煒言大義

本報記者 張煒

新都退6月14日遭遇進入退市整理期的第14個一字跌停，收盤1．83元，成為滬深兩市第5只“1元股”。

滬深兩市現有的 “1元股”，分別是﹡ST新億、﹡ST海潤、﹡ST銳電、﹡ST重鋼及新都退。其中，﹡ST新億2015年12月7日起停牌至今，停牌前的收盤價為7．4元。由于重整過程中實施每10股轉增29．48股，該股公告稱除權參考價為1．87元。

另4只個股均在連續下跌后淪為“1元股”。﹡ST銳電4月26日起實施“退市風險警示”特別處理，當日即跌停收盤1．92元，使A股再現可交易的“1元股”。不到兩個月時間，可交易的“1元股”增至4只。

“1元股”的共同特點是基本面差，經營虧損。﹡ST新億、﹡ST海潤、﹡ST銳電、﹡ST重鋼2016年每股收益分別為－0．002元、－0．2496元、－0．51元、－1．06元，2017年一季度每股收益分別為－0．0001元、－0．0601元、－0．02元、－0．13元。其中，﹡ST重鋼一季報稱，預計至下一報告期期末累計凈利潤可能為虧損，但同比有大幅度減虧。

6月13日收盤，﹡ST海潤、﹡ST銳電、﹡ST重鋼分別為1．42元、1．46元、1．79元。其中，﹡ST海潤是滬深兩市“第一低價股”。回頭看，這些“1元股”跌跌不休，給投資者帶來慘重損失。﹡ST銳電2011年1月13日以90元的發行價登陸A股市場，成為主板發行價最貴的新股，可上市首日即破發。而今復權計算，更是累計跌去約九成。去年12月27日以來，該股出現過兩波大幅跳水，股價累計跌幅達45％左右。﹡ST海潤5月3日起實施退市風險警示，隨即連續5個交易日一字跌停。截至6月13日收盤，該股今年以來累計下跌38．79％。停牌近一年的﹡ST重鋼5月26日復牌，因終止重大資產重組而連遭6個跌停。6月13日收盤，該股復牌以來累計下跌28．97％。

被深交所作出終止上市決定的新都退，為期30個交易日的退市整理期已所剩不多。該股走勢最為悲劇，2015年5月暫停上市前連續15個一字漲停，但等待兩年多后復牌進入退市整理期，現已連續14個一字跌停。股價如此“過山車”十分罕見，給“賭一把”的投機資金帶來重大打擊，現在面對連續一字跌停連割肉出逃的機會也沒有。A股歷史上個股連續跌停板紀錄為17個，新都退會不會打破？是投資者關注的焦點。

熊市中出現“1元股”不稀奇。有統計稱，2001年至2005年的熊市中，A股市場“1元股”逾160只。2014年，兩市“1元股”的數量一度超過20只。馬鋼股份、山東鋼鐵、韶鋼松山、南鋼股份、安陽鋼鐵、中海集運、中國一重等大盤股曾成為“1元股”，大多來自處于低谷的周期行業。A股2014年7月下旬反轉后，消滅“1元股”被視為牛市格局成立的重要標志。可眼下不同，“1元股”均為存在退市風險的虧損股。值得注意的背景是，隨著監管政策收緊，今年以來殼資源“烏鴉變鳳凰”預期明顯下降，ST板塊成為大跌 “重災區”，多只ST股票跌幅超過50％。

有市場人士指出，“1元股”重出江湖是推崇價值投資的結果，是業績決定股價的結果，也是強化市場監管、遏制忽悠式重組及打擊投機炒作的必然結果。與業績持續增長而穩坐“第一高價股”的貴州茅臺相比，“1元股”的基本面與股價走勢形成鮮明反差。

面對 “1元股”在A股市場重現，投資者應該重視風險防范，切忌盲目抄底。隨著“炒差”之風降溫以及退市政策嚴格執行，垃圾股、虧損股遭到市場拋棄是必然趨勢，未來不排除出現股價低于1元的 “仙股”。與其博弈存在較高退市風險的“1元股”，還不如價值投資有望帶來長期穩健收益的績優股。