道達投資手記：A股牛市來了？內資機構補救行為
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《三體》電視劇在這兩天引起熱議。有人把三體中的“黑暗森林法則”帶入了A股，具體而言有這么幾個：傳言即真相；發現即猛干；證實即跑路；誰都不能信，除了信手速。這倒是符合2022年以來的炒作情況。對于一些大邏輯的信息，要信早信，要不然就干脆不信。結合當下的實際來解讀一下就是，對于這波反彈行情，如果你開始不信，那么現在也不要信，不要等到指數漲到這個位置后又開始信了。
券商股助力大盤拉升
“都快春節了，你告訴我牛市來了？”不少股民在1月16日（周一）可能有這種感受，全天都是一種難以置信的感覺。
從歷史來看，快要回家過年了，行情一般會較為清淡，但本周一A股三大指數全部放量大漲，兩市成交金額直接從7000億元躍升到9000億元。這在春節前的幾個交易日里并不太常見。很多市場人士將其解讀為北上資金爆買的緣故。達哥也不否認。而我更多理解成內資機構帶有補漲性質的補救行為。
從大漲的板塊就能清晰看到這種補救的思路。最明顯的就是券商股，大盤的拉升也得益于券商股，一般指數行情很差或反彈到中間的時候，很多資金都會去“動”一下券商股，前者是套利的思路，后者則是來防踏空的。
回顧過去兩年券商板塊的節奏，初期是頻繁異動，然后逐漸活躍，市場關注度開始提升，最后板塊拉出大陽線后就逐漸歸于平淡。達哥認為周一券商股大漲，其實是獲利了結一部分。
證券板塊指數雖然收出放量中陽線突破年線，短線有繼續上沖的動能，但由于已經“三連陽”，短線累計漲幅偏大，且面臨重要的壓力位，已經過了布局的時機，就算喜歡這個板塊，也得等回調的機會。
此外，就證券板塊內部的強度來說，也有問題。券商股里的幾只漲停股（含盤中漲停），是湘財證券、山西證券等小券商，大市值的券商股就廣發證券盤中有過漲停。從以往歷史看，指數轉牛、券商扛旗的多數時候，需要一個大市值品種漲停。如果沒有的話，暫時保守看待，先把板塊內部幾只領先股當作風向標。
醫藥類板塊大漲，藥明康德（維權）一度逼近漲停，是大資金回補的又一個縮影。醫療服務有加速上漲態勢，量價配合良好，只要走勢結構不破位，可繼續保持耐心。
數字經濟板塊表現活躍，放量中陽線上攻，雖然盤中回落留下上影線，但量價配合問題不大，值得繼續關注。
科技股短線或有表現
比較有意思的是科技股，1月15日晚韋爾股份業績爆雷，1月16日盤中一度漲停，最終大漲8.15%，市場解讀為利空出盡。這種龍頭品種該跌不跌的走勢，加上其本身就是千億市值，可能暗示短線科技股會有表現機會。放在目前市場補漲的主題下，可以留意低位蓄勢的科技股，看看是否有補漲的機會。
市場短線情緒方面出現小幅回暖。一方面，兩市“連板股”數量明顯增多，另一方面，部分“高標股”的虧錢效應得以修復。從市場風格來看，雖然目前“以大為美”的風格短時間內難以切換，但在指數以及權重股走高的背景下，市場的做多氛圍持續向好，后續可留意小票在增量環境下的一些補漲機會。
“趨勢股”給人一種階段性高潮的跡象，雖然不能說結束，但沖高回落多少說明這里已經進入了反彈的分歧期。尤其是周一午后，券商、保險、醫藥等相當一批個股回落。
以機構為代表的“趨勢股”一旦高潮，投機的氛圍自然就活躍了。反復輪動，無非就是節奏問題。指數現在已經搭好臺了，倉位低或踏空的投資者可以關注一下風格的轉換。
整體來說，周一大漲的板塊基本都在“射程”之內；近期漲幅大的板塊已不適合追漲。周二可能還好，周三、周四要注意市場分歧可能會很大，因為節前有資金會提現，周五可能相對較好。
指數的背離已經被化解了，周二如果修復上影線，可能還有上沖的動能。同時，量價配合良好，滬市4000億元以上的成交金額，說明有增量資金入場。只要有量，市場就不缺機會。如果后面指數在震蕩中穩住，低位板塊的輪動機會則有望繼續。
可以關注一下北上資金的情況，當滬深股通資金開始流出但指數仍在上漲并漲勢放緩的時候，就說明內資有追高抬轎、外資逢高派發的跡象，這種時候就要提高警惕了。在沒有出現這種跡象之前，暫時不作過多揣測。（張道達）
根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。
聚焦上市銀行2022年業績快報 平安銀行凈利潤455億元同比增長25.3% 招商銀行凈利潤1380億元同比增長15%A股上市銀行將于3月底集中披露年報，最近幾天已有部分上市銀行公布了2022年的業績快報，大多表現亮眼。其中，招商銀行實現凈利潤1380億元，同比增長15.08%，平安銀行實現凈利潤455億元，同比增長25.3%。另外常熟銀行和無錫銀行2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅均超25%，中信銀行歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅均超11%。
與此同時，招商銀行、平安銀行、郵儲銀行、寧波銀行等經過多個交易日上漲，股價創下一個季度以來的新高。市場分析認為，目前銀行股估值在歷史低位。資金持倉銀行股僅2.8%，當前板塊估值為0.53，歷史分位點為9%，皆處歷史低位，估值安全邊際高。預計2023年政策放松的力度超預期，地產需求端的政策有望全面放開，同時穩經濟增長的政策會大力推出。多重政策向好，將繼續推動銀行股上行。
平安銀行凈利潤455億元同比增長25.3%
1月16日，平安銀行(000001)向深圳證券交易所提交了2022年度業績快報。2022年平安銀行實現營業收入1,798.95億元，同比增長6.2%，凈利潤455.16億元，同比增長25.3%。2022年末，平安銀行資產總額53,215.14億元，較2021年末增長8.1%，其中發放貸款和墊款本金總額33,291.61億元，較2021年末增長8.7%；負債總額48,868.34億元，較2021年末增長8.0%，其中吸收存款本金余額33,126.84億元，較2021年末增長11.8%。2022年末，不良貸款率1.05%，較2021年末上升0.03個百分點；逾期60天以上貸款偏離度0.83，較2021年末下降0.02；撥備覆蓋率290.28%，較2021年末上升1.86個百分點，風險抵補能力保持較好水平。
在公告中，平安銀行還表示，2022年公司深化全面數字化經營，重塑資產負債經營，強化金融風險防控，經營業績穩健增長。本業績快報所載2022年度的財務數據為本行初步核算的集團口徑數據，未經會計師事務所審計，與2022年度報告中披露的最終數據可能存在差異，請投資者注意投資風險。
招行凈利潤1380億元同比增長15% 不良率近年來首次上升
1月13日，招商銀行(600036)發布2022年度業績快報(未經審計)。報告顯示，招行營收、凈利潤雙雙實現增長。具體來看，招商銀行2022年實現營業收入3447.84億元，同比增加135.31億元，增幅4.08%；歸屬于本行股東的凈利潤1380.12億元，同比增加180.90億元，增幅15.08%。
2022年招商銀行非利息凈收入為1265.49億元，同比減少0.62%。資產規模方面，招行成功突破10萬億元大關。截至2022年12月31日，招商銀行資產總額101370.8億元，較2021年末增加8880.59億元，增幅9.60%。資產質量方面，截至2022年12月31日，招商銀行不良貸款率0.96%，較2021年末增加0.05個百分點。
以近5年數據來看，2017年-2021年招行不良貸款率分別為1.61%、1.36%、1.16%、1.07%、0.91%，此次也是招行近年來不良貸款率首次出現上升。此外，招商銀行撥備覆蓋率450.79%，較2021年末減少33.08個百分點。
招行提示到，該業績快報所載2022年主要財務數據為初步核算數據，可能與2022年度報告中披露的數據存在差異，但預計上述差異幅度不會超過10%，并請投資者注意投資風險。數據顯示，招商銀行自2022年11月來股價持續上漲，1月16日上漲2.04%，收盤40.47元/股，招商銀行重回萬億市值，A股總市值為1.02萬億元人民幣。
中信銀行凈利潤增速25.4% 同比放緩至11.6%
《投資快報》記者觀察到，業績快報顯示兩家江蘇城商行利潤增速比去年更上一層樓。常熟銀行實現營業收入88.08億元，同比增長15.06%；歸屬于該行普通股股東的凈利潤27.44億元，同比增長25.41%；無錫銀行營業總收入44.81億元，同比增長3.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤20.01億元，增幅26.65%。如果年度報告數據不變，意味著常熟銀行和無錫銀行兩家銀行增速分別提升4.07個百分點、4.13個百分點且連續兩年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤增速超20%。
值得注意的是2022年中信銀行實現營業收入2113.82億元，比2021年增長3.34%；歸屬于該行股東的凈利潤621.03億元，比2021年增長11.61%，較該行2021年13.60%的同比增速小幅下滑。此外，無錫銀行、中信銀行的不良貸款率分別是0.81%、1.27%，均較2022年初下降0.12個百分點；常熟銀行不良貸款率0.81%，與年初持平。
銀行股近期漲勢不錯市場認為估值仍偏低
銀行股表現逐步回暖。1月16日銀行板塊一度上揚至1.47%，收盤上漲0.23%。數據顯示，銀行板塊近一年跌11.15%，但是近一個季度小幅回暖，漲幅近10%。其中，招商銀行、平安銀行、郵儲銀行、寧波銀行等經過多個交易日上漲，股價創下一個季度以來的新高。招商銀行自2022年11月股價開始反彈，累計漲幅超過45%。
對此，財通證券銀行團隊分析認為宏觀經濟(預期)向好、政策平穩寬松、銀行基本面向好是銀行行情的主要驅動因素。當前推動板塊驅動因素的四重底部疊加，分別是宏觀經濟預期“觸底”、政策底部信號已現、銀行基本面繼續保持穩健，銀行股估值在歷史低位。在此基礎上，銀行股行情啟動萬事俱備。
財通證券分析師夏昌盛1月4日指出目前銀行股估值在歷史低位，資金持倉銀行股僅2.8%，當前板塊估值為0.53，歷史分位點為9%，皆處歷史低位，估值安全邊際高。中泰證券分析師戴志峰也預計2023年政策放松的力度超預期，地產需求端的政策有望全面放開，同時穩經濟增長的政策會大力推出。多重政策向好，將推動銀行股上行。
中國商務部：劉鶴與耶倫將于1月18日在瑞士會面中國商務部新聞發言人16日在答記者問時稱，中美經貿團隊保持良好溝通。為落實兩國元首巴厘島會晤達成的重要共識，加強宏觀經濟和金融政策協調，中國國務院副總理劉鶴與美財長耶倫將于1月18日在瑞士蘇黎世會面。
明輝國際（03828）發布截至2022年6月30日止6個月中期業績，收入約8.91億港元，同比增長49%；公司擁有人應占溢利約2810萬港元，而去年同期取得公司擁有人應占虧損約4690萬港元；每股盈利3.9港仙；擬派中期息每股1港仙。據悉，集團截至2022年6月30日止6個月的毛利同比增加75.9%至約1.98億港元。因集團采取多項措施（包括加強成本控制及加大高利潤率產品的銷售），毛利率較去年同期的18.9%上升3.4個百分點至22.3%。