央行節前連發“大紅包”！本周凈投超兩萬億元，創單周最高紀錄
華爾街見聞 朱雪瑩
春節假期前，居民和企業取現需求通常會集中增加。對此有專家表示，中國央行根據春節假期前流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調控，有利于呵護市場流動性合理充裕，防范市場利率大幅波動。
面對春節臨時性流動性缺口，央行護航流動性的意圖十分明顯，本周直接投放兩萬億元“大紅包”！
1月20日周五，人民銀行以利率招標方式開展了3810億元7天期和14天期逆回購操作，當日有550億元逆回購到期，實現流動性凈投放3260億元。
本周，中國央行公開市場操作規模維持在千億元級別，1月16日-1月20日逆回購投放規模分別為1560億元、5060億元、5800億元、5320億元、3810億元，加之1月16日對到期MLF超額續做，本周實現凈投放20450億元，創單周最高紀錄，為上周的9倍。
根據往年經驗，春節假期前，居民和企業取現需求會集中增加。針對資金面缺口，此前方正證券曾預計，2023年春節所在的1月流動性缺口預計為3.3萬億，僅次于2022年1月：
首先，春節取現需求方面，預計2023年取現需求帶來的資金回籠為1.74萬億。根據過去的季節性規律，預計1月新增財政存款為4886億元。銀行投放貸款并派生存款，從而需要繳納法定存款準備金，預計1月需要繳準2574億元。再考慮外占、第三方支付機構在央行的存款增加和MLF到期，則2023年1月的流動性缺口為3.3萬億，僅次于2022年1月3.7萬億的流動性缺口。
對此有專家表示，中國央行根據春節假期前流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調控，有利于呵護市場流動性合理充裕，防范市場利率大幅波動。
仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，人民銀行在春節假期前連續通過大額逆回購、超額續做MLF等方式加大公開市場操作力度，可以更具針對性地滿足金融機構跨節流動性需求，更為及時有序地平抑短期資金面波動和資金利率中樞波動。
針對節后流動性表現，龐溟認為屆時將保持合理充裕：
節后流動性和資金面將保持動態平衡、適度寬松，銀行體系流動性和整體資金供求將保持平穩合理。
風險提示及免責條款
市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
中歐葛蘭的最新持倉動向來了！泉果趙詣跳槽后首次出手買了這些個股炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
每經記者 黃小聰????每經編輯 肖芮冬????
今日，更多明星基金經理的2022年四季報披露。其中，中歐基金葛蘭在過去的四季度整體調倉動向并不大，在管理的兩只醫藥主題基金中，前十大重倉股主要變化是加倉了片仔癀。
另外，跳槽泉果基金之后的趙詣，其管理的產品也披露了首份季報。每經記者注意到，重倉的方向包括了新能源和5G應用以及以航空發動機、半導體為主的高端制造業。
葛蘭：加倉片仔癀
被譽為“醫藥女神”的中歐基金葛蘭，在剛剛過去的2022年四季度，管理規模有所上升，從2022年三季度末約875億元升至2022年四季度末的約907億元。
持倉方面，每經記者注意到，葛蘭對管理的兩只醫藥主題基金并沒有太明顯的調倉，其中在中歐醫療健康上，主要的是一些增減倉的變化，比如藥明康德（維權）、恒瑞醫藥、片仔癀等都有小幅加倉，愛爾眼科、泰格醫藥、凱萊英有小幅減倉。
在中歐醫療創新上，最明顯的變化是藥明生物退出了前十大，片仔癀新進到前十大。另外，邁瑞醫療、恒瑞醫藥有小幅加倉，愛爾眼科、康龍化成有小幅減倉。
除了持倉變化，葛蘭在四季報中也談到了對2023年的看法。她表示：“展望2023年一季度，隨著疫情對于行業的擾動逐步減弱，相關公司將會回到長期增長的趨勢中。醫藥行業的長期增長邏輯沒有發生根本性的變化。創新依然是行業成長的最為重要的驅動力。經過多年的洗禮，國內創新企業整體研發管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創新品種誕生，國內多家企業將不同階段創新藥的部分權益授權給海外企業，也在一定程度上體現了國內企業創新的價值。目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創新藥及器械都有著廣闊的成長空間。”
“與此同時，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集群，在部分細分領域達到了全球領先的水平，此外，我們認為相關服務商的競爭力更多的體現在平臺的技術和管理能力，龍頭企業的市占率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。此外，伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些公司的價值終將有公允的市值體現。”
“整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期而言，我們繼續看好醫藥生物板塊的配置價值。”葛蘭進一步表示。
趙詣：重倉新能源、軍工
除了葛蘭，2022年跳槽到泉果基金的趙詣，其管理的新產品，也披露了首份季報。
記者注意到，在這份季報中，趙詣依然對新能源個股偏好有加，寧德時代成為了第一大重倉股。此外，還有恩捷股份、隆基綠能等個股也都在其中。在新能源以外，軍工等板塊個股也有重倉。
截至2022年底，該基金股票資產占基金總資產的比例為67.24%，趙詣在四季報中表示：“在11月我們加快了建倉節奏。”
回顧2022年的市場，趙詣指出，“對我們而言，判斷市場的底部是相對困難的事情。但是我們一直強調，當優質的公司出現快速調整并進入有性價比的階段時，我們將加快建倉節奏。因為擁有良好護城河的企業并未因為疫情的變化改變自身競爭力，而悲觀情緒會給我們機會。”
對于目前投資組合中的公司，趙詣還表示，會以更長遠的眼光來看待。他對于后市的整體觀點保持不變，堅持三大投資方向：一是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；二是在“以國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進”定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體為主的高端制造業；三是后疫情時代復蘇的消費行業。
展望2023年一季度，趙詣指出，將重點關注兩類公司。一方面，短期來看，從2022年12月開始，以新能源為主的公司前期因為漲幅較大，疊加市場對企業未來盈利方面預期出現分歧，導致出現持續的調整。但對于市場競爭力優勢穩固的公司，股價的下跌也意味著風險的釋放，需要立足于基本面，選擇有競爭力的公司；另一方面，也將有公司陸續進入業績的預告期，將重點關注業績出現拐點或者加速的行業。
一個月賣三個月量！“春節檔”黃金強勁復蘇 加盟店今年開店意愿大幅提升“過年這一個月至少能賣平時三個月的量吧。”一位黃金柜姐向財聯社記者表示，新春臨近，黃金消費復蘇強勁。最近忙得準備年貨的時間都沒有，每天連軸轉。
記者以投資者身份致電老鳳祥(600612.SH)證券部，相關工作人員表示，今年很多人回家過年，我們從經銷商、三四線城市加盟商處了解到當地的銷售情況很不錯，并已在春節前提前把貨發出，讓當地的經銷商進行零售。隨著不確定性消除，黃金珠寶加盟商的開店信心提振，延緩的開店計劃已被提上日程。
近日，記者走訪澳門以及華南、華東地區部分一二三線城市金店發現，黃金售賣專柜前人氣爆棚，客流量較平時成倍增長。銷售員反饋稱，“臨近過年，真的是很好賣，人一波一波的來。”
星圖金融研究院高級研究員付一夫在接受財聯社記者采訪時表示，防疫優化后很多城市第一波新冠感染高峰已過，再趕上春節假期這樣的特殊時間點，很多人都有外出消費意愿，也愿意去購買黃金首飾相關的消費品，一是自己收藏或送人，二是近期黃金價格呈上漲態勢，特別是對于比較鐘愛購買黃金首飾的消費者來說，有“買漲不買跌”的理念，由此共同促成了“春節檔”黃金銷售的火熱場面。
黃金珠寶線下消費大熱
大年廿八，“外鄉人”居多的深圳，路上已經頗為冷清。不過，即使是工作日的中午，南山區一家周大福的店內仍有幾位客人在選購。
定居深圳的黃金珠寶“發燒友”肖女士告訴記者，“這周深圳人都撤得差不多了，這兩天黃金珠寶鋪相對冷清。最高峰的時間是上周，水貝全是人，很多人買了首飾回家過年。”
根據開源證券，1月9日-13日，深圳羅湖水貝的黃金珠寶購物節客流恢復明顯、銷售表現靚麗。這與前期受疫情抑制的婚戀需求逐步釋放以及2023年較大返鄉客流帶動送禮需求有關。
記者訪問的深圳周大福、周生生等多家黃金珠寶首飾店工作人員都表示，最近折扣力度很大，春節期間出貨量大物流又不發貨，看上的首飾“要趕緊入手了”。
銷售火爆，商家亦熱情備貨。有黃金門店工作人員表示，年前就開始囤貨了，不能等到臨近年關，不然都沒有貨賣，備貨柜臺都搶空了。
記者從周大生(002867.SZ)方面獲悉，加盟商春節前搶購的貨物多集中于經典暢銷款的產品，這類產品的適用場景廣泛多樣，如婚慶場景、日常裝扮等。此外，新年賀歲款、生肖元素款在歷年春節前都比較熱門。
不止一線城市，在平日里年輕人不多的三線城市，黃金珠寶專柜則迎來更強力的復蘇。
記者走訪了華東地區某三線城市包括周大福(01929.HK)、周生生(00116.HK)、中國黃金(600916.SH)、周大生在內的多家線下黃金、珠寶商鋪，發現即使距離過年仍有三天時間，商場里的客流量已經大大增加，黃金首飾柜臺更是圍滿了人。
一位中國黃金專柜柜姐表示，過年期間自己的KPI數量翻倍至幾十萬元，基本上春節這一個月可以賣出之前三到四個月的銷量。
為了能在年終“沖業績”，不少商家都拿出了高于平時的折扣力度。據記者了解，幾個主要品牌中周大生、中國黃金、老廟黃金的折扣力度最大，均是當日金價基礎上減60元；周生生每克減20元，“一口價”黃金為8.8折；周大福每克減10元，不過有不少金飾參與“一口價”活動，折扣在7-8折左右。
周大生的工作人員向記者表示，官方規定的折扣時間為1月7日至2月5日，但會不會突然停止或者延長很難說。“你確定要的話可以申請更多折扣”，該人士進一步表示道。
行業或迎業績改善空間
在付一夫看來，每年的春節本來就是黃金消費品的旺季，金條、與生肖屬相相關、有賀歲概念的品類都是符合中國的傳統文化，而且也比較適合在春節及走親訪友期間送禮。
記者留意到，目前的黃金專柜大多是年輕人在購買，與傳統認知中老年人更偏愛黃金不符。有工作人員稱，“年輕人都愛古法，工藝程序會更復雜些”。
臨近春節，張小姐前往澳門不忘到黃金珠寶門店挑選贈送親友的飾品，其稱“送禮有面”。上述周大生柜姐告訴記者，今年政策放開，很多年輕人回到老家，會在黃金專柜給自己、父母選購禮品。
“老人一般戴的是大耳釘、手鐲等，以前的舊款可能比較老土，但現在戴黃金飾品的年輕人很多，年輕人的款式時尚新穎，保值也是大家比較看重的。”一位黃金銷售商向記者表示。
當前，黃金主力消費客群越來越趨于年輕化，95后、00后消費者也開始買黃金。付一夫認為，這也和大環境有關，以95后為代表的Z時代群體成為很多消費領域的主力軍，其中也包括黃金飾品，商家可以考慮去迎合消費市場特別是消費人群結構的變化，進而做出相應性的策略。
記者從廣州某周大福門店了解到，近期兔年生肖IP品類、轉運珠、吊墜等較為熱銷。
“IP消費不局限在消費品本身的使用價值，更容易激發出消費者的情感共鳴。”付一夫認為，十二生肖是中國傳統文化極具代表性的IP之一，從目前整個大形勢來看，近兩年新國潮興起并有愈演愈烈之勢，同時中國經濟實力、文化自信、對傳統文化的認可度等各方面都在提升，優秀的傳統文化需要傳承，體現在消費品上，利用生肖IP去向廣大消費者講好中國故事，既相當于承載了傳統文化和積淀，也能夠激發出很多人情感層面的民族自豪感和自身情感經歷的共鳴，個人非常看好生肖IP未來發展前景。
中國黃金協會1月19日發布的數據顯示，2022年全國黃金消費量1001.74噸，同比下降10.63%。過去一年，疫情沖擊線下實體門店、消費需求受抑制等致相關企業業績不同程度受影響，從去年前三季度業績情況來看，周大生、老鳳祥、潮宏基(002345.SZ)凈利潤分別同比下降7.48%、9.49%、17.64%，中國黃金“增利不增收”。 截至2022年12月31日止第三季度，周大福中國內地零售值同比下滑20.4%，同店銷售同比下滑33.1%。
隨著政策放開，線下的黃金珠寶消費有望迎來強勢復蘇。近期中國黃金在接受機構調研時透露，臨近春節假期，公司大部分店面客流明顯增多，部分店面的鋪貨出現被搶光的情況，我們的合作工廠都在加快展銷進度。
“今年春節前的訂貨會做的很好。”前述老鳳祥工作人員表示，今年的黃金銷售情況還沒結賬，因為春節前做的訂貨會。整體來看，今年因為疫情控制住了，疊加黃金價格上漲，整體銷售情況預計是不錯的。
付一夫表示，黃金珠寶首飾屬于可選消費品類，總體來講，與宏觀環境、人們對未來的預期等方面聯系緊密，疫情期間可選消費品受到很大壓制，隨著線下消費回暖，黃金飾品復蘇彈性還是很強。他表示，黃金珠寶這類產品，對線下客流有較高依賴度，因為很多人可能不放心在網上買黃金，必須親自到實體門店去看、去確認才敢買，線下消費復蘇對黃金珠寶行業有極大提振作用。
業內人士認為，2023年以來，隨著不確定性消除，珠寶黃金行業加盟商的開店意愿也在逐步提升，部分原定于2022年的開店計劃也有望在2023年補上，頭部黃金珠寶的開店節奏或逐步回到疫情前的正常水平。
據前述老鳳祥工作人員透露，實體店每年都會拓展，近兩年的拓展目標都是超過的，在400到500家左右。
值得關注的是，近一個月以來黃金價格持續上漲，而黃金投資類產品的消費者對金價敏感度較高。
付一夫認為，經濟活動復蘇、疫情擠壓的婚慶需求釋放等支撐金價上漲，另外從整個大周期來考慮，黃金價格和美聯儲決策之間有很明顯的蹺蹺板效應。近期美聯儲加息節奏放緩，人們對于后續美聯儲加息、未來改善美元升值的預期也在扭轉，對黃金價格走高有積極推動作用。
石油輸出國組織（OPEC）預計，本季度全球石油市場將陷入供應過剩，同時下調需求前景，上調非OPEC供應預估。根據OPEC的最新月度報告，其將第三季度原油產量預測下調124萬桶/天，至2，827萬桶/天。這比OPEC 13個成員國7月的產量低了約57萬桶/天。OPEC位于維也納的研究部門將本季度全球原油需求預期下調72萬桶/天，同時上調非OPEC供應預期52萬桶/天。預計本季度原油消費均值為9993萬桶/天。