1月份A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍 業(yè)界期待更多模式創(chuàng)新
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來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
本報(bào)記者?侯捷寧
見(jiàn)習(xí)記者?毛藝融
今年1月份，A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，按預(yù)案發(fā)布日并剔除失敗案例計(jì)，1月份A股上市公司共發(fā)起352起并購(gòu)。從并購(gòu)進(jìn)度來(lái)看，305起進(jìn)行中，47起已完成。從并購(gòu)主體來(lái)看，房企積極性較高；以國(guó)企為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)整合速度加快。
高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1月份A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍，意味著上市公司對(duì)市場(chǎng)復(fù)蘇的預(yù)期較好，2023年有望成為A股市場(chǎng)并購(gòu)大年。
“小額、現(xiàn)金”并購(gòu)占比高
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，1月份A股房企已累計(jì)發(fā)起15起并購(gòu)，多為大單交易。其中12單披露交易價(jià)值，總交易價(jià)值達(dá)到152.5億元。
劉盛宇表示，1月份房企并購(gòu)案例多，主要緣于相關(guān)支持政策落地以來(lái)，效果持續(xù)顯現(xiàn)，A股房企通過(guò)并購(gòu)置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的積極性提升。
同時(shí)，開(kāi)年首月，國(guó)企并購(gòu)的步伐加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份A股上市公司并購(gòu)事件中，國(guó)有企業(yè)發(fā)起84起，占比達(dá)到23.86%。其中，54起披露總交易價(jià)值達(dá)到431.12億元。
“國(guó)有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)中往往扮演著主導(dǎo)角色，能夠通過(guò)整合優(yōu)勢(shì)資源推進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同、實(shí)現(xiàn)做大做優(yōu)做強(qiáng)，并購(gòu)動(dòng)力足、并購(gòu)力度大。”劉盛宇表示。
從交易方式來(lái)看，“小額、現(xiàn)金”并購(gòu)成為突出特點(diǎn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，268起并購(gòu)事件采取現(xiàn)金支付方式，占比達(dá)到76%。已披露標(biāo)的交易價(jià)值的266起并購(gòu)中，標(biāo)的價(jià)值在1億元以下的有242單，在5000萬(wàn)元以下的有113單。
劉盛宇表示，“小額、現(xiàn)金”并購(gòu)現(xiàn)金支付、規(guī)模不大，不易觸發(fā)重大資產(chǎn)重組，也不涉及發(fā)行股份，程序較為簡(jiǎn)便。
并購(gòu)重組持續(xù)活躍
證監(jiān)會(huì)在去年11月份下發(fā)的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022-2025）》里指出，在融資端，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制；去年12月份，證監(jiān)會(huì)在貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的黨委會(huì)議中表示，穩(wěn)步推進(jìn)并購(gòu)重組注冊(cè)制改革，落實(shí)好“分道制”“小額快速”等審核機(jī)制，更好支持企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組提質(zhì)增效、加快發(fā)展。
“預(yù)計(jì)2023年并購(gòu)流程有望進(jìn)一步簡(jiǎn)化，并購(gòu)監(jiān)管機(jī)制將持續(xù)優(yōu)化，信披質(zhì)量會(huì)不斷提升。”廣西大學(xué)副校長(zhǎng)、南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。
一位不愿具名的投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在“分道制”“小額快速”等審核機(jī)制下，預(yù)計(jì)并購(gòu)審核節(jié)奏會(huì)加快，審核效率將進(jìn)一步提升，監(jiān)管層會(huì)更加重視優(yōu)質(zhì)上市公司并購(gòu)重組項(xiàng)目，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
談及2023年A股市場(chǎng)并購(gòu)趨勢(shì)，上述投行人士表示，預(yù)計(jì)未來(lái)A股市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多具有創(chuàng)新特色的并購(gòu)案例，尤其是在交易架構(gòu)設(shè)計(jì)、交易條款等方面存在更大的發(fā)揮空間。
“隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、相關(guān)規(guī)則制度不斷優(yōu)化，預(yù)計(jì)2023年會(huì)成為A股上市公司并購(gòu)重組大年。”田利輝判斷。
劉盛宇表示，預(yù)計(jì)2023年A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍程度會(huì)比往年高。一方面，A股上市公司已突破5000家，這些公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的需求強(qiáng)烈；另一方面，未來(lái)會(huì)有更多VC/PE等機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)并購(gòu)?fù)顺觥?/p>皇氏集團(tuán)加碼光伏不停步 簽署合作協(xié)議發(fā)力TOPCon電池研發(fā)生產(chǎn)
皇氏集團(tuán)繼續(xù)加大在光伏領(lǐng)域的投資。2月1日，皇氏集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司控股子公司皇氏農(nóng)光互補(bǔ)與深圳黑晶光電技術(shù)有限公司簽署《新一代太陽(yáng)能電池：鈣鈦礦/晶硅疊層技術(shù)合作框架協(xié)議》，協(xié)議有效期自簽訂之日起兩年。
持續(xù)加碼光伏領(lǐng)域
根據(jù)協(xié)議，雙方共同推進(jìn)TOPCon/鈣鈦礦疊層電池產(chǎn)品技術(shù)的研發(fā)、生產(chǎn)及產(chǎn)品應(yīng)用，提升皇氏農(nóng)光互補(bǔ)TOPCon太陽(yáng)能電池項(xiàng)目的產(chǎn)品效率，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
“TOPCon電池是指有機(jī)鈣鋰正極電池，其突出特點(diǎn)是能量密度更高，循環(huán)使用壽命更長(zhǎng)，溫度適應(yīng)性更好等。”一位業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹。
皇氏集團(tuán)表示，目前鈣鈦礦/晶硅疊層技術(shù)日趨成熟，具備良好的產(chǎn)業(yè)化前景，公司通過(guò)與具有鈣鈦礦組件量產(chǎn)技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)和先進(jìn)成果的黑晶光電形成互利互惠的戰(zhàn)略合作關(guān)系，從產(chǎn)線端出發(fā)解決太陽(yáng)能電池提效、降本的問(wèn)題，同時(shí)也有助于公司在光伏板塊進(jìn)行相應(yīng)的前沿技術(shù)研究和儲(chǔ)備，提高后續(xù)研發(fā)和產(chǎn)品迭代能力，進(jìn)一步提升皇氏農(nóng)光互補(bǔ)在光伏板塊的產(chǎn)業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)力，共同推進(jìn)新能源、新材料等業(yè)務(wù)融合發(fā)展，助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。
皇氏集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為乳制品生產(chǎn)銷售和信息業(yè)務(wù)，有“水牛奶之王”之稱。從去年開(kāi)始，公司在光伏電池領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。2022年8月份，公司與安徽省阜陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署了《20GWTOPCon超高效太陽(yáng)能電池和2GW組件項(xiàng)目投資協(xié)議書》。同月，皇氏農(nóng)光互補(bǔ)與賓陽(yáng)縣人民政府、華能新能源股份有限公司廣東分公司簽署《賓陽(yáng)縣新能源分布式光伏一期項(xiàng)目投資協(xié)議書》。
此外，2023年1月份，皇室農(nóng)光互補(bǔ)與晶華新能源共同設(shè)立子公司，主要從事光伏設(shè)備及元器件制造等業(yè)務(wù)。皇氏集團(tuán)表示，此次投資基于滿足皇氏農(nóng)光互補(bǔ)目前及未來(lái)建設(shè)的光伏EPC工程業(yè)務(wù)對(duì)光伏組件、電池需求的考慮，完善了公司“TOPCon電池-組件-光伏EPC工程”產(chǎn)業(yè)鏈條中重要一環(huán)，有利于發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)、提升市場(chǎng)份額及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，也有利于皇氏農(nóng)光互補(bǔ)銷售渠道的拓寬及EPC工程業(yè)務(wù)的推廣，促進(jìn)公司光伏板塊降低運(yùn)營(yíng)成本和整體業(yè)務(wù)的提升。
1月31日，皇氏集團(tuán)披露業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元至1500萬(wàn)元。
TOPCon電池未來(lái)可期
皇氏集團(tuán)持續(xù)加碼光伏電池尤其是TOPCon電池，也正是看中了其廣闊的市場(chǎng)前景。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2023年底TOPCon電池產(chǎn)能將達(dá)到305.9GW，其中年新增產(chǎn)能將達(dá)到228.5GW。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員陳佳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)新能源電池技術(shù)變革的焦點(diǎn)一直是提升電池效率，電池企業(yè)為盡快將產(chǎn)品從P型升級(jí)到N型，積極研發(fā)新技術(shù)、推動(dòng)TOPCon、HJT等的產(chǎn)業(yè)化。理論上說(shuō)，TOPCon跟現(xiàn)有P型電池產(chǎn)能兼容性較高，深受老牌龍頭尤其是垂直一體化科技企業(yè)的喜愛(ài)。目前不少企業(yè)都公布了TOPCon擴(kuò)建計(jì)劃，基于TOPCon電池技術(shù)兼容性與升級(jí)空間，其成為光伏電池品牌在后期發(fā)力N型高效電池產(chǎn)業(yè)化最好的突破口。”
“各大品牌在向N型電池轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，TOPCon電池和HJT電池各自的未來(lái)前景是業(yè)界熱門的爭(zhēng)論問(wèn)題。實(shí)際上，TOPCon電池后來(lái)居上，憑借其兼容性和低成本一舉逆轉(zhuǎn)，目前產(chǎn)能已超越HJT電池。TOPCon電池既能滿足當(dāng)前需求，又兼顧未來(lái)技術(shù)發(fā)展，且投入成本較低，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可控。”陳佳介紹。
“目前市場(chǎng)上TOPCon電池的應(yīng)用仍在不斷拓展和提升，市場(chǎng)需求依然非常旺盛，但需要克服一些技術(shù)難題。因此，生產(chǎn)廠家在技術(shù)支持方面仍需要進(jìn)一步加強(qiáng)。一般來(lái)說(shuō)，公司的未來(lái)前景很大程度上取決于其適應(yīng)市場(chǎng)、技術(shù)和法規(guī)變化的能力，以及不斷創(chuàng)新和改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)的能力。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
快遞龍頭企業(yè)喜報(bào)頻傳 5家A股公司均預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)盈利炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
本報(bào)記者?李?勇
截至目前，A股市場(chǎng)5家快遞企業(yè)已全部披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，5家公司均預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)盈利。其中，申通控股預(yù)計(jì)扭虧為盈，順豐控股、圓通速遞預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)有較大幅度的增長(zhǎng)。
新熱點(diǎn)財(cái)富創(chuàng)始人李鵬巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“快遞作為現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)，也是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)性行業(yè)，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。隨著疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整、社會(huì)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，快遞業(yè)增速也將進(jìn)一步回升。”
頭部企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼
綜合來(lái)看，2022年頭部快遞企業(yè)繼續(xù)展現(xiàn)強(qiáng)悍實(shí)力，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
1月10日，圓通速遞率先發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，經(jīng)初步核算，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入535.46億元，同比增長(zhǎng)18.58%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39.2億元，同比增長(zhǎng)86.34%。
1月30日，德邦股份披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.43億元到6.71億元。
1月31日，順豐控股、韻達(dá)股份、申通快遞同時(shí)披露業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，順豐控股預(yù)計(jì)2022年盈利60.5億元至62.5億元，同比增長(zhǎng)42%至46%。韻達(dá)股份預(yù)計(jì)2022年盈利13.08億元至15.03億元。申通快遞預(yù)計(jì)2022年盈利2.6億元至3.3億元，同比扭虧為盈。
此外，據(jù)順豐控股、申通快遞、圓通速遞披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2022年其業(yè)務(wù)量分別為110.7億件、129.5億件和174.8億件，分別同比增加5.2%、16.9%和5.7%，業(yè)務(wù)量增速遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。另?yè)?jù)申通快遞業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年公司市場(chǎng)占有率為11.71%，同比提升1.48個(gè)百分點(diǎn)。
“上市快遞企業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)收普遍好于行業(yè)平均水平是一個(gè)確定的現(xiàn)象。”北京社科院研究員王鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“前些年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，大量中小企業(yè)、區(qū)域性物流企業(yè)生存受到挑戰(zhàn)。而上市企業(yè)規(guī)模大，資源多，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，所以盈利能力、營(yíng)收水平自然也會(huì)比行業(yè)平均水平更高。”
快遞行業(yè)未來(lái)發(fā)展可期
據(jù)國(guó)家郵政局前期披露的數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1105.8億件，同比增長(zhǎng)2.1%，快遞業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成10566.7億元，同比增長(zhǎng)2.3%。這也是繼國(guó)家郵政局2006年公布相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)，快遞業(yè)務(wù)量增速和業(yè)務(wù)收入增速首現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
國(guó)信證券的研報(bào)認(rèn)為，2022年全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量增速放緩主要有三方面原因。一是宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓，二是居民消費(fèi)乏力，三是疫情影響導(dǎo)致快遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率下降。
不過(guò)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的加速回暖，2023年快遞行業(yè)發(fā)展也在提速。據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，春節(jié)假期，全國(guó)攬投快遞包裹量超7億件。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2023年快遞行業(yè)有望重現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
“我們預(yù)計(jì)2023年消費(fèi)復(fù)蘇疊加快遞服務(wù)的提升，快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長(zhǎng)。”海通國(guó)際研報(bào)認(rèn)為，長(zhǎng)期看，規(guī)模效應(yīng)、自動(dòng)化設(shè)備投入將促進(jìn)快遞公司降本增效，行業(yè)也將逐步由價(jià)格驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)，快遞板塊整體仍具備成長(zhǎng)空間。
浙商證券認(rèn)為，2023年以來(lái)，快遞企業(yè)履約能力加速修復(fù)，單量增速持續(xù)回升，預(yù)計(jì)今年行業(yè)單量增速有望回升至雙位數(shù)。
李鵬巖認(rèn)為，交通運(yùn)輸設(shè)施、設(shè)備的持續(xù)完善，行業(yè)信息化、自動(dòng)化水平的不斷提升都為快遞行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供了基礎(chǔ)和保障，此外，快遞與直播、電商、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等多領(lǐng)域的深入融合，也會(huì)不斷催生裂變出新的服務(wù)業(yè)態(tài)和市場(chǎng)需求。快遞行業(yè)未來(lái)仍具有廣闊的成長(zhǎng)空間。
2月20日0—24時(shí)，31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告新增確診病例144例。其中境外輸入病例73例（上海27例，廣東20例，北京9例，廣西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江蘇1例，重慶1例，甘肅1例），含7例由無(wú)癥狀感染者轉(zhuǎn)為確診病例（廣東3例，四川2例，江蘇1例，廣西1例）；本土病例71例（內(nèi)蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包頭市1例、巴彥淖爾市1例；江蘇11例，其中蘇州市10例、無(wú)錫市1例；遼寧7例，均在葫蘆島市；廣東6例，均在深圳市；山西5例，均在晉中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景頗族自治州3例、紅河哈尼族彝族自治州1例；黑龍江2例，均在雞西市），含5例由無(wú)癥狀感染者轉(zhuǎn)為確診病例（云南3例，內(nèi)蒙古1例，江蘇1例）。無(wú)新增死亡病例。新增疑似病例3例，均為境外輸入病例（均在上海）。當(dāng)日新增治愈出院病例42例，解除醫(yī)學(xué)觀察的密切接觸者1039人，重癥病例較前一日增加3例。境外輸入現(xiàn)有確診病例883例（其中重癥病例1例），現(xiàn)有疑似病例3例。累計(jì)確診病例13472例，累計(jì)治愈出院病例12589例，無(wú)死亡病例。截至2月20日24時(shí)，據(jù)31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告，現(xiàn)有確診病例1724例（其中重癥病例10例），累計(jì)治愈出院病例101491例，累計(jì)死亡病例4636例，累計(jì)報(bào)告確診病例107851例，現(xiàn)有疑似病例3例。累計(jì)追蹤到密切接觸者1582455人，尚在醫(yī)學(xué)觀察的密切接觸者36791人。