【公司盈喜】HH國際控股(01112)料去年經調整可比EBITDA錄得中高單位數升幅
HH國際控股(01112)公告，集團截至2022年12月31日止年度未經審核綜合管理賬目的初步評估，預期集團的經調整可比EBITDA將較2021年錄得中高單位數升幅。預期截至2022年12月31日止年度的經調整可比EBITDA率將維持在中雙位數的穩健水平。
預期集團于截至2022年12月31日止年度的經調整可比純利將較2021年錄得介乎20至30%的降幅。預期跌幅主要是由于與收購Zesty Paws有關的本金額為5.50億美元的增量計息銀行貸款的融資成本增加所致。
就根據國際財務報告準則編制的集團呈報純利而言，預計其將反映正增長，而非經調整可比純利所反映的下降，集團的呈報純利增長主要由于以下各項的有利影響(i)非現金匯兌收益，主要由集團的集團內部貸款重估所產生；及(ii)非現金收益，主要由集團長期債務及現有NewH投資的對沖工具的公允價值變動所產生。
與之相比，截至2021年12月31日止年度則確認重大非現金匯兌虧損及非現金公允價值虧損。集團于截至2022年12月31日止年度的呈報純利亦受到負面影響，原因為：(i)與之前在歐洲收購Aurelia及Good Go?t相關的非現金商譽減值。截至2022年12月31日，Aurelia及Good Go?t的商譽占集團商譽總額的2.7%。透過對商譽進行年度減值測試，集團認為其余商譽保留了充足余額；及(ii)若干市場（包括歐洲及北美）的一次性重組及整合成本。
（責任編輯：崔晨 HX015）
場面火爆！“券業一哥”重啟線下策略會 超1200人涌入會場 ……隨著疫情防控優化，券商紛紛重啟線下策略會。2月28日至3月1日，“券業一哥”中信證券在西安召開2023年春季資本市場論壇。僅會議首日，就有超過1200人現場參加，在線直播吸引超過1.4萬人次觀看。
現場火爆
中信證券2023年春季資本市場論壇于今日上午9點開始。記者8點50分趕到會場時，簽到處已排起了長隊，目測超過百人。進入會議現場后，記者看見，1000多個座位全部坐滿，還有部分人員站立參會。據會后統計，當天吸引了1200余人現場參會，在線觀看人次超過1.4萬。
簽到處排起長隊
會議現場座無虛席
據了解，本次春季資本市場論壇是中信證券2022年以來首次重啟的線下大型策略會，中信證券研究部總量和產業大組首席分析師將悉數登場，另外會議還邀請了多位產業領域專家及超過200家上市公司的代表，含金量極高。
現場參會的機構向記者表示，2023年以來A股市場環境較好，資金偏好回暖也提升了參會積極性。機構期待分析師和產業專家的觀點能夠對投資有所啟發，并對未來一階段的宏觀政策有所研判。
中國今年GDP增速
有望達到5.5%左右
會上，中信證券首席經濟學家明明發表了題為《宏觀經濟的預期和現實分化》的演講。他表示，美國通脹回落斜率有較大不確定性，美聯儲貨幣緊縮路徑大幅上調；國內將從地產周期步入新興制造周期，全年GDP增速有望達到5.5%左右。
全球經濟方面，明明表示，美國通脹下行路徑坎坷，未來美國通脹回落斜率或不及預期。向后看，美國不僅食品項和能源項對于通脹下行的推動作用逐漸有限，核心商品項的下行斜率也存在不確定性。更為重要的是，美國通脹最大逆風因素——除住宅外的核心服務項粘性超預期的概率較大。
基準情形下，美國經濟或將步入淺衰退，衰退時點或推遲至今年下半年，不排除推遲至明年衰退的可能性。美聯儲貨幣緊縮路徑大幅上調，短期美聯儲較難停止加息，不排除5月后美聯儲繼續加息的可能性。美債利率存在上行風險，短期下行空間有限。美股或因美聯儲持續貨幣緊縮而有所承壓。
國內經濟方面，明明預計，一攬子穩增長舉措和疫情防控措施的邊際變化有望推動2023年上半年經濟復蘇，2023年全年GDP增長有望達到5.5%左右，兩年平均增速超過4%。疊加2022年二季度和四季度的低基數效應，預計2023年我國GDP走勢將呈“N”型。
“高頻指標顯示，國內春節后消費反彈速度較快——春節后18城每日地鐵客運量快速回升，遠超過去兩年；春節檔及春節后的全國每日觀影人次數超過過去兩年。預計我國全年零售消費有望實現7%左右的同比增長，增速高點在二季度。在利率下調、放松限購限貸等需求端的刺激下，預計地產銷售將企穩反彈，2023年大概率實現正增長。”明明說。
“置換降準”仍有必要
明明還表示，2023年國內將從地產周期向制造業周期過渡。隨著大地產周期的落幕，以新興制造業為代表的現代產業或將替代地產成為新的經濟周期引領者。
政策組合方面，明明認為2023年預算內財政將有一定程度的擴張，2023年預算赤字率或在3%左右，新增專項債規模或在4萬億左右。此外，“置換降準”仍有必要，預計下一次降準時點為2023年年中。首先，上半年為政府債券發行密集期；其次，信貸發力消耗基礎貨幣；最后，除了2020年下半年采取大額MLF投放補充流動性外，半年一次降準已經成為慣例。
大類資產配置方面，明明認為目前權益資產正處于低估值區間，配置價值凸顯，應把握周期復蘇和成長洼地。債券亦具性價比，10年期國債收益率在2.9%附近具備配置價值。商品應關注貴金屬和國內定價的工業品的做多機會，回避海外定價的工業品。匯率方面，短期擾動不改全球流動性趨勢拐點，今年內外部壓力均會有一定緩和，人民幣或偏強運行。
A股基本面優勢明顯
中信證券首席策略師秦培景發表了題為《行情接力賽》的主題演講，稱2023年全球風險或將迎來“大緩和”，2023年是A股的轉折之年，放眼全球經濟狀況，A股基本面優勢明顯，外資或成為重要的增量資金。
從市場估值角度看，秦培景表示，滬深300動態P/E估值目前處于2010年以來的37%分位，公募基金和北向資金前100大重倉股動態估值則處于2010年以來的不到20%分位，由此來看A股估值仍有修復空間。“今年A股將迎來轉折之年，三大拐點依次出現，包括第一輪疫情達峰較早，人民幣易升難貶，企業盈利增速下半年彈性高。”
展望3月和第二季度，秦培景預計3月前后增量資金將逐步形成共識并集中入場。一方面，年初以來市場依次經歷外資回補和內資接力，后續主旋律是增量資金入場，隨著市場對政策和經濟的中期趨勢形成更一致共識，預計增量資金或將在3月集中增配A股。另一方面，大小風格分化程度已經達到階段性高位，中大盤成長成為新洼地。隨著存量調倉結束，增量資金的流入預計會逐步填平中大盤成長的相對估值洼地。
秦培景還對近年的投資主線進行了復盤，即2021年“賽道思維”、2022年“景氣投資”、2023年“尋找彈性”。他表示，預計2023年在海外加息見頂背景下，美債收益率下行有利全球成長。總體來看，本輪經濟復蘇過程中，“安全”領域是符合國家戰略方向、政策有意愿加杠桿、能夠撬動社會資本參與的重要方向，有望形成新一輪具備產業空間和業績彈性的成長主線。
重點關注“安全”主線
中信證券研究部策略分析師楊家驥發表演講，認為在逆全球化趨勢疊加疫情之下，“安全”在各國決策中的權重提升。在配置上，建議戰略配置“四大安全”領域，即能源資源安全、國防安全、科技安全、糧食安全。
楊家驥認為，針對“安全”領域的投資方法論有以下3點重要特征：一是“安全”優先于“效率”，風險情形下，對安全的投入可以保障效率。二是整個安全投資需要產業政策持續引導。三是“安全”投資相比價值投資更加偏向產業早期階段，先進入者會承擔更高的風險，但可以享受到資本持續流入帶來的估值抬升，長期來看也可能分享到新技術落地帶來潛在的產業增長。
具體到“四大安全”領域，楊家驥建議，能源資源安全方面，關注傳統能源保供、新能源內需擴張、供需偏緊的關鍵礦產資源；科技安全方面，重點關注半導體產業鏈安全、信創安全、數字經濟安全，其中半導體產業鏈安全建議重點關注設備、零部件、材料、高端芯片等環節；國防安全方面，關注長周期、高景氣賽道，重點推薦軍用集成電路、導彈、航發產業鏈、新裝備；糧食安全方面，關注生物育種產業化步伐。
主論壇上，著名軍事專家、資深媒體評論員杜文龍大校，農業生物科技專家呂玉平博士也分別就各自領域發表演講。呂玉平博士介紹了全球轉基因技術的發展情況，表示“飯碗問題”使得種業成為國家戰略，2023年是生物育種商業化的元年，未來10年是生物育種產業的黃金期。
【兩會提案】祈福集團孟麗紅提案：加強“撂荒”整治 國人的飯碗要裝自己的糧食2023全國兩會臨近，全國政協委員，祈福集團副董事長孟麗紅在《關于加大“撂荒”整治力度，夯實糧食安全根基的提案》中指出，近年來在不少農村地區出現了不同程度的耕地撂荒現象，在耕地資源條件差、經濟發展不平衡的地方耕地撂荒問題尤其突出。圍繞農村耕地“撂荒”增多的現象，誰來種地、怎樣種地是保障糧食安全、推進鄉村振興的重要問題。
基于此，孟麗紅在提案中建議，堅決遏制耕地“非農化”、防止“非糧化”，“中國人要把飯碗端在自己手里，而且要裝自己的糧食。”此外還需要改善農田配套基礎設施，推動農田適機化改造，提高耕地質量，發展智慧農業。
孟麗紅建議，積極創新農村土地流轉形式，鼓勵承包農戶依法采取轉包、出租、互換、轉讓、入股等方式流轉承包地，鼓勵采取委托流轉、股份合作等方式，引導集中連片流轉，將流轉土地向農民專業合作社、專業大戶和農業龍頭企業等新型農業經營主體集中，實現規模化經營發展。
孟麗紅還提到，引導社會資本特別是鼓勵新型農業經營主體更多參與和承擔土地整治，將撂荒地整治與建設糧食基地相結合。鼓勵將生態環境保護修復與生態產品經營開發權益掛鉤，對從事生態修復的社會主體，允許利用一定比例土地進行相關產業開發。
據了解，今年孟麗紅將攜四份提案上會，除了關注前述糧食安全問題外，其余提案還涉及大灣區法治協同、中醫藥創新傳承等問題。（徐苑蕾）
石油輸出國組織（OPEC）預計，本季度全球石油市場將陷入供應過剩，同時下調需求前景，上調非OPEC供應預估。根據OPEC的最新月度報告，其將第三季度原油產量預測下調124萬桶/天，至2，827萬桶/天。這比OPEC 13個成員國7月的產量低了約57萬桶/天。OPEC位于維也納的研究部門將本季度全球原油需求預期下調72萬桶/天，同時上調非OPEC供應預期52萬桶/天。預計本季度原油消費均值為9993萬桶/天。