央廣網北京1月5日消息（記者李慧敏）5日，一則標題醒目的關于城投債的消息引發市場關注。

該消息整合了五條近期關乎“城投債發行承壓”的傳聞做了試探性求證，提出“哪怕傳聞部分屬實，也屬監管推出的史上最嚴‘組合拳’”。

央廣網記者就此進行多方求證，多位了解監管政策走向的機構固收負責人表示，相關傳聞純屬空穴來風，從專業角度來看，與近期監管實踐也大相徑庭。

“實際上，監管既要防范風險又要穩定預期，任何政策的出臺都會極其慎重，絕不會市場隨便一傳就出了一個政策，不可能如此隨意。”上述幾位固收負責人逐一分析這五條在市場上流行甚遠的傳聞。

其一，“今年繼續嚴格控制低評級城投債發行”。

分析：2021年管理辦法修訂，強制評級的要求全部取消，等于監管在審核過程中是弱化評級的。而且目前市場上的評級誰也不敢說AA+就絕對好過AA企業，所以監管肯定不會拿評級來作為城投能否發債的評判依據。

其二，“確切框定城投債規模占比：2022年城投債規模占比不能超過交易所公司債總規模的40%，滬深交易所將分別計算各自額度來執行”。

分析：40%，完全是一個莫名其妙的數字，是一個不知從何而來的比例，從未沒有聽說過或者有人討論過畫這樣一條線來對規模進行限定。

其三，“城投債借新還舊要打8折，即借新還舊債的申請額度不能超過到期或回售債券余額的80%”。

分析：借新還舊還要打8折，這個也是不可能的。監管目前是優先保障借新還舊，尤其是那些本身已經比較緊張的公司，再給打個8折，續不上就可能真的違約并引發更大風險。

其四，“一般預算收入低于40億元的區縣，原則上不允許新發城投債”。

分析：眾所周知，考慮到區縣級地方財力本來就比較困難，監管上也有一個風險導向，整體來說還是要看企業自身償債能力和風險程度。至于40億的標準，市場上確實也沒聽說過，不知道依據何在，不太可能出這樣一項簡單執行的監管政策。

其五，“協會產品和公司債產品余額/批文額度超過200億元的區縣，只允許借新還舊；低于200億才可以繼續新增發行城投債”。

分析：從實務角度看，協會產品和公司債產品是不同的市場發行的產品，相關的監管政策也有其自身的邏輯，兩個市場單純以200億額度為限做監管，與此前的監管政策偏差太大，因此不太可能出現這樣的政策。

編輯:岳玥

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