春節(jié)前，原本是豬肉的消費(fèi)旺季，但養(yǎng)豬的企業(yè)卻開心不起來。

自1月份以來，生豬價(jià)格一路向下。1月10日，自繁自養(yǎng)生豬今年以來首次跌破盈虧平衡線；另據(jù)國家發(fā)改委監(jiān)測(cè)，1月10日～14日，全國平均豬糧比價(jià)為5.75∶1，進(jìn)入過度下跌三級(jí)預(yù)警區(qū)間；跌勢(shì)還在持續(xù)，1月18日，據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測(cè)，當(dāng)天全國生豬（外三元）均價(jià)跌至14.23元/公斤，較去年底下跌13.65%。

去年已經(jīng)錄得巨額虧損的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，今年1月份的日子依舊難熬。在此背景下，養(yǎng)豬龍頭企業(yè)之一的正邦科技，出現(xiàn)資金鏈緊張的傳聞，主要內(nèi)容為網(wǎng)上流出一組圖片，稱該公司借助員工名義辦理養(yǎng)殖貸，可以快速獲取現(xiàn)金，付款給供應(yīng)商。

1月18日，上述傳聞一度導(dǎo)致正邦科技股價(jià)跳水。對(duì)此，正邦科技回應(yīng)稱，網(wǎng)傳內(nèi)容與事實(shí)不符，公司整體現(xiàn)金流量穩(wěn)健，不存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。將保留對(duì)編造者和傳播者追究法律責(zé)任的權(quán)利。

正邦科技：網(wǎng)傳“養(yǎng)殖貸”與事實(shí)不符，公司不存在資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)

近日，正邦科技出現(xiàn)資金鏈緊張的傳聞。在某知名股票投資社區(qū)，流傳出一份正邦科技讓員工辦理“養(yǎng)殖貸”的圖片，稱公司借助員工名義辦理養(yǎng)殖貸，可以快速獲取現(xiàn)金，付款給供應(yīng)商，保障公司正常運(yùn)營發(fā)展。同時(shí)，公司允諾向參與的員工提供現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，最高可獲1.5萬元獎(jiǎng)勵(lì)。

受上述傳聞?dòng)绊懀?月18日午后，正邦科技股價(jià)一度跳水跌近5%，最終震蕩收跌3.28%。自1月11日至今，正邦科技股價(jià)已累計(jì)下跌近12%，領(lǐng)跌豬肉股。

1月18日晚間，針對(duì)網(wǎng)傳“養(yǎng)殖貸”一事，正邦科技回應(yīng)稱，經(jīng)核實(shí)，網(wǎng)傳內(nèi)容與事實(shí)不符。公司整體現(xiàn)金流量穩(wěn)健，不存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。公司會(huì)在保證自身現(xiàn)金流安全的前提下，合理安排經(jīng)營計(jì)劃及發(fā)展節(jié)奏。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)的關(guān)于公司失實(shí)信息，公司將保留對(duì)編造者和傳播者追究法律責(zé)任的權(quán)利。

同時(shí)，正邦科技就“公司+養(yǎng)殖場(chǎng)+結(jié)算”業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了如下說明：

我國商品豬市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局表現(xiàn)為規(guī)模化企業(yè)集中度的不斷提升而優(yōu)質(zhì)農(nóng)戶的數(shù)量在行業(yè)中較為有限，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇。在此背景下，為充分調(diào)動(dòng)農(nóng)場(chǎng)主積極性和責(zé)任心，更好地利用公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，發(fā)揮公司規(guī)模化、系統(tǒng)化優(yōu)勢(shì)和良種優(yōu)勢(shì)，公司將生豬養(yǎng)殖模式升級(jí)迭代為“公司+養(yǎng)殖場(chǎng)+結(jié)算”模式，即公司將自建養(yǎng)殖場(chǎng)提供給農(nóng)場(chǎng)主使用，公司收取相關(guān)費(fèi)用，并提供豬苗、飼料、獸藥等。

在農(nóng)場(chǎng)主使用公司養(yǎng)殖場(chǎng)時(shí)，為保障公司資產(chǎn)，公司按照欄舍規(guī)模向其收取部分資金。農(nóng)場(chǎng)主整體運(yùn)營資金主要來源于其與金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的貸款。相比于“公司+農(nóng)戶”傳統(tǒng)模式，“公司+養(yǎng)殖場(chǎng)+結(jié)算”模式能夠更有利于公司進(jìn)行資源調(diào)配把控、集中化管理，也有利于公司生產(chǎn)運(yùn)營管理、成本改善、養(yǎng)殖效率提升。

生豬價(jià)格持續(xù)下跌，豬糧比價(jià)進(jìn)入過度下跌三級(jí)預(yù)警區(qū)間

從行業(yè)層面來看，在觸底反彈不到2個(gè)月后，生豬價(jià)格又開啟了回調(diào)之旅。2022年1月以來，生豬價(jià)格持續(xù)下跌。國家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月上旬，生豬（外三元）價(jià)格為每千克15元，環(huán)比下降6.3%。

據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測(cè)，1月18日，全國外三元均價(jià)為14.23元/公斤，豬價(jià)較前一日下跌了0.09元/公斤，較去年12月末的價(jià)格下跌13.65%。此外，根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，本周全國生豬均價(jià)14.01元/公斤，周環(huán)比下降8.78%。

另據(jù)國家發(fā)改委監(jiān)測(cè)，1月10日～14日，全國平均豬糧比價(jià)為5.75∶1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌三級(jí)預(yù)警區(qū)間。當(dāng)前生豬產(chǎn)能總體處于合理區(qū)間，建議養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。

據(jù)了解，去年6月份，國家發(fā)改委會(huì)同財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等5個(gè)部門，聯(lián)合印發(fā)了《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》。根據(jù)預(yù)案，豬糧比價(jià)采用國家發(fā)改委監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)的每周生豬出場(chǎng)價(jià)格與全國主要批發(fā)市場(chǎng)二等玉米平均批發(fā)價(jià)格的比值，根據(jù)近年生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)測(cè)算，對(duì)應(yīng)生豬生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)的豬糧比價(jià)約為7∶1。

當(dāng)豬糧比價(jià)低于6∶1時(shí)，由國家發(fā)改委發(fā)布三級(jí)預(yù)警；當(dāng)豬糧比價(jià)連續(xù)3周處于5∶1～6∶1，或能繁母豬存欄量單月同比降幅達(dá)到5%，或能繁母豬存欄量連續(xù)3個(gè)月累計(jì)降幅在5%～10%時(shí)，發(fā)布二級(jí)預(yù)警；當(dāng)豬糧比價(jià)低于5∶1，或能繁母豬存欄量單月同比降幅達(dá)到10%，或能繁母豬存欄量連續(xù)3個(gè)月累計(jì)降幅超過10%時(shí)，發(fā)布一級(jí)預(yù)警。

當(dāng)生豬大范圍恐慌性出欄、生豬和豬肉價(jià)格大幅下跌時(shí)，實(shí)施臨時(shí)儲(chǔ)備收儲(chǔ)，以有效“托市”。具體啟動(dòng)條件：國家層面，過度下跌三級(jí)預(yù)警發(fā)布時(shí)暫不啟動(dòng)臨時(shí)儲(chǔ)備收儲(chǔ)；二級(jí)預(yù)警發(fā)布時(shí)視情啟動(dòng)；一級(jí)預(yù)警發(fā)布時(shí)，啟動(dòng)臨時(shí)儲(chǔ)備收儲(chǔ)。地方啟動(dòng)臨時(shí)儲(chǔ)備收儲(chǔ)條件參照國家層面做法執(zhí)行。

豬價(jià)何時(shí)見底？豬肉股還能買嗎？

2021年，生豬養(yǎng)殖上市公司普遍虧損，前三季度，溫氏股份、正邦科技、新希望分別虧損97億元、76億元、64億元。

當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)再次全面進(jìn)入虧損區(qū)間。1月14日，外購仔豬養(yǎng)殖利潤虧損38.8元/頭，利潤由盈轉(zhuǎn)虧，自繁自養(yǎng)利潤虧損269.8元/頭，環(huán)比虧損幅度加速擴(kuò)大，已連續(xù)五周處于虧損區(qū)間。

為何近期豬價(jià)持續(xù)回落？有研究機(jī)構(gòu)指出，節(jié)前的豬肉消費(fèi)呈現(xiàn)“旺季不旺”態(tài)勢(shì)是主因。前期2021年10月豬價(jià)的超跌“透支”了部分春節(jié)前消費(fèi)，“就地過年”等政策的推行又對(duì)年豬等豬肉的集中消費(fèi)形成了明顯壓制。此外，一季度生豬供應(yīng)明顯增加也是豬肉價(jià)格下跌的原因之一。

整體來看，在供給端相對(duì)充裕的前提下，春節(jié)前豬價(jià)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)震蕩趨勢(shì)，上行空間有限，節(jié)后豬肉消費(fèi)下滑或?qū)⑼侠圬i價(jià)二次探底。

徽商期貨認(rèn)為，第一、二季度生豬產(chǎn)能仍處于釋放周期，疊加季節(jié)性需求的淡季，豬價(jià)或再次探底；第三、四季度受能繁母豬去化的影響，以及需求的回暖，供需的錯(cuò)配可能導(dǎo)致豬價(jià)再次走強(qiáng)。但無論是現(xiàn)貨還是期貨，都無法再重現(xiàn)2021年的波動(dòng)幅度。

華融融達(dá)期貨表示，從2021年的能繁母豬存欄數(shù)量來看，2021年6月能繁母豬數(shù)量見頂，7月起開始下降，但整體養(yǎng)殖產(chǎn)能去化緩慢，對(duì)應(yīng)明年一季度的生豬出欄量仍處高位，在出欄體重下降幅度不大的情況下，豬肉供給量仍處于過剩水平，且春節(jié)過后屬消費(fèi)淡季，豬價(jià)或再度回落，跌破養(yǎng)殖成本線，明年3月現(xiàn)貨價(jià)格暫看13-15元/公斤。

申萬宏源表示，由于2021年上半年能繁母豬持續(xù)增長(zhǎng)且高于官方給予的調(diào)控范圍(4100 萬頭)，因此2022一季度供給充裕驅(qū)動(dòng)的豬價(jià)“二次探底”應(yīng)“板上釘釘”，養(yǎng)殖虧損或?qū)⒊掷m(xù)一定時(shí)間?！柏i價(jià)二次探底的加速到來”將會(huì)成為“更為明確的產(chǎn)能去化基本面刺激”，因此預(yù)計(jì)2022一季度至二季度產(chǎn)能去化仍將持續(xù)進(jìn)行，甚至不排除進(jìn)一步加速。

華西證券分析師周莎認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)預(yù)期最悲觀的時(shí)候已經(jīng)過去，豬價(jià)下行將帶動(dòng)能繁母豬存欄持續(xù)去化，豬周期拐點(diǎn)加速到來。從當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，部分優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，配置窗口逐步打開。國盛證券分析師孟鑫指出，生豬養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)2022年上半年行情普遍持悲觀態(tài)度，養(yǎng)殖利潤全面虧損且幅度加深，產(chǎn)能去化或有望加速，建議關(guān)注周期反轉(zhuǎn)左側(cè)機(jī)會(huì)。

責(zé)編：羅曉霞