本報記者 | 潘曉娟

“十四五”規劃《綱要》明確，推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發展，有效盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性循環。廣東省作為基礎設施建設大省，積極參與基礎設施REITs試點有關工作，取得了顯著成效。

“目前，廣東省內發行的基礎設施公募REITs項目，募集資金合計突破了100億元。”廣東省發展改革委總經濟師黃華東在日前舉辦的第六屆中國PPP論壇上表示，首批基礎設施REITs試點項目中，廣東省有三個，其中廣州廣河高速募集資金91.14億元，招商蛇口產業園募集資金20.79億元，深圳鹽田港倉儲物流募集資金18.4億元；第二批公募REITs發行的華夏越秀高速，募集資金21.3億元。第一批公募REITs項目開始至今，投資者對基礎設施公募REITs的關注度、參與度都在逐步提升，市場認可度也在不斷提高。由此可見，基礎設施REITs對于盤活存量基礎設施資產、緩解基礎設施投資資金壓力意義重大。

黃華東分析說，在廣東省推進基礎設施REITs實踐中體會到，基礎設施REITs對企業發展具有重要意義。一是拓展融資渠道，解決部分項目資本金融資困難。二是盤活存量資產，降低負債提升融資空間。三是鍛造人才隊伍，提升企業經營能力和核心競爭力。比如，廣州廣河高速REITs成功發行，不僅有效盤活企業存量資產，創新投融資模式，對緩解當前基礎設施企業權益融資難問題，促進企業可持續健康發展具有重大意義，同時也是展現廣東省、廣州市貫徹落實黨中央決策部署、支持“雙區”建設等國家戰略的重要舉措，有助于提升廣州市及廣東省金融創新形象，形成REITs萬億級市場新中心的匯聚效應，并且對提升粵港澳大灣區基礎設施建設企業管理水平，優化資本結構，形成良性投資循環具有示范意義。

在黃華東看來，推進基礎設施REITs中還需要做好四個方面的工作。一是做好項目挑選工作。國家明確了基礎設施試點的地區和行業范圍，以及項目需要滿足的基本條件。從地區看，鼓勵國家重大戰略、國家級新區等重點區域項目開展試點。從行業看，優先支持基礎設施補短板、新型基礎設施、產業園區等領域項目。從項目自身看，要求權屬清晰、明確、可轉讓，投資回報良好，進入穩定運營階段。此外，對募集資金的用途作出了明確規定，對符合鼓勵方向的項目優先予以推薦。準備發行REITs的企業可據此選擇底層基礎資產、安排募集資金投資范圍。

二是加快前期準備工作。根據監管政策要求，公募REITs的基礎設施資產應權屬清晰、資產范圍明確。如準備發行REITs的基礎資產不滿足上述要求，需進行重組則應及早布局，同時做好稅務籌劃。比如，在廣州廣河高速REITs發行之前，由于廣河項目資產為廣州交投集團全資子公司廣州市高速公路有限公司所有，為此必須對其進行資產重組，將其資產剝離。

三是確保項目合規性。國家發展改革委對項目的合規性有較高的要求，在股權轉讓、土地證照、項目建設手續等方面都有著明確的要求，政府部門應該對企業加強指導，對于沒有實質問題只是程序上缺少手續的情況，應該敢于擔當，幫助企業完善相關手續，為企業保駕護航。

四是加強發行后的運營管理。基礎設施項目往往涉及公共產品和公共服務提供，關系國計民生；同時，項目投資、建設和運營比較復雜，對運營管理的專業性要求較高。因此發行REITs后，保持項目的持續健康平穩運營，既是維護投資人權益、保障公共利益的重要根基，也是調動原始權益人和基金管理人積極性、促進REITs市場長期健康發展的重要因素。