中國基金報記者 伊萬

美東時間1月16日，美國資產管理巨頭景順集團（Invesco Ltd.）發布了“2022年‘意外但可能’”（improbable but possible）的全球十大經濟市場事件預測。該預測的作者為景順全球資產配置主管保羅·杰克遜（Paul Jackson）。

杰克遜把這份清單又稱為“亞里士多德的清單”——他在開頭援引了亞里士多德的名言：“不可能發生但卻可信的事，比可能發生但不可信的事更為可取。”——這也解釋了他如此命名這份清單的緣由。

他同時強調，這份清單中列出的“意外但可能”事件的發生的可能性至少為30%，并表示由于如今美聯儲更為鷹派的原因，市場情緒是復雜的，這份清單預測的事件是喜憂參半的。

比特幣泡沫將破裂

今年可能跌破3萬美元

杰克遜寫到，隨著比特幣泡沫的破裂，其很可能在2022年跌破3萬美元。杰克遜表示，圍繞著比特幣的大規模營銷讓他想起了股票經紀人在1929年股市崩盤前夕的活動。

“我們認為，想象一下比特幣今年跌破3萬美元并不過分，” 杰克遜說。在預測清單中，他寫道，比特幣可能被視為一種金融狂熱，這意味著巨額損失即將到來。“在金融狂熱達到頂峰之后的12個月里，資產價格很有可能會大跌45%。”

如果比特幣遵循這一模式，到今年10月，它的價格很有可能跌至34000美元至37000美元之間，但杰克遜認為，更大幅度的下跌完全可能，比特幣很有可能跌破3萬美元。

（來源：景順2022年預測）

值得注意的是，除了景順外，越來越多的機構投資者對以比特幣為首的加密貨幣的前景感到擔憂。

投資銀行瑞銀在上周發布的一份報告中，探討了加密貨幣領域是否會出現寒冬——即價格大幅下跌且在一年多的時間里無法得到修復。此外，加密貨幣交易平臺Nexo創始人Antoni Trenchev在接受媒體采訪時認為，美聯儲加息或導致比特幣下跌，價格最低點在3萬美元附近。

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自2021年11月創下69000美元歷史高位后，比特幣價格一路走跌，現在價格為42000美元左右徘徊。截至發稿時，比特別價格為41615.1美元/枚。

標準普爾500指數在2022年將收低

十年期美債收益率可能飆破2.5%

杰克遜寫到，在過去的3年，標準普爾500指數（以下簡稱“標普500”）的分別上漲了26.4%、18.4%以及28.3%。而自從1915年以來，標普500連續三年上漲超過15%的情況只發生過9次。同時，目前標普500席勒市盈率（Shiller PE）高于38，非常罕見，而歷史也預示了標普500未來10年的回報率將十分有限。此外，美聯儲近來表現的更加鷹派（預計今年將有3次加息，以及縮表的可能），可能會帶來短期的波動。

（美國經濟衰退周期、席勒市盈率以及未來十年標普500回報率的關系 來源：景順2022年預測）

截至2022年1月7日，十年期美債收益率在1.76%上下，而其突破2%看起來也十分容易，但超過2.5%似乎不太可能？事實上，正式因為其看起來不太可能，才應該考慮在何種情況下才會發生。杰克遜認為由強勁的經濟增長（疫情后的重新開放）加上持久的通脹率以及加息和縮表結合會造成這樣的結果。杰克遜預計10年期通脹保值債券收益率將趨近0，并相信這將暫時的擾亂金融市場。

值得注意的是，除了景順預測十年期美債收益率將飆升外，黑石(Blackstone)副總裁Byron R. Wien的新年十大意外事件預測中甚至表示這一收益率將突破2.75%。

歐盟碳價將持續高漲

可能突破每噸100歐

杰克遜在清單中還寫到，歐盟碳交易是將氣候變化問題內化成市場交易的一個表現，這是典型的將氣候問題交由市場去調節。

“我們認為碳價會持續上漲，”杰克遜寫道。原因是目前全世界都在關注緩解全球氣候變暖這個議題，而加上之后可能出現的疫情緩解之后的“重新大開放”，碳價非常有可能突破100歐/噸（目前為85歐/噸左右）。

這是景順連續第三年預測歐盟碳價將高漲。

事實上，歐洲碳交易市場近年來交易十分活躍。根據《金融時報》匯編的數據顯示，截至2021年11月中旬，歐盟碳價已經升至年初水平的2倍多。進入12月，歐盟碳價更是一路上升，12月8日創下有記錄以來最大單日漲幅，較11月初上漲近50%；12月12日，又突破90歐元，較7月底的價格水平幾乎翻了一番。

（歐洲碳價走勢圖 來源：景順2022年預測）

各國政治、政策以及市場預測

杰克遜還用部分篇幅預測了世界幾個發達國家和新興經濟體的政治及市場預測，分別為如下：

1.美國參議院將繼續由民主黨控制。

2.澳大利亞政府將換屆，并改變其現存的碳排放政策。杰克遜認為澳大利亞目前的碳排放策略由于拒絕0排放而飽受世界各國詬病，在政府換屆為工黨之后這一政策將被改變。

3.土耳其政府債務收益率將表現良好。杰克遜認為正是由于土耳其現在高漲的通脹率使得其以美元主導的政府債可以為投資者提供一個“緩沖”。

4.巴西股市股指將表現好于預期。

5.阿根廷將贏得2022年卡塔爾世界杯。

6.全球重新開放的背景下，旅游和休閑消費版塊將表現迅猛。

編輯：艦長

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