值得一提的是，昨日多家機(jī)構(gòu)對最新披露的9月CPI數(shù)據(jù)作出解讀，認(rèn)為降息節(jié)奏臨近。

國泰君安研報表示，9月CPI超預(yù)期下降到1.6%，近期豬價高位回落，供給因素導(dǎo)致的豬周期快速上漲已暫告段落。秋糧豐收，前期受季節(jié)因素影響上漲的食品價格開始回落；9月PPI環(huán)比跌幅收窄，近期全球風(fēng)險偏好回升，大宗反彈，工業(yè)企業(yè)利潤有望改善。在此背景下，貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)寬松，預(yù)計今年還有一次降息和一次降準(zhǔn)。

海通證券也下調(diào)4季度CPI預(yù)測至1.5%，且認(rèn)為PPI通縮狀況短期難改觀，短期通縮風(fēng)險升溫，工業(yè)生產(chǎn)低迷，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，降息空間打開，寬松貨幣政策仍將持續(xù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本月以來，美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，據(jù)最新公布的美國9月零售銷售數(shù)據(jù)顯示其環(huán)比僅增0.1%，表明消費(fèi)增長接近停滯，同時PPI萎縮0.5%意味通縮壓力增大。在此之前，美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加14.2萬人。以上信息表明美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期進(jìn)一步消褪，再次減輕了國際市場的壓力。

節(jié)后508億融資資金回流90股融資余額增幅超20%(附表)

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國慶之后大盤持續(xù)上漲，使得融資客的進(jìn)場熱情增加。證券時報股市大數(shù)據(jù)新媒體平臺“數(shù)據(jù)寶”統(tǒng)計，融資余額節(jié)后出現(xiàn)五連升，合計有508億融資資金回流A股。其中，90股獲融資客青睞，節(jié)后融資余額增幅超過兩成。

本輪牛市以來，兩融規(guī)模快速上漲， 6月18日融資余額創(chuàng)出2.27萬億新高，隨著股指的高位下跌，場內(nèi)杠桿不斷遭遇擠出效應(yīng)，期間融資余額共經(jīng)歷了3波持續(xù)降杠桿，截至9月30日，融資余額縮水至9041億元，為降杠桿以來的最低值，不過隨著節(jié)后大盤的轉(zhuǎn)暖，融資余額出現(xiàn)持續(xù)攀升，5個交易日累計增加508億元。

節(jié)后融資規(guī)模穩(wěn)步增加的基礎(chǔ)上，兩市近八成標(biāo)的股票融資余額呈現(xiàn)增加態(tài)勢。以融資余額增加額統(tǒng)計，187只股融資余額增加1億元以上，其中，中國重工、蘇寧云商、興業(yè)銀行等7只股融資余額增加最多，均超過5億元。

從融資余額節(jié)后變動幅度看， 短短5個交易日融資余額增長幅度在20%以上的就有90只股票，昆藥集團(tuán)、皖江物流兩只標(biāo)的股融資余額更是出現(xiàn)翻倍增長，九陽股份、萬華化學(xué)等5只股融資余額增幅也超過五成；節(jié)后融資余額逆市下降個股中，亞泰集團(tuán)、海大集團(tuán)等8只股降幅超過一成。

就市場表現(xiàn)看，獲融資客青睞的90只股節(jié)后平均漲幅為16.72%，遠(yuǎn)超過期間大盤漲幅，生意寶、上海普天等28只個股節(jié)后累計漲幅超過20%。（余莉）

（本版專題數(shù)據(jù)由證券時報中心數(shù)據(jù)庫提供，融資數(shù)據(jù)截至10月14日，若有出入，請以公告為準(zhǔn)。）

國內(nèi)外機(jī)構(gòu)紛紛唱多A股：熊市思維要改了新輪行情可期

本報訊A股市場上做多人氣持續(xù)恢復(fù)，大盤周四向上突破并站穩(wěn)3300點(diǎn)。分析指出，因為流動性寬裕，大幅下跌后的股權(quán)類資產(chǎn)是除現(xiàn)金資產(chǎn)外最具長期投資價值的資產(chǎn)。而市場人士則指出，市場從節(jié)前量能的大幅萎縮到近日的放量上行，顯示股指已經(jīng)成功實現(xiàn)量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)化，做多將成為后市主基調(diào)，熊市思維要改變了。

資金面寬松股指向上突破

A股周四早盤低開后震蕩反彈，午后在央企改革等主題齊發(fā)力的帶動下加速上行，股指向上突破并站穩(wěn)3300點(diǎn)。盤而上，漲停個股驟增至144只，而下跌(包括高位復(fù)牌補(bǔ)跌)個股僅33只，市場上做多人氣恢復(fù)明顯。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，國慶節(jié)后連續(xù)大漲激發(fā)了市場做多熱情，以十三五概念為核心的板塊持續(xù)大漲帶動其他板塊回升的同時，個股的活躍度也越來越高，牛股不斷涌現(xiàn)，為其他個股做多樹立了很好的榜樣，強(qiáng)大的賺錢效應(yīng)吸引到越來越多的投資人參與。

“經(jīng)過兩個交易日的整理，滬指昨日再度揚(yáng)帆起航，直接攻破了3300點(diǎn)這一重要關(guān)口，目前處于量價齊升態(tài)勢。毫無疑問的是滬指已有效突破了前期3000-3200點(diǎn)的箱體，后續(xù)仍有值得期待的上行空間。”市場人士指出，未來滬指的短期壓力位將是60日均線壓力附近，一旦突破將會迎來中期向好走勢。

事實上，資金面的寬裕也有利于股市的表現(xiàn)。央行[微博]10月15日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款1.05萬億元，同比(比上年同期)多增1443億元，相比8月8096億元的新增規(guī)模同樣大漲，并創(chuàng)下有數(shù)據(jù)以來的同期歷史最高值。

而今年前三個季度，新增人民幣貸款已經(jīng)接近十萬億大關(guān)，達(dá)到了9.90萬億元，同比多增2.34萬億元，而對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8.99萬億元，同比多增1.35萬億元，這意味著全年對實體經(jīng)濟(jì)的信貸將突破市場普遍預(yù)期的10萬億大關(guān)。

信誠精萃基金經(jīng)理成長王睿表示，因為流動性寬裕，經(jīng)過大幅下跌后的股權(quán)類資產(chǎn)，目前是除現(xiàn)金資產(chǎn)外，最具長期投資價值的資產(chǎn)。“股權(quán)類資產(chǎn)在經(jīng)過快速下跌后，部分個股的價格已經(jīng)跌至合理的價位，具備長期投資價值。”“在市場利率下行的環(huán)境中，非股權(quán)類資產(chǎn)泡沫比較明顯，比如房地產(chǎn)。”

“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，這會在一定程度上倒逼政策改革措施的出臺，貨幣政策會繼續(xù)寬松，低利率的市場環(huán)境也會繼續(xù)維持下去，這對經(jīng)濟(jì)和股票市場來說都是利好的大環(huán)境。”王睿認(rèn)為，為了保增長，未來政府仍會出臺相應(yīng)的財政政策。

機(jī)構(gòu)唱多新一輪行情可期

國慶休市期間外圍市場表現(xiàn)搶眼以及近日A股持續(xù)走強(qiáng)，機(jī)構(gòu)紛紛表示看好。南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]稱，去杠桿化過程基本完成，查配資接近尾聲，兩融規(guī)模從高點(diǎn)的23000億降到1萬億以下，利空消耗完之后，市場有望否極泰來，出現(xiàn)大幅上漲的行情。

國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平表示，隨著去杠桿去泡沫進(jìn)入尾聲，市場正進(jìn)入安全區(qū)間。流動性“堰塞湖”，一波一波推低固收市場收益率，無風(fēng)險利率下降使得競爭性資產(chǎn)收益率消長變化。“美加息預(yù)期緩解，國內(nèi)貨幣寬松，匯率走穩(wěn)，五中全會臨近，風(fēng)險偏好逐步修復(fù)。”

外資機(jī)構(gòu)也開始唱多，花旗集團(tuán)近期發(fā)布的研究報告指出，未來五個季度，全球范圍內(nèi)最值得看好的是亞洲股市，其中包括A股在內(nèi)亞洲新興市場有望上漲30%。倫敦對沖基金Algebris表示，目前正是買入中國股票的良機(jī)。據(jù)了解，最近數(shù)周內(nèi)，該基金已向中國股市投入數(shù)千萬美元，為2006年基金成立以來的首次。

剛過去的三季度A股慘烈暴跌，許多此前高位停牌的個股復(fù)牌即接連“一”字跌，這讓股民心態(tài)產(chǎn)生巨大的變化。股民王先生手中停牌了逾半年股票昨天恢復(fù)交易，由于此前很多個股復(fù)牌后都出現(xiàn)大跌，加之公司終止重大資產(chǎn)重組。王先生恐其也會接連出現(xiàn)跌停，在前天晚上便掛跌停賣出，誰知公司微幅高開后很快便漲停，而他掛單以當(dāng)天的開盤價成交了，為此其少賺了很多。

事實上，這樣的投資者并不止他一個。章先生喜好分散投資，手持個股足足幾十只，有些停牌的個股近期紛紛復(fù)牌，為了能早日出逃，只要有股票復(fù)牌，章先生前天晚間必會掛跌停板賣出。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，這是熊市思維作怪，隨著市場從節(jié)前量能的大幅萎縮到近日的放量上行，股指已經(jīng)成功實現(xiàn)量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)化，做多將成為后市主基調(diào)，熊市思維要改變了。

市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板近期表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于主板，目前股指己站上了60日均線，這預(yù)示著中長期的走勢向好。創(chuàng)業(yè)板的上漲邏輯一直是高成長性賦予的，因為高成長性，所以市場對其未來走高的預(yù)期也是不斷增加的，而創(chuàng)業(yè)板股指隨之走高，又會加強(qiáng)這種預(yù)期，股指新一輪行情可期。