A股上市首日，中國移動高開9.41%，報63元/股。隨后該公司漲幅有所回落，當日收于57.88元/股，收漲0.52%，總市值為1.23萬億元

《投資時報》研究員 呂貢

A股近十年來最大規(guī)模IPO來了。

2022年1月5日，中國移動有限公司（下稱中國移動，600941.SH）正式登陸A股。

上市首日，中國移動A股開盤報63元/股，較57.58元/股的發(fā)行價上漲9.41%。截至當日收盤，中國移動股價為57.88元/股，收漲0.52%，市值超1.2萬億元。期間股價最低報57.75元/股，每股僅高出發(fā)行價0.17元。

據(jù)招股書信息顯示，中國移動此次A股IPO募資規(guī)模將達到560億元，超過中國電信（601728.SH），成為近十年來A股最大規(guī)模IPO，所募資金將用于5G精品網(wǎng)絡(luò)、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施、千兆智家、智慧中臺以及新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項目。其中，5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目擬投入280億元資金，占此次總募資額的50%。

同時，2022年1月4日晚，中國移動在港交所發(fā)布公告稱，鑒于人民幣股份發(fā)行已經(jīng)完成，在人民幣股份發(fā)行超額配售選擇權(quán)行使期于2022年2月7日屆滿后，公司計劃在香港聯(lián)交所場內(nèi)購回股份。回購數(shù)量不超過20.48億股香港股份，相當于不超過2021年股東周年大會當日已發(fā)行香港股份數(shù)目的10%。

值得注意的是，在創(chuàng)下近年來A股IPO最高募資金額紀錄的同時，中國移動前幾日披露的棄購額也刷新紀錄。2021年12月27日晚間，中國移動發(fā)布《首次公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果公告》，該公司網(wǎng)上網(wǎng)下棄購金額總計達到7.56億元。

遭棄購超7億元

在A股IPO之前，中國移動早在1997年10月，就分別在紐交所和港交所完成首次公開發(fā)行并上市，后又于2021年5月從紐約證交所退市。

招股書顯示，作為全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，中國移動致力于為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋200余個國家和地區(qū)。截至2021年9月30日，中國移動服務(wù)全國約9.56億戶移動客戶，3.31億戶5G套餐客戶，1.60億戶5G網(wǎng)絡(luò)客戶，以及2.35億戶有線寬帶客戶。

從近年來的業(yè)績來看，中國移動處于穩(wěn)步增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)披露，2018年至2020年，該公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7368億元、7459億元和7681億元，對應(yīng)實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1167億元、1063億元和1078億元。時至2021年前三季度，該公司營收同比增長12.9%至6486億元，股東應(yīng)占利潤同比增長6.9%至872億元。

此次回歸A股，該公司也獲得了包括全國社保基金一零一組合、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期股份有限公司、國新投資有限公司、中非發(fā)展基金有限公司等在內(nèi)的19家戰(zhàn)略投資者支持，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為4.22億股，合計認購金額達243億元。

然而需要注意的是，在正式登陸A股市場之前，中國移動遭到了大規(guī)模棄購。據(jù)日前披露的發(fā)行結(jié)果顯示，該股網(wǎng)上網(wǎng)下的棄購金額合計高達7.56億元，創(chuàng)下A股最高棄購紀錄。其中，網(wǎng)上投資者未繳款認購數(shù)量為1291.03萬股，未繳款認購金額達7.43億元；而網(wǎng)下投資者未繳款認購數(shù)量為22.06萬股，未繳款認購金額接近0.13億元。

對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認為，遭到大規(guī)模棄購或與中國移動港股股價有關(guān)。截至上市前夕收盤（2022年1月4日），該公司的港股股價為48港元/股，總市值為1.23萬億港元，而中國移動A股的發(fā)行價為57.58元/股，明顯高于港股股價。

一時間，“中國移動登陸A股是否會出現(xiàn)破發(fā)的話題”引起了投資者關(guān)注和熱議。由于同行業(yè)的中國電信此前在A股上市不久后便遭遇破發(fā)，資本市場對于中國移動登陸A股后的同類風險同樣持謹慎觀望態(tài)度。

截至上市首日收盤，中國移動A股市場股價為57.88元/股，公司總市值為1.23萬億元。期間最低股價為57.75元/股，每股僅高出發(fā)行價0.17元。

中國移動新股認購情況統(tǒng)計

信息來源：公司公告

一半募資額聚焦5G

當前，我國經(jīng)濟已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，5G以其劃時代的技術(shù)能力和廣泛應(yīng)用場景，對推動生產(chǎn)生活方式及社會治理方式革新具有重要作用。同時，作為國家七大“新基建”領(lǐng)域的頭號工程，5G也是構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟新生態(tài)的首要新型基礎(chǔ)設(shè)施。

為促進5G發(fā)展，我國也出臺了一系列政策支持。2020年，國家發(fā)改委提出加快5G網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度。2021年，《政府工作報告》指出加大5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，豐富應(yīng)用場景；《國家“十四五”規(guī)劃綱要》提出加快5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模化部署，將用戶普及率提高到56%，同時，各級地方政府也積極鼓勵5G發(fā)展，密集出臺了相關(guān)支持政策。

在此背景下，中國移動穩(wěn)步推進5G建設(shè)發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，截至2021年6月末，中國移動已建成全球技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大、覆蓋最廣的5G SA網(wǎng)絡(luò)，累計建成5G基站達50萬個，為全國地市以上城區(qū)、部分縣城及重點區(qū)域提供5G服務(wù)。

此次登陸A股市場，中國移動計劃將募集資金的一半（280億元）聚焦于5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。并且該公司此前曾在披露的招股書中表示，該項目將加快5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模化部署和“點線面”立體建設(shè)，發(fā)揮多頻率協(xié)同優(yōu)勢，在新建5G基站不少于50萬個的同時，建設(shè)5G SA核心網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)云資源地，支撐大眾市場和垂直行業(yè)規(guī)模發(fā)展，助力公司全面實施“5G+”計劃，加速5G與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造融合發(fā)展，推動信息服務(wù)融入百業(yè)、服務(wù)大眾。

不過有分析認為，目前，5G應(yīng)用仍處于發(fā)展初期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、技術(shù)研發(fā)等尚待進一步成熟，未來中國移動在不斷推進5G發(fā)展的過程中，或?qū)⒚媾R來自技術(shù)更新、成本優(yōu)化、模式落地、推廣以及市場競爭等方面的風險和挑戰(zhàn)。