文/羊城晚報(bào)記者 丁玲
又是別人家的年終獎(jiǎng)！近日，一則“某量化私募基金年終獎(jiǎng)5000萬”的消息刷屏社交網(wǎng)絡(luò)，這則消息的發(fā)帖博主稱：“同事的同班同學(xué)做量化，今年獎(jiǎng)金超過5000萬元……今年做量化的二級(jí)私募確實(shí)厲害了，業(yè)績大爆表，震蕩市中，模型的確優(yōu)于人腦。”該消息也引發(fā)網(wǎng)友熱議，不少人直呼“太羨慕，干一年就財(cái)富自由”，但也有人指出“5000萬年終獎(jiǎng)的概率很低，堪比彩票中獎(jiǎng)”。
行業(yè)門檻不高
競爭異常激烈
對此，有機(jī)構(gòu)人士表示，這一年終獎(jiǎng)水平在業(yè)內(nèi)并不夸張。“部分頭部量化私募的核心員工可能還不止5000萬元。北京某頭部量化私募去年就有員工年終獎(jiǎng)拿千萬元級(jí)別了，起碼在3000萬元以上，今年量化業(yè)績整體不錯(cuò)，超5000萬元也比較正常。”
但也有觀點(diǎn)指出，“年終獎(jiǎng)5000萬”這個(gè)消息很容易以偏概全，估計(jì)只有最頭部的量化私募基金才能達(dá)到這一水準(zhǔn)。畢竟年終獎(jiǎng)和基金的規(guī)模有直接關(guān)系，規(guī)模夠大的話才能帶來足夠多的收入，一般來說，業(yè)績跑得特別好，又能給公司帶來很多的銷售額，那基金經(jīng)理可從帶來的銷售額里提成，這是激勵(lì)政策，但每家的比例都不一樣。
私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受媒體采訪時(shí)也表示：“成立私募相對來說門檻較低，可以說是一個(gè)英雄不問出處，業(yè)績好壞論成敗的行業(yè)，因此吸引到了眾多致力于在投資行業(yè)成就一番事業(yè)的投資精英。雖然行業(yè)門檻較低，但行業(yè)市場化競爭異常激烈，真正能取得成功的往往是業(yè)績非常優(yōu)秀的私募管理人，絕大多數(shù)私募管理人都處于生死線上掙扎，從而導(dǎo)致行業(yè)二八分化極為嚴(yán)重，可以說這個(gè)行業(yè)20%的私募管理人掌管了80%的資金規(guī)模。”
百億量化私募
今年平均收益21%
事實(shí)上，國內(nèi)量化投資相對來說起步是比較晚的，直到2002年才出現(xiàn)第一只公募量化基金，而量化基金真正登上主流舞臺(tái)，還要從2009年成立的國內(nèi)首支采用系統(tǒng)量化技術(shù)管理的指數(shù)增強(qiáng)基金——富國滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金算起。
展開全文經(jīng)過這些年的發(fā)展，國內(nèi)量化基金的體量不斷增長。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前有101家證券類私募規(guī)模破百億元，26家為量化私募，包括鳴石投資、聚寬投資、佳期投資等。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其中還有兩家規(guī)模已超1000億元。
從新基金發(fā)行情況來看，上述26家百億量化私募今年以來共計(jì)新發(fā)備案3448只私募基金，月均備案超過300只，其中靈均投資以429只新基金領(lǐng)跑。不過在11月，百億量化私募的備案基金數(shù)量銳減，截至11月18日統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，11月以來百億量化私募備案基金僅為138只。
對此，有分析人士表示，其中原因一是由于近期回撤，另外，頭部量化基金被移出快速備案通道。不過在業(yè)績方面，雖然9月下旬以來遭遇持續(xù)回撤，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，26家百億量化私募不僅年內(nèi)全部正收益，與百億私募同期整體平均表現(xiàn)13.86%相比，百億量化今年以來平均收益高達(dá)21%，排名第一的年內(nèi)收益超40%。
為何屢成A股
大跌“背鍋俠”？
盡管今年量化基金整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但圍繞量化基金的爭議一直沒有停止過。據(jù)此前中國基金報(bào)報(bào)道，11月23日晚間，公募南華基金的副總經(jīng)理王明德就在微博發(fā)文稱“在光伏板塊走勢平穩(wěn)的情況下，今日晶澳科技盤中差點(diǎn)跌停，公司基本面并無任何利空，這是典型的高頻量化資金割韭菜的案例”，并表示“如此走勢已不是第一次上演。高頻量化不除，市場再無寧日。”
為何量化基金屢成A股大跌的“背鍋俠”？這就不得不提到其高頻交易特性了。高頻交易是一種高速度、高頻次的交易方式，通過預(yù)設(shè)的計(jì)算機(jī)算法實(shí)現(xiàn)，具有低隔夜持倉，高報(bào)撤單頻率、高換手率等特點(diǎn)。
而過度的高頻交易危害是較大的。首先，高頻交易行為將會(huì)擾亂市場正常的交易秩序，損害其他投資者的利益，也有違市場的公平原則。其次，高頻量化交易的本質(zhì)是超短線投機(jī)，不僅與監(jiān)管部門倡導(dǎo)的價(jià)值投資、理性投資、長期投資的理念不符，且容易引發(fā)市場波動(dòng)。