作者：小水

在投資者的印象中，債券型基金的收益通常相對平穩(wěn)，凈值波動也不太大，但受今年的中資美元債市場影響，投資美元債的公募QDII債券型基金業(yè)績也表現(xiàn)不佳。

4只QDII主動債基年內回報為正

截至12月28日，按照海通證券(600837)分類，只有4只公募QDII主動債券型基金（同一基金按業(yè)績最高的份額統(tǒng)計，下同）年內獲得正收益，具體來看，華夏大中華信用債券(QDII)A類美元現(xiàn)匯、華夏海外收益?zhèn)疉(美元現(xiàn)匯)、國富美元債定期債券(QDII)美元現(xiàn)匯、易方達中短期美元債債券(QDII)A美元現(xiàn)匯、工銀全球美元債A美元現(xiàn)匯年內回報為8.71%、2.07%、1.97%、1.92%、0.25%。

其余成立滿一年的QDII主動債券型基金收益均為負數(shù)。鵬華全球中短債債券A類美元現(xiàn)匯(QDII)、鵬華全球高收益(QDII)美元現(xiàn)匯、國泰中國企業(yè)境外高收益?zhèn)?QDII)、廣發(fā)亞太中高收益?zhèn)?QDII)A(美元)、長信全球債券(QDII)美元、博時亞洲票息收益?zhèn)?QDII)美元匯、匯添富美元債債券(QDII)美元現(xiàn)匯A、大成全球美元債債券A人民幣、融通中國概念債(QDII)、海富通美元債QDII(美元)的年內回撤幅度較大。其中，鵬華全球中短債債券A類美元現(xiàn)匯(QDII)、鵬華全球高收益?zhèn)?QDII)美元現(xiàn)匯、國泰中國企業(yè)境外高收益?zhèn)?QDII)、廣發(fā)亞太中高收益?zhèn)?QDII)A(美元)“最坑”，今年以來的回撤幅度分別為-36.52%、-35.32%、-12.25%、-11.62%。

華夏大中華信用債券領漲

華夏大中華信用債券年內回報顯著超越同類產(chǎn)品，也是截至目前唯一一只業(yè)績超過5%的公募QDII主動債券型基金。

最新數(shù)據(jù)顯示，華夏大中華信用債券重倉持有21國債01、HUARONG FINANCE 2017 CO LTD、21國債06、CHINA HonGQIAO GROUP LTD、SHANDONG IRonAND STEELXINHENG等債券，分別占基金凈值比例為6.37%、5.12%、4.94%、3.94%、3.58%，合計占比為23.95%，無股票持倉。

很明顯，利率債為華夏大中華信用債券提供了安全墊，華融金融、中國宏橋集團、山鋼國際信恒等公司的債券增強了該基金的業(yè)績彈性。

鵬華基金兩只產(chǎn)品跌幅超35%

值得注意的是，全市場只有鵬華全球中短債債券、鵬華全球高收益?zhèn)爻贩瘸^35%，而鵬華兩只債基的波動幅度甚至超過了國內主動權益類基金。截至12月28日，年內業(yè)績“墊底”的主動權益類基金的收益為-34.04%。

資料顯示，鵬華全球中短債債券重倉持有ZHonGLIANG HOLDINGS、KAISA GROUP HOLDINGS LTD（KAISAG107/8PERP）、YUZHOU PROPERTIES CO LTD、MODERN LAND CHINA CO LTD、KAISA GROUP HOLDINGS LTD（KAISAG11.9510/22/22）等債券，分別占基金凈值比例為6.37%、5.12%、4.94%、3.94%、3.58%，合計占比為23.95%，上述債券的發(fā)行主體為中梁控股集團、佳兆業(yè)集團、禹洲地產(chǎn)、當代置業(yè)，而其持有的股票則包含快手-W、立訊精密(002475)、東方海外國際、嗶哩嗶哩、華住集團-S、中國海洋石油，合計占基金凈值比例為3.69%。

鵬華全球高收益?zhèn)貍}持有YUZHOU PROPERTIES CO LTD、HAIMEN ZHonGNAN INV DEV、YANGO JUSTICE INTL、MODERN LAND CHINA CO LTD、KAISA GROUP HOLDINGS LTD等債券，分別占基金凈值比例為5.21%、4.08%、3.60%、2.99%、2.94%，合計占比為18.82%，上述債券的發(fā)行主體為禹洲地產(chǎn)、海門中南集團、陽光城(000671)嘉世國際、當代置業(yè)、佳兆業(yè)集團，無股票持倉。

從資產(chǎn)配置情況可以看出，鵬華全球中短債債券、鵬華全球高收益?zhèn)蠓爻反蟾怕逝c配置股票資產(chǎn)關系不大，而更多壓力可能來自債券資產(chǎn)。不難發(fā)現(xiàn)，兩只產(chǎn)品都重倉了房企中資美元債，而下半年地產(chǎn)美元債的信用風險不斷暴露，債券價格出現(xiàn)了明顯回調。

【如果您還想了解更多財經(jīng)資訊，點擊下載和訊財經(jīng)APP，1500萬理財高手都在用】