財(cái)富小編：
受益于雄安概念等利好，節(jié)后股債基金市場(chǎng)全面飚紅。市場(chǎng)的表現(xiàn)是短暫的狂歡還是牛市沖鋒的號(hào)角？如何在短期的不確定與長(zhǎng)期的穩(wěn)健收益拿捏得當(dāng)？本期基金市場(chǎng)周報(bào)向您速遞產(chǎn)品評(píng)價(jià)專家對(duì)市場(chǎng)的最新觀察與思考。
專家本周觀點(diǎn)
偏股基金
市場(chǎng)短期或震蕩，關(guān)注一帶一路等主題
節(jié)后一周滬深股市均收漲，上證綜指一周漲1.99%，滬深300漲1.78%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指均上漲2.03%。行業(yè)方面，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部上漲，其中，建筑裝飾、建筑材料、鋼鐵和公用事業(yè)板塊領(lǐng)漲，銀行、食品飲料和非銀金融板塊表現(xiàn)相對(duì)較弱。上周A股在雄安、混改等主題刺激下表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但市場(chǎng)成交量并未顯著放大，市場(chǎng)臨近3300點(diǎn)關(guān)口，上行壓力增大。短期市場(chǎng)或重回震蕩，但市場(chǎng)投資焦點(diǎn)仍集中于雄安、混改及一帶一路等主題。未來(lái)隨著雄安概念股走勢(shì)的分化，選股難度加大，建議投資者關(guān)注受益行業(yè)基金如基建行業(yè)基金信誠(chéng)中證基建工程指數(shù)基金、地產(chǎn)基金鵬華中證800地產(chǎn)以及環(huán)保主題基金鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)。混改概念近期也較為活躍，混改主題投資機(jī)會(huì)可能貫穿全年，建議投資者關(guān)注南方中證國(guó)企改革。五月份“一帶一路”高峰論壇即將召開，或助推主題投資熱情，投資者可關(guān)注鵬華中證一帶一路等基金。
偏債基金
央行連續(xù)兩周暫停公開市場(chǎng)操作
上周是4月份的第一個(gè)交易周，只有三個(gè)交易日，市場(chǎng)短期利率如期下降，季末效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)資金面的影響逐漸淡化，并且海外因素影響也逐漸趨弱，截止到上周，央行已經(jīng)連續(xù)兩周在公開市場(chǎng)停止貨幣投放，顯示管理層對(duì)目前市場(chǎng)資金面的認(rèn)可，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)短期利率還在可控范圍之內(nèi)，短期內(nèi)央行不會(huì)采取加息等激進(jìn)的貨幣政策。總體來(lái)看，我們認(rèn)為4月份債市存在繼續(xù)技術(shù)性修復(fù)的可能，4月份市場(chǎng)預(yù)期會(huì)比較明朗，并且我們認(rèn)為資金面狀況也會(huì)好于3月份，債市走好的概率較高。
對(duì)于貨幣基金，我們建議投資者積極參與，特別對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模較大，債券資產(chǎn)配置較低的貨基，尤為關(guān)注。短債基金可以關(guān)注嘉實(shí)超短債，純債基金可以關(guān)注華夏純債和南方通利A，貨幣市場(chǎng)基金，建議關(guān)注興全貨幣、工銀瑞信貨幣和易方達(dá)財(cái)富快線等基金品種。
分級(jí)基金
新規(guī)臨近，關(guān)注流動(dòng)性
A類：目前10年期AA+、AA企業(yè)債到期收益率分別收?qǐng)?bào)4.97%、5.11%，永續(xù)A類平均隱含收益率在4.77%左右，其中+3、+3.5、+4的品種平均隱含收益率分別為4.5%、4.9%、5.22%。目前來(lái)看，A類投資者仍以機(jī)構(gòu)為主，A類也仍受到配對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)值的一定支撐，但新規(guī)實(shí)施后的不確定性仍然存在，需注意關(guān)注流動(dòng)性的影響。
B類：從已公布的基金年報(bào)來(lái)看，分級(jí)B的持有者仍以散戶為主。新規(guī)將于5月1日正式實(shí)施，仍有分級(jí)基金交易需求的投資者需注意開通權(quán)限，在選擇投資品種時(shí)需注意關(guān)注流動(dòng)性。臨近下折的品種共5只，為可轉(zhuǎn)債B（150165）、傳媒B級(jí)（150248）、轉(zhuǎn)債B級(jí)（150144）、互聯(lián)網(wǎng)B（150195）、創(chuàng)業(yè)股B（150304），仍需注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
QDII基金
地緣沖突擾動(dòng)商品市場(chǎng)
海外投資方面，上周美國(guó)失業(yè)率再創(chuàng)新低，抵消了非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響；不過(guò)3月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利的表態(tài)均顯示縮表確實(shí)已提上議事日程，帶動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)重新回到101上方，短期會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)有一定影響，港股市場(chǎng)短期或持續(xù)窄幅波動(dòng)；地緣政治方面，上周美國(guó)海軍對(duì)敘利亞政府軍進(jìn)行定點(diǎn)打擊曾一度引發(fā)金價(jià)油價(jià)跳升。盡管此次突襲超出市場(chǎng)預(yù)期，但從之前美俄在中東的長(zhǎng)期角力以及前期阿勒頗等戰(zhàn)役中美國(guó)軍方的表現(xiàn)來(lái)看，美國(guó)正式介入敘利亞內(nèi)戰(zhàn)只是時(shí)間問(wèn)題。因此除非短期內(nèi)俄方或其他勢(shì)力作出強(qiáng)勢(shì)回?fù)簦赡苄詷O小），敘利亞局勢(shì)對(duì)商品市場(chǎng)的沖擊可能告一段落。建議投資者維持穩(wěn)健的組合配置。
基金發(fā)行動(dòng)態(tài)
上周3只新基金募集規(guī)模達(dá)18.74億
清明假期之后的一周，僅有三個(gè)工作日，公募基金新發(fā)規(guī)模為18.74億元，一共有3只新基金成立，平均募集規(guī)模為6.25億元。其中有1只滬港深股票基金和2只中長(zhǎng)期純債基金。
目前正在募集的基金共有108只，其中21只將在本周結(jié)束募集。募集當(dāng)中的基金仍然以混基和債基為主，數(shù)量分別為51只和31只；正在募集中值得關(guān)注的還有三只QDII基金，投資標(biāo)的分別為港股、美元債和原油。另外目前有10只基金等待發(fā)行。基金申報(bào)方面，近期有較多滬港深基金和量化基金上報(bào)，博時(shí)基金通過(guò)普通程序上報(bào)一只有色金屬期貨交易型開放式指數(shù)基金。
一周業(yè)績(jī)回顧
偏股基金
偏股基金：全線回暖
從基金表現(xiàn)來(lái)看，上周偏股基金凈值齊升，平均凈值增長(zhǎng)率為1.50%，近99%的偏股基金凈值上漲，出現(xiàn)凈值下跌的基金數(shù)量占比不到1.00%。上周基金凈值分化走勢(shì)收窄，環(huán)保、鋼鐵、資源等相關(guān)主題基金表現(xiàn)較好，其中，德邦多元回報(bào)一周錄得7.89%的收益率，表現(xiàn)相對(duì)較好。港股、金融主題基金表現(xiàn)較差，鵬華港股通中證香港凈值下跌2.32%，上周表現(xiàn)最差。最近一周，被動(dòng)指數(shù)基金、增強(qiáng)指數(shù)基金、普通股票基金、偏股混合基金、靈活配置基金、偏債混合基金平均凈值增長(zhǎng)率分別為2.04%、2.07%、2.27%、2.13%、1.29%、0.48%，其中，普通股票型基金表現(xiàn)最好。
具體分類別來(lái)看，上周普通股票基金平均上漲2.27%，其中表現(xiàn)較好的基金有創(chuàng)金合信資源主題、匯豐晉信低碳先鋒和匯添富環(huán)保行業(yè)，收益率分別為5.87%、5.70%和5.46%。指數(shù)型基金中，環(huán)保、基建、一帶一路等相關(guān)指數(shù)基金表現(xiàn)突出，其中交銀中證環(huán)境治理、匯添富中證環(huán)境治理和南方中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金表現(xiàn)最好，收益率分別為7.08%、7.05%和6.04%。偏股混合型基金中，表現(xiàn)較好的有泰信優(yōu)質(zhì)生活、泰信中小盤精選和東方區(qū)域發(fā)展，收益率分別為7.32%、6.59%和6.07%。
偏債基金
低風(fēng)險(xiǎn)類型基金總體績(jī)效：貨基和純債基金收益率均出現(xiàn)上升
上周，債券市場(chǎng)和權(quán)益類市場(chǎng)均表現(xiàn)較好，大盤股和小盤股表現(xiàn)均出現(xiàn)上漲走勢(shì)，從市場(chǎng)資金面來(lái)看，由于季末效應(yīng)的消除，長(zhǎng)短期限市場(chǎng)短期利率出現(xiàn)回落，上周央行凈回籠1000億元，本周有1300億元逆回購(gòu)到期資金。總體來(lái)看，上周市場(chǎng)資金面較為寬松。從債券基金的表現(xiàn)來(lái)看，純債基金、一級(jí)債基和二級(jí)債基收益率均為正。分類別來(lái)看，上周純債基金周漲幅為0.11%，二級(jí)債基周漲幅為0.42%，轉(zhuǎn)債基金周漲幅為0.29%，總體來(lái)看，上周二級(jí)債基表現(xiàn)較好。
貨幣基金方面，貨基收益率繼續(xù)出現(xiàn)上升走勢(shì)，貨幣基金A類收益率為3.71%，貨基B類為3.84%。
分級(jí)基金
節(jié)后三個(gè)交易日分級(jí)A、B收紅
分級(jí)A：A類上周平均漲1.15%，成交26.68億元。活躍品種基本全部上漲，深成指A（150022）、國(guó)防A（150205）領(lǐng)漲，漲幅2.28%、1.8%。
分級(jí)B：B類上周平均漲2.87%，成交61.06億元。地產(chǎn)B端（150208）、高鐵B（150278）領(lǐng)漲，漲幅12.38%、11.04%；少數(shù)品種下跌，H股B（150176）、銀行B（150228）分別跌1.37%、0.96%。
截止上周五收盤，分級(jí)基金場(chǎng)內(nèi)規(guī)模合計(jì)約1211億元，較前一周增加18億元，整體折價(jià)現(xiàn)象依舊普遍。
QDII基金
非權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)較好
上周（170331-170406）QDII基金平均上漲0.27%，收益中位數(shù)為0.18%，上漲產(chǎn)品數(shù)量占比61.7%，與前周相同。權(quán)益類產(chǎn)品中，新興市場(chǎng)指數(shù)（巴西除外）普遍跑贏發(fā)達(dá)市場(chǎng)指數(shù)，因此大中華和跨市場(chǎng)產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)較好。美國(guó)科技板塊堅(jiān)挺許久后在上周中也出現(xiàn)一定回調(diào)，使得美股基金平均回報(bào)為負(fù)。這是近10周中的第2次，與上次間隔一周。非權(quán)益類產(chǎn)品延續(xù)了前周的良好表現(xiàn)，不動(dòng)產(chǎn)和商品主題整體漲幅均超1%。截止4月6日，今年以來(lái)QDII基金中表現(xiàn)最好的類別為大中華（+10.34%）、美國(guó)（+7.23%）、以及黃金（+6.66%）。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊，華泰財(cái)富產(chǎn)品評(píng)價(jià)
資料來(lái)源：華泰財(cái)富產(chǎn)品評(píng)價(jià)
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