險資融券小步慢行有必要
保險資金證券出借業務，是2021年底保險機構可以使用的一個新型金融工具，政策頒布伊始業內“喜大普奔”。
理由不言自明，保險公司很有動力開展這一業務。保險公司擁有大量券源，開展這一業務可以盤活存量資產，將底倉券源合理利用，可以增厚固定收益類的投資回報。在市場利率下行的大背景下，這不失為保險公司增厚收益的一個途徑。
同時，這一業務于資本市場也有諸多好處，可以更好發揮保險資金的機構投資者作用，優化資本市場供需結構，提升市場流動性和活躍度。
事實上，證券出借業務是境內外資本市場提高二級市場流動性的常見交易制度，發展較為成熟。截至2020年末，全球證券借貸業務存量規模已達2.3萬億歐元。
在境內市場，債券出借和轉融通證券出借業務發展較為迅速。截至2021年9月末，境內債券借貸規模8041億元，境內轉融通出借余額1692億元，社保基金、商業銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準參與。直至2021年底，銀保監會發文明確保險資金可參與證券出借業務，在國內主要類型機構中險企已屬較晚放行。
從記者初步了解的情況看，保險資金證券出借業務首年，實際開展的機構以大型機構為主，且整體為小步慢行。一定程度上，這也符合業界預期。這畢竟是一種新型業務，對于偏好穩健的保險機構來說，起步階段扎實穩步推進很有必要。
不同于保險機構的資產配置思路，證券出借業務屬于交易類業務，且交易雙方交換信用和資金，在不同機構之間需建立信用關系，因此對開展機構的管理能力提出了更高要求。
受訪的大型保險資管機構均表示，在開展業務前，經歷了前臺業務部門、中臺風控部門和后臺結算部門以及信息技術部門的充分聯動，對多個環節進行了評估、測試、驗收，確保風控措施扎實、實操運作完善。
可以預見，隨著更多機構的融券業務穩步起步，險資可以用好這一新型金融工具，既服務于自身，也服務于資本市場的價格發現，推動市場穩健發展。
美東汽車(01268)擬先舊后新配售6800萬股 凈籌約10.11億港元智通財經APP訊，美東汽車(01268)發布公告，于2023年1月4日，公司、賣方晉帆有限公司(Apex Sail Limited)與配售代理訂立該協議，賣方同意出售及配售代理(作為賣方的代理)同意促使不少于六名承配人按配售價每股股份15.05港元購買(或如未能配售，則自行購買)合共6800萬股配售股份;及賣方同意作為委托人認購及公司同意向賣方按認購價每股股份15.05港元(與配售價相同)發行6800萬股認購股份(與配售股份數目相同)，以上兩種情況均須根據該協議所載條款及受其條件規限。
配售股份數目占于本公告日期已發行股份總數約5.33%;及經認購事項擴大后已發行股份總數約5.06%(假設自本公告日期起至認購事項完成止，除發行認購股份外，已發行股份總數并無變動)。配售價為每股股份15.05港元，較1月4月收市價每股17.14港元折價約12.19%。
認購事項的所得款項凈額估計約為10.11億港元。公司擬將所得款項凈額用于業務擴張、營運資金及其他一般企業用途，包括戰略投資及收購。
交易熱情高漲外資料大規模回流A股隨著A股整體回暖，外資機構投資者的交易熱情高漲。兩周內多只A股被外資“買爆”，外資源源活水初見端倪。
展望2023年外資流入情況，外資人士表示，中國經濟復蘇、人民幣升值等積極因素不斷匯聚，預計2023年外資流入A股規模將顯著高于2022年。
●?本報記者?葛??瑤
見習記者?張一雪
外資“買爆”聲起
2023年首個交易日，便有A股被外資“買爆”。深交所數據顯示，1月3日，外資投資者對華測檢測的持股比例達28.11%，觸及外資28%的暫停買入線。根據規則，外資投資者對單個上市公司的A股持股比例，不得超過該上市公司股份總數的30%；外資持股比例一旦超過28％，外資將會被暫停買入該上市公司。
華測檢測不是近期唯一一只被外資“買爆”的A股品種。隨著A股整體回暖，外資投資者對個股的持股比例也水漲船高。洽洽食品在2022年12月30日被“買爆”，外資持股比例達28.01%。2023年1月3日，港交所公告稱，外資投資者只能通過深股通賣出洽洽食品，不能買入。兩周前，家電龍頭美的集團在北向資金的追捧下也被“買爆”，2022年12月20日，港交所暫停深股通美的集團買盤交易，原因同樣為外資持有比例超總股本28%，觸及暫停買入線。
此外，近期還有多只A股外資持股比例居高不下，甚至直逼28%。滬深交易所數據顯示，截至1月3日，美的集團外資持股比例達27.87%，東方雨虹外資持股比例從12月30日的27.73%升至27.86%，宏發股份、珀萊雅、廣聯達、國瓷材料的外資持股比例均超25%。
“對習慣左側投資的外資來說，現在就是買入的時機。”路博邁基金人士對中國證券報記者表示，當前A股市場的估值處在過去十年比較低的位置。盡管低估值并不是上漲的充分條件，但歷史經驗表明低估值往往是買入的好時機。當前市場基本面的復蘇仍需時日，但政策托底跡象已經非常清晰，上市公司的業績周期拐點也隱約可見。
“活水”有望大規模回流
事實上，自2022年11月以來，外資情緒已明顯好轉。Wind數據顯示，自2022年11月以來，截至1月4日收盤，北向資金凈流入963.07億元。從2022年11月以來的外資流入情況看，路博邁基金認為，習慣左側投資的外資已經開始逐步買入A股。另外一些資金可能會隨著市場的復蘇逐漸流入。
在中國經濟復蘇和全球政策緊縮拐點的雙重提振下，外資人士認為，2023年北向資金有望大規模回流A股。
目前國內經濟出現邊際回暖信號，中長期復蘇前景向好。保銀投資認為，從政策上看，國內防疫政策明顯優化。中長期看，中國經濟強勁反彈勢不可擋，無論環比和同比，2023年經濟數據都會不錯，有望恢復到2019年的高個位數增速水平。
另一方面，美聯儲加息節奏明顯放緩，全球貨幣政策收緊預期邊際拐點已經出現。2022年，美國加息推升美元指數和美債收益率雙雙走高，導致人民幣匯率調整、美元升值，外資加速流出。保銀投資認為，2023年資本市場的流動性明顯好于2022年，預計隨著人民幣緩慢升值，會有更多外資流回A股。
外資巨頭堅定看多
在中國經濟強勁復蘇已成大概率事件的背景下，多家外資巨頭堅定看多A股。路博邁基金預測，2023年中國GDP增長中樞在5%左右。路博邁基金人士對中國證券報記者表示，總體上來說，2023年消費會溫和復蘇，房地產行業企穩，投資在穩增長的政策基調下確定性較強，通脹壓力較小。
隨著經濟復蘇和企業業績回升，A股股市有望重新走強。“中國經濟政策底先于經濟底，一旦發力方向確定，市場將迎來貝塔性質的改善機遇。”瀚亞投資上海股票投資總監齊晧對中國證券報記者表示，在此過程中，基本面的復蘇會有波動，行業韌性也會呈現差異，將密切關注受益于政策紅利、基本面有韌性的行業，包括高端制造、疫后復蘇受益板塊。
中長期來看，安本中國股票投資部主管姚鴻耀認為，A股市場很多公司都有潛力可挖，包括數字創新、綠色技術、醫療保健和生活改善等投資主題。“我們認為這些行業可以推動國內消費。強勁的經濟增長和不斷增長的消費是我們持續關注的投資主題。”
明輝國際（03828）發布截至2022年6月30日止6個月中期業績，收入約8.91億港元，同比增長49%；公司擁有人應占溢利約2810萬港元，而去年同期取得公司擁有人應占虧損約4690萬港元；每股盈利3.9港仙；擬派中期息每股1港仙。據悉，集團截至2022年6月30日止6個月的毛利同比增加75.9%至約1.98億港元。因集團采取多項措施（包括加強成本控制及加大高利潤率產品的銷售），毛利率較去年同期的18.9%上升3.4個百分點至22.3%。