稱“科創債”）、鄉村振興債、綠色債券等特定品種債券，是交易所為科技創新、鄉村振興、綠色發展等國家重大戰略部署提供融資的重要品種。數據顯示，今年前5個月，交易所債市發行鄉村振興債、綠色債、科創債分別為182.835億元、748.22億元、745.3億元。其中，鄉村振興債發行規模大幅增長，同比增長134%。

　　談及今年交易所債券融資趨勢，明明認為，今年交易所債市發行呈現規模提升，結構優化的特點，預計全年將保持溫和增長態勢，同時優質主體發行份額進一步提升。