注意！大燁智能將于3月16日召開股東大會(huì)
大燁智能(SZ 300670，收盤價(jià)：8.16元)2月28日發(fā)布公告稱，2023年3月16日(星期四)下午14:00，公司將在公司會(huì)議室召開2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)。本次股東大會(huì)將審議《關(guān)于公司符合向特定對(duì)象發(fā)行A股股票條件的議案》等議案，2023年3月10日收市后登記在冊(cè)的股東可現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)投票，或通過交易所投票系統(tǒng)行使表決權(quán)。
2021年1至12月份，大燁智能的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：電力設(shè)備占比99.44%。
大燁智能的董事長(zhǎng)是陳杰，男，56歲；總經(jīng)理是曾治，男，57歲，學(xué)歷背景為本科。
截至發(fā)稿，大燁智能市值為26億元。
收入增長(zhǎng)靠物美、客戶增長(zhǎng)靠收購？多點(diǎn)數(shù)智賬上現(xiàn)金僅5億元上市募資迫在眉睫出品：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院
作者：壹零
2022年底，多點(diǎn)數(shù)智有限公司（下稱“多點(diǎn)”）向港交所遞交招股說明書，準(zhǔn)備在香港主板上市。招股書中，多點(diǎn)自稱為為本地零售業(yè)提供基于云的一站式端到端的數(shù)字零售平臺(tái)。
說到多點(diǎn)，就不得不提及物美。不論是在線下連鎖商超的logo上“多點(diǎn)”與“物美”往往并排，還是在物美與多點(diǎn)平臺(tái)在購物、結(jié)算等方面的互通，在消費(fèi)者的認(rèn)知中，多點(diǎn)和物美幾乎是深度綁定的關(guān)系，在很大程度上多點(diǎn)的存在或?yàn)槲锩赖碾娚贪妗?/p>
但實(shí)際上，多點(diǎn)和物美的關(guān)系遠(yuǎn)不止于此。盡管兩者在股權(quán)方面相互獨(dú)立，但兩家公司因?yàn)閺埼闹杏兄恫婚_的關(guān)聯(lián)。張文中為多點(diǎn)的創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)，同時(shí)也是物美集團(tuán)的創(chuàng)始人。近年來物美系公司對(duì)多點(diǎn)的收入貢獻(xiàn)占比高達(dá)70%。
但盡管有來自物美集團(tuán)及其旗下公司的鼎力相助，但多點(diǎn)卻依舊虧損連連，2019年以來累虧超40億元。此外，常年入不敷出靠募資補(bǔ)血的多點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)513%，賬上資金不足5億元，遠(yuǎn)不足以覆蓋每年20億元左右的營(yíng)業(yè)總成本。這樣的情形下，上市募資迫在眉睫。
收入重度依賴物美系關(guān)聯(lián)實(shí)體 客戶規(guī)模增長(zhǎng)靠收購？
多點(diǎn)和物美兩家公司之間雖然沒有直接的股權(quán)關(guān)聯(lián)，但是由張文中所連系而不可分割。
根據(jù)招股書顯示，張文中為多點(diǎn)的創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)，同時(shí)分別通過Celestial Limited、Odor Nice Limited與Retail Enterprise Corporation Limited持股，持股合計(jì)58.36%。而物美科技由張文中在1994年創(chuàng)立，目前張文中為物美集團(tuán)的實(shí)控人，持股比例達(dá)到97%。
多點(diǎn)的零售數(shù)字化探索始于物美集團(tuán)，但截至至今，多點(diǎn)的絕大部分收入依然來自于物美集團(tuán)，對(duì)物美有著極強(qiáng)的依賴。2019-2022年前三季度，多點(diǎn)來自物美集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)分別為1.56億元、2.66億元、4.73億元以及4.9億元，占比分別為59.1%、54.5%、45.3%與44.4%，盡管近年來有占比相對(duì)減少的趨勢(shì)，但仍然幾乎占據(jù)了多點(diǎn)總收入的半壁江山。
需要注意的是，在物美集團(tuán)之外，多點(diǎn)還擁有麥德龍、重慶百貨大樓、銀川新華等藍(lán)籌零售商客戶，每年為多點(diǎn)帶來的收入占比居前。但實(shí)際上，這些客戶與物美集團(tuán)依然有著強(qiáng)關(guān)聯(lián)。
其中，物美集團(tuán)在2019年收購麥德龍實(shí)體，持有80%股份，擁有控制權(quán)；物美集團(tuán)持有銀川新華42.1%股份；持有重慶商社（集團(tuán)）44.5%的股權(quán)，而重慶商社（集團(tuán)）是重慶百貨大樓的最大股東，持有其51.4%的股權(quán)。
通過物美的陸續(xù)收購，也讓被收購公司對(duì)于多點(diǎn)的貢獻(xiàn)水漲船高。僅以2022年前三季度的數(shù)據(jù)來看，來自麥德龍中國(guó)的收入貢獻(xiàn)為19.23億元，占比17.4%，來自銀川新華的收入貢獻(xiàn)為2.71億元，占比2.5%，來自重慶百貨集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)為9.89億元，占比9.00%。綜合物美集團(tuán)本身的收入貢獻(xiàn)，“物美系”零售商超為多點(diǎn)帶來的收入貢獻(xiàn)在近年來分別為17.97億元、32，48億元、70.94億元與80.79億元，占比分別高達(dá)67.9%、66.6%、67.9%與73.3%。
反過來看，是“物美系”以外的獨(dú)立客戶帶給多點(diǎn)的收入貢獻(xiàn)占比逐漸減少，分別為32.1%、33.4%、32.1%與26.7%。
此外，客戶的數(shù)量真實(shí)增長(zhǎng)情況方面也是多點(diǎn)依賴物美系的佐證之一。
招股書中，多點(diǎn)表示其客戶群體不斷擴(kuò)大，截至2022年前三季度，已為約458家客戶提供服務(wù)。
然而，需要注意的是，截至2019年與2020年，多點(diǎn)的客戶數(shù)量分別僅為69家與135家，而到了2021年底猛增至352家。客戶數(shù)量的突然增長(zhǎng)或很難歸結(jié)為多點(diǎn)本身對(duì)于客戶群體產(chǎn)生了更大的吸引，更直接的原因是因?yàn)槭召徦隆?/p>
2021年11月，多點(diǎn)通過一系列轉(zhuǎn)讓協(xié)議收購了深圳昂捷51%的股權(quán)，深圳昂捷于2002年成立，從事軟件開發(fā)及維護(hù)服務(wù)。收購之后，深圳昂捷的收入及客戶自然也被多點(diǎn)悉數(shù)收入囊中，記為多點(diǎn)零售核心服務(wù)云業(yè)務(wù)的操作系統(tǒng)方面。
可以看出，操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)方面在2019-2020年的客戶數(shù)量?jī)H分別為2家與8家，在2021年前三季度也僅為23家，而2021年底收購?fù)瓿刹⒈砗竺驮鲋?67家，由收購帶來的客戶數(shù)量增加了一百余家。
由此推測(cè)，如果剔除掉收購深圳昂捷所帶來的客戶數(shù)量增加的影響，多點(diǎn)本身近年來客戶數(shù)量的增長(zhǎng)并不明顯，獨(dú)立客戶給公司帶來的收入極為有限。
估值30億美元獨(dú)角獸入不敷出靠融資補(bǔ)血 賬上資金僅5億元上市募資迫在眉睫
盡管在收入方面有物美系企業(yè)鼎力相助，客戶方面在上市前夕靠著收購的方式擴(kuò)大客戶規(guī)模，但多點(diǎn)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況依然不容樂觀。
根據(jù)招股書顯示，2019-2022年前三季度，多點(diǎn)實(shí)現(xiàn)虧損分別為8.29億元、10.75億元、17.51億元與4.66億元，盡管虧損規(guī)模有所收窄，但距離盈利還有著不小的距離。
細(xì)分到不同業(yè)務(wù)來看，多點(diǎn)的業(yè)務(wù)可以分為零售核心服務(wù)云、電子商務(wù)服務(wù)云與營(yíng)銷及廣告服務(wù)云三類。
其中，零售核心服務(wù)云近年來增加明顯，收入貢獻(xiàn)占比分別為33.8%、40.7%、42.0%與58.1%，目前在三項(xiàng)業(yè)務(wù)中規(guī)模最大，占比最高。但需要注意的是，該項(xiàng)業(yè)務(wù)中部分增長(zhǎng)是來自于2021年11月多點(diǎn)收購深圳昂捷所帶來的收入并表。
電子商務(wù)服務(wù)云業(yè)務(wù)近年來的收入貢獻(xiàn)占比分別為64.5%、50.3%、39.2%與30.5%，隨著零售核心服務(wù)云業(yè)務(wù)的占比增加而逐漸減少。此外，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率始終為負(fù)數(shù)，近年來分別為-101.1%、-78.9%、-21.4%與-3.1%。
而營(yíng)銷及廣告服務(wù)云的毛利率最高，能夠達(dá)到90%以上，但由于業(yè)務(wù)規(guī)模占比較小，對(duì)于企業(yè)整體毛利率的帶動(dòng)作用不大。
連年虧損之下，多點(diǎn)現(xiàn)金流狀況自然也不容樂觀，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的凈額分別為-7.08億元、-4.81億元、-12.75億元與-1.64億元。
常年入不敷出的多點(diǎn)在成立至今是在依靠融資支撐。從2015年到2021年，多點(diǎn)完成了從天使輪到C+輪融資，融資總額超7億美元。截至2021年C+輪融資完成后，多點(diǎn)的估值已經(jīng)水漲船高至30.52億美元。
但即便近乎每年都有融資“補(bǔ)血”，多點(diǎn)依然資金緊張。根據(jù)招股書顯示，截至2022年Q3，公司的貨幣資金余額僅不足5億元，盡管流動(dòng)負(fù)債占比較少（2022前三季度流動(dòng)比率為1.09），短期內(nèi)或許不會(huì)有太大的償債壓力，但以2021年多點(diǎn)的營(yíng)業(yè)成本6.87億元、期間費(fèi)用14.44億元來估算，如果未能及時(shí)募資補(bǔ)血，賬上僅5億元資金或許很難支撐多點(diǎn)下一年的正常運(yùn)營(yíng)。而這或也是多點(diǎn)急于上市的原因所在。
大燁智能：擬向特定對(duì)象增發(fā)募資不超過6億元大燁智能(SZ 300670，收盤價(jià)：8.16元)2月28日晚間發(fā)布公告稱，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的事宜已經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二十六次會(huì)議審議通過，尚需獲得公司股東大會(huì)的批準(zhǔn)，本次發(fā)行對(duì)象為不超過35名的特定投資者，其中，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量按照本次發(fā)行募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格計(jì)算得出，且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，即不超過約9507.61萬股(含約9507.61萬股)，最終發(fā)行數(shù)量上限以中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的發(fā)行上限為準(zhǔn)。股票發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。本次發(fā)行擬募集不超過6億元，募集資金用于以下用途：儲(chǔ)能產(chǎn)品(電池管理系統(tǒng)、混合儲(chǔ)能電源模塊及系統(tǒng))生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，總投資約2.36億元，擬投入募集資金約2.26億元；一二次融合配電自動(dòng)化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，總投資約1.12億元，擬投入募集資金約1.06億元；小試車間升級(jí)改造項(xiàng)目，總投資約1.42億元，擬投入募集資金約1.4億元；補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，總投資1.28億元，擬投入募集資金1.28億元。
2021年1至12月份，大燁智能的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：電力設(shè)備占比99.44%。
大燁智能的董事長(zhǎng)是陳杰，男，56歲；總經(jīng)理是曾治，男，57歲，學(xué)歷背景為本科。
截至發(fā)稿，大燁智能市值為26億元。
明輝國(guó)際（03828）發(fā)布截至2022年6月30日止6個(gè)月中期業(yè)績(jī)，收入約8.91億港元，同比增長(zhǎng)49%；公司擁有人應(yīng)占溢利約2810萬港元，而去年同期取得公司擁有人應(yīng)占虧損約4690萬港元；每股盈利3.9港仙；擬派中期息每股1港仙。據(jù)悉，集團(tuán)截至2022年6月30日止6個(gè)月的毛利同比增加75.9%至約1.98億港元。因集團(tuán)采取多項(xiàng)措施（包括加強(qiáng)成本控制及加大高利潤(rùn)率產(chǎn)品的銷售），毛利率較去年同期的18.9%上升3.4個(gè)百分點(diǎn)至22.3%。