繼2021年10月國際原油價格刷新新冠疫情以來高點后，1月17日早間，布倫特原油價格一舉突破前高，再度引發市場對高油價的關注。

在近日原油價格持續升溫背景下，近油端化工商品市場也迎來普漲。 在機構對高油價持續性存在看好預期下，也有分析人士認為，2022年國際原油市場將逐步走入供應過剩，從而對價格形成打壓。

布倫特油價刷新疫情以來高點

在上周國際油價強勢上漲超過5%后，本周油市熱度未減。

“北京時間1月17日早間，布倫特原油價格突破86.1美元/桶前高，達到了86.71美元/桶。再度刷新新冠肺炎疫情發生以來的價格高位。”卓創分析師趙穎接受證券時報·e公司記者采訪時表示，近期國際油價明顯上行，除布油外，WTI價格近日已經接近85美元/桶的高位，而此前在2021年10月底，WTI價格達到85.41美元/桶的前高，目前市場都在觀望WTI是否會突破這一前高。

● 消息面上，近日美國能源信息署發布的數據顯示，盡管美國煉油廠開工率驟降，但是美國原油庫存已降至2018年10月以來最低水平，且降幅超預期；而需求疲弱導致汽油庫存大幅上升。同時，美國石油戰略儲備繼續減少，餾分油庫存繼續增加，庫存遠低于過去五年同期水平。

對于2022年以來國際油價緣何走上上行通道，趙穎分析，一是近期市場認為，新一波奧密克戎新冠疫情帶來得需求減弱影響可能是暫時得，但是近期OPEC 國家產能不及預期，市場擔憂產能或難整體達到此前預期目標，預期供應不足對原油造成支撐。另外今年地緣政治擾動，也對原油供應縮減預期起到提振作用。二是市場宏觀情緒支撐。近期市場上雖然原油庫存有持續下降利好，同時存在成品油庫存類庫現象，但市場選擇性忽略成品油類庫的利空，說明市場整體宏觀情緒高漲，帶動了全球原油、銅、股價等大類資產價格上漲。

金聯創分析師韓政己認為，支撐油價上行的主要因素包括幾點，首先，隨著疫情對燃油消費的影響逐漸減弱，需求將繼續擴張，市場供求會趨緊；其二，EIA報告數據偏向樂觀，EIA上調2022年原油需求預期且下調美原油產量預期，投資者對石油資源緊張的擔憂進一步加??；其三，美聯儲加息的預期已經被市場基本消化，且加息不會在3月之前，美元下跌，提振了以美元計價的原油；其四，原油庫存持續下降也提振油價走高，EIA美國原油庫存下降455.3萬桶，降幅超市場預期，庫存降至2018年10月12日以來的最低水平。此外，歐洲原油庫存也在繼續減少。另一方面，周中油價一度回落，部分利空因素仍在影響原油市場。利比亞石油部分復產，該國石油產量增加至約100萬桶/日，哈薩克斯坦方面盡管面臨國內政治亂局，但并未停止油氣生產，這導致市場避險情緒升溫，油價承壓下行。另外，疫情形勢對市場仍有一定影響，隨著部分國家啟動封鎖措施，可能會削弱全球短期的需求前景。

成本上行支撐化工市場整體走強

作為油化工產品的上游，原油價格上漲對于聚烯烴、瀝青等市場情緒提振明顯，塑化“三兄弟”PVC、PP和塑料也出現集體走高行情。

“目前原油價格上行，對近油端芳烴、烯烴類化工產品的成本支撐比較強，出現了明顯上漲，但觀察到對中下游成本的傳導還不是很明顯。目前中下游化工產品的價格還是取決于市場供需面的影響，當前仍是化工產品需求淡季?！壁w穎認為，可以看到，化工品市場近期出現了偏強運行的態勢，整體是漲多跌少的局面。截至1月14日，卓創有機化工指數較前一周同期上漲0.4%。支撐整體化工市場上漲的主要邏輯，也是原油價格上漲帶來的成本上行。

香港中?；鹗紫洕鷮W家徐陽接受證券時報·e公司記者采訪時也指出，隨著國際油價上漲，使得市場加劇了節前備貨的情緒，從而帶動了相關化工原材料價格的上漲，同時國際上化工原材料庫存較需求而言也出現了一定缺口，使得化工產品出現了進一步的漲價。目前疫情影響雖有變化但奧密克戎的感染特征使得疫情對全球經濟影響有限，需求端下降的可能性非常小，同時石油供應仍偏緊張，那么國際油價很可能會進一步上漲，但化工產品的價格也并不完全由石油價格單因素驅動，因此化工產品價格如何變動還要進一步關注未來供需關系的情況。

國際原油價格能否持續走強存分歧

2021年國際油價大幅上漲背景下，有不少海內外分析機構做出了2022年國際油價將漲至每桶100美元的預期。如今布倫特原油價格突破前高，市場看多呼聲再起。

● 高盛集團（Goldman Sachs）大宗商品研究全球主管杰夫?柯里（Jeff Currie）近期表示，該行“極度看漲”大宗商品，并認為可能出現長達10年的超級周期。高盛表示，對布倫特原油第一季的目標價為每桶85美元，但這是在伊朗產量將在今年晚些時候恢復的假設下。然而現在看起來這越來越不可能。如果伊朗沒有恢復出口，今年可能會看到油價達到每桶95美元。

“市場目前各大機構對原油預測存在分化。一方面以高盛為代表的投資銀行，認為原油價格能夠上漲到三位數高點。但另一方面，產業機構對油價預測相對謹慎，比如EIA預測國際原油價格2022年會在75美元/桶左右，美國產業客戶2022年原油價格中樞預期是60美元/桶左右?！壁w穎稱，從市場情況看，目前由于原油產量受限的原油，市場對原油市場供給收緊預期，對價格支撐是存在偏強影響，但是經過分析認為，雖然原油產量增速受限，但供給端相對產量受限，只是會受限原油步入供應寬松的時間，仍然難以改變今年一季度全球原油市場逐步步入供應過剩局面的實施。不否認所謂供應彈性不足的問題，可能會在短期內成為炒作題材，短期驅動油價上漲，但從長期看，由于2022年供需端逐步走入供應過剩，疊加美國貨幣政策逐步收緊，從宏觀流動性方面對原油價格形成打壓，所以2022年從整體供需和宏觀方面，對油價都不會起到明顯的支撐，而是會使油價中樞逐步走低。

金源期貨也認為，需要投資者注意的是，原油現在的價格已經達到了中短期的高位，供需結構將不再那么穩固，有可能因為某些意外事件而改變走勢。投資者應該多關注俄羅斯和北約局勢的進展，甚至也要關注周末湯加火山爆發可能對航空油料需求的影響。目前來看，供應的變化相對穩定，OPEC 估計還會繼續維持緩中有增的態勢，不排除有一些微小的擾動，包括烏克蘭局勢和伊朗談判預期的變化。而需求的變化可能會在某個時刻變動較為劇烈?？傮w來看，原油價格或短期受到支撐，還需要關注疫情變化的風險。

（責編：張騫爻）

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