圖片來源：圖蟲創意

記者 | 張藝

無糖飲料的流行帶旺了代糖行業。在連續三年業績下滑后，食品添加劑公司金禾實業（002597.SZ）終于在過去的2021年實現了業績正增長。

金禾實業2021年12月31日晚披露業績預告，公司預計2021年1-12月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.30億元-11.50億元，同比增長29.43%-60.05%；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤7.98億元-10.42億元，同比增長39.99%-82.80%。

金禾實業前三季度實現歸母凈利潤7.13億元，當時第三季度業績超預期，這也意味著第四季度盈利區間在2.17億元-4.37億元之間，浮動區間較大。

金禾實業2020年第四季度凈利潤為1.85億元，因此，若其2021年第四季度業績在增長區間下限則低于市場預期，若接近上限則將高于市場預期。

金禾實業業績增長受益于2021年公司產銷兩旺及產品提價。

銷售方面，金禾實業為安賽蜜和三氯蔗糖甜味劑產品的研發、生產、銷售企業，受益于當下全球減糖、低糖化的趨勢，公司甜味劑產品的下游需求的增長。

產能方面，金禾實業新建年產5000噸三氯蔗糖項目投產，產能負荷逐步開滿并有效釋放。

同時，受到大宗化學品原料快速上漲的影響，金禾實業對甜味劑和香料等食品添加劑產品的銷售價格進行了不同幅度的提價。金禾實業自身部分大宗化學品產品的銷售均價也較上年同期上升。

三氯蔗糖漲價從7月啟動，安賽蜜價格8月中旬開始上漲，隨著價格的上漲，金禾實業的盈利能力也恢復。

分析人士認為，2022年金禾實業的相關產品仍居高位，利潤也將增厚。

天風證券分析認為，三氯蔗糖、安賽蜜、甲乙基麥芽酚、乙基麥芽酚四個產品四季度價格較三季度有明顯上升，四季度利潤水平有望超預期。考慮長協因素，2022年全年利潤水平則會有更加明顯的上行。

新的一年，低糖化趨勢仍將持續，《健康中國飲料食品減糖行動白皮書（2021）》預計未來幾年我國無糖飲料行業將保持兩位數增長。

天風證券分析認為，代糖行業未來有望占食糖市場份額接近30%，并保持較快增速。因此，金禾實業作為化學合成代糖龍頭，擴展生物發酵平臺后能力范圍擴大，且未來公司的定遠項目值得期待。

金禾實業當下正在回購窗口期。公司6月披露過一年內不超過1億元的回購計劃，回購股份價格不超過45.00元/股。

截至2021年11月30日，金禾實業已通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份220.73萬股，占公司總股本的0.39%，最高成交價為33.90元/股，最低成交價為28.19元/股，成交金額6781.58萬元（不含交易費用）。

回購計劃實施以來，金禾實業股價漲幅已達約60%，最新股價51.35元/股，已在歷史高位區間，并超過計劃回購價格。

值得注意的是，金禾實業的第一期員工持股計劃已趁高位套現。公司第一期核心員工持股計劃第二批股票于2021年11月26日剛解禁，便在12月08日至12月13日的短短四個交易日將242.38股清倉完畢。