6月21日，明晟（MSCI）終于向A股敞開懷抱。值得關(guān)注的是，MSCI明確表明“將納入222只A股大盤股”。對此，多家受訪公募基金認為，短期來看，這將吸引千億人民幣資金入市，大藍籌受益明顯；但長期來看，所謂的“二八行情、一九行情”不可能一直持續(xù)，隨著“入摩”效應(yīng)不斷深化，市場熱點有望加速向中盤藍籌股擴散。
未來或納入更多中盤股
在宣布將A股納入MSCI指數(shù)同時，MSCI高管透露，未來可能將450只大盤股和中盤股股票納入MSCI指數(shù)。對此，國泰基金基金經(jīng)理徐皓對記者表示：“這與此前判斷一致，未來A股納入比例將視中國整體資本市場開放程度以及A股投資限制降低而進一步提高。在此背景下，一些具備估值優(yōu)勢的中盤股或有更大向上空間。”
據(jù)中金、野村等大型機構(gòu)測算，目前全球眾多指數(shù)基金都盯著MSCI指數(shù)來配置，如果A股納入MSCI指數(shù)，可給A股帶來80億美元-100億美元的增量資金。多數(shù)公募機構(gòu)認為，這部分增量資金對整體市場估值提升影響有限，但能帶來結(jié)構(gòu)性投資機會。
這部分“結(jié)構(gòu)性機會”就是眾多公募眼中的中盤藍籌股。徐皓分析道，就在MSCI納入前十幾天，行情已經(jīng)顯現(xiàn)出一些微妙變化：經(jīng)歷深度洗盤的軍工、次新以及創(chuàng)業(yè)板等板塊，開始悄然抬頭。“經(jīng)過此前斷崖式的調(diào)整，這部分標的籌碼穩(wěn)定性更高。可以說，A股部分股票的配置機會已經(jīng)顯露出來。”徐皓表示。
作為影響市場趨勢的非核心因素，中長期看，MSCI沖關(guān)成功與否都不能改變A股非牛非熊的震蕩格局，但短期看，沖關(guān)成功利好市場情緒修復(fù)。在眾多公募看來，藍籌行情充分演繹后，市場熱點將更快向具備估值優(yōu)勢的板塊擴散。
重視過度上漲風險
在興奮之余，公募機構(gòu)也提醒中小投資者應(yīng)該更多專注研究外資風格偏好。
在“6·21”這個重要時間節(jié)點前，已有外資加速潛伏A股的跡象。數(shù)據(jù)顯示，近3個月外資通過滬股通凈買入137.29億元，期間總成交高達2713.93億元。其中56個交易日，有34個交易日外資為凈買入，占比在60%以上。近3個月外資通過深股通凈買入更是高達360億元，期間56個交易日，外資有53個交易日為凈買入，占比超過90%。
外資青睞“龍馬板塊”成為眾人皆知的事實。但值得關(guān)注的是，代表外資偏好的QFII一季度集中減持了多只前期累積漲幅較大的“龍馬股”。一季報顯示，至少有53只個股遭外資減持，其中減持數(shù)量超過1000萬股的共有9只，分別是格力電器、廣深鐵路、威孚高科、五糧液、洛陽鉬業(yè)、金正大、海康威視、美的集團、深圳機場等。分析發(fā)現(xiàn)，盡管這些遭遇減持的個股一季報和年報業(yè)績表現(xiàn)較好，但隨著不少個股大幅上漲，股價處于高位，機構(gòu)已經(jīng)顯示出謹慎情緒。
與此同時，近3個月中國建筑、中國動力和海螺水泥通過港股通渠道被大幅減持超過5億元。
從另一個側(cè)面來看，最具藍籌特征的銀行股依然是外資真愛。從持股數(shù)來看，一季度，銀行股被QFII持有35.59億股排在首位，合計總市值達414.58億，而國防軍工行業(yè)持股最少，僅有345.96萬股，持有市值1.24億。
安永審計服務(wù)合伙人湯哲輝對記者表示，A股國際化提速同樣有利于人民幣國際化，國際投資者加大A股配置力度，也同樣是加大人民幣資產(chǎn)配置，有助于人民幣國際化。
A股市場加速機構(gòu)化
MSCI納入前，從“漂亮50”到“上證50”的行情已經(jīng)將A股未來更趨機構(gòu)化的趨勢顯露無遺。眾多機構(gòu)人士認為，這是成熟市場的標志。
匯豐晉信動態(tài)策略基金經(jīng)理郭敏在接受上海證券報采訪時表示，結(jié)合海外案例，MSCI納入A股有望給市場帶來更多海外投資者和機構(gòu)投資者，從而在邊際上改變A股市場以個人投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)，改變成交頻繁、換手率高的投資風格。國泰基金基金經(jīng)理徐皓則表示，“入摩”后海外投資者對A股參與度會進一步提升，也將倒逼A股在機制和制度上逐漸完善。
作為境內(nèi)最早跟蹤MSCI中國指數(shù)的指數(shù)基金，華安MSCI中國A股指數(shù)增強型基金規(guī)模已經(jīng)達到23億。華安MSCI中國A股指數(shù)增強型基金經(jīng)理牛勇指出，截至20日，自2006年1月16日該基金開始跟蹤MSCI中國A股指數(shù)以來，累計收益320.5%，收益超過指數(shù)基準72.2%。綜合來看，未來專業(yè)的基金管理公司會成為普通投資者參與A股市場的一大平臺，通過基金公司間接參與A股市場也是普通投資者更好的選擇。