本報記者 | 潘曉娟
“十四五”規(guī)劃《綱要》明確，推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。廣東省作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大省，積極參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點有關(guān)工作，取得了顯著成效。
“目前，廣東省內(nèi)發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目，募集資金合計突破了100億元。”廣東省發(fā)展改革委總經(jīng)濟師黃華東在日前舉辦的第六屆中國PPP論壇上表示，首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目中，廣東省有三個，其中廣州廣河高速募集資金91.14億元，招商蛇口產(chǎn)業(yè)園募集資金20.79億元，深圳鹽田港倉儲物流募集資金18.4億元；第二批公募REITs發(fā)行的華夏越秀高速，募集資金21.3億元。第一批公募REITs項目開始至今，投資者對基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的關(guān)注度、參與度都在逐步提升，市場認可度也在不斷提高。由此可見，基礎(chǔ)設(shè)施REITs對于盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)、緩解基礎(chǔ)設(shè)施投資資金壓力意義重大。
黃華東分析說，在廣東省推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs實踐中體會到，基礎(chǔ)設(shè)施REITs對企業(yè)發(fā)展具有重要意義。一是拓展融資渠道，解決部分項目資本金融資困難。二是盤活存量資產(chǎn)，降低負債提升融資空間。三是鍛造人才隊伍，提升企業(yè)經(jīng)營能力和核心競爭力。比如，廣州廣河高速REITs成功發(fā)行，不僅有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，創(chuàng)新投融資模式，對緩解當前基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)權(quán)益融資難問題，促進企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展具有重大意義，同時也是展現(xiàn)廣東省、廣州市貫徹落實黨中央決策部署、支持“雙區(qū)”建設(shè)等國家戰(zhàn)略的重要舉措，有助于提升廣州市及廣東省金融創(chuàng)新形象，形成REITs萬億級市場新中心的匯聚效應(yīng)，并且對提升粵港澳大灣區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)管理水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，形成良性投資循環(huán)具有示范意義。
在黃華東看來，推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs中還需要做好四個方面的工作。一是做好項目挑選工作。國家明確了基礎(chǔ)設(shè)施試點的地區(qū)和行業(yè)范圍，以及項目需要滿足的基本條件。從地區(qū)看，鼓勵國家重大戰(zhàn)略、國家級新區(qū)等重點區(qū)域項目開展試點。從行業(yè)看，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補短板、新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域項目。從項目自身看，要求權(quán)屬清晰、明確、可轉(zhuǎn)讓，投資回報良好，進入穩(wěn)定運營階段。此外，對募集資金的用途作出了明確規(guī)定，對符合鼓勵方向的項目優(yōu)先予以推薦。準備發(fā)行REITs的企業(yè)可據(jù)此選擇底層基礎(chǔ)資產(chǎn)、安排募集資金投資范圍。
二是加快前期準備工作。根據(jù)監(jiān)管政策要求，公募REITs的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)應(yīng)權(quán)屬清晰、資產(chǎn)范圍明確。如準備發(fā)行REITs的基礎(chǔ)資產(chǎn)不滿足上述要求，需進行重組則應(yīng)及早布局，同時做好稅務(wù)籌劃。比如，在廣州廣河高速REITs發(fā)行之前，由于廣河項目資產(chǎn)為廣州交投集團全資子公司廣州市高速公路有限公司所有，為此必須對其進行資產(chǎn)重組，將其資產(chǎn)剝離。
三是確保項目合規(guī)性。國家發(fā)展改革委對項目的合規(guī)性有較高的要求，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓、土地證照、項目建設(shè)手續(xù)等方面都有著明確的要求，政府部門應(yīng)該對企業(yè)加強指導(dǎo)，對于沒有實質(zhì)問題只是程序上缺少手續(xù)的情況，應(yīng)該敢于擔(dān)當，幫助企業(yè)完善相關(guān)手續(xù)，為企業(yè)保駕護航。
四是加強發(fā)行后的運營管理。基礎(chǔ)設(shè)施項目往往涉及公共產(chǎn)品和公共服務(wù)提供，關(guān)系國計民生；同時，項目投資、建設(shè)和運營比較復(fù)雜，對運營管理的專業(yè)性要求較高。因此發(fā)行REITs后，保持項目的持續(xù)健康平穩(wěn)運營，既是維護投資人權(quán)益、保障公共利益的重要根基，也是調(diào)動原始權(quán)益人和基金管理人積極性、促進REITs市場長期健康發(fā)展的重要因素。