德勤中國的資本市場服務部今天發布《 2021年中國內地及香港新股市場回顧及2022年前景展望》。
由于更多大型新股上市，以2021年新股融資額計，納斯達克及紐約證券交易所將取得全球首席及第二位置。在更多新股發行，以及科創板和主板分別有重大新股上市的支持下，上海證券交易所將以第三位隨后。香港交易所和深圳證券交易所將取得第四位及第五位。
內地491只新股融資5367億元人民幣
內地491只新股融資5367億元人民幣
在2021年，內地資本市場因北京證券交易所(北交所)成立而擴容，這全新證券交易所為小型年青的創新企業提供一條額外的境內上市途徑。2019年試點證券發行注冊制于上海科創板推出，2020年進一步延展至創業板，連同或于2022年內在深圳及上海主板推進此改革，預計未來數年A股的多層次市場將會蓬勃起來。
內地新股市場在2021年將會有多至491只新股融資5,367億元人民幣，當中包括11只于北交所上市的新股，其融資額達到17.5億元人民幣。與2020年比較，這意味著新股數量增加25%，而融資額增長14%。雖然創業板的新股數量為最多(199只)，上海科創板緊隨(162只)，然而科創板的融資額將會為最高(2,029億元人民幣)，之后為上海主板(1,623億元人民幣)。預料上海兩個市場將會有248只新股上市募集3,652億元人民幣，至于深圳兩個市場則將總共有232只新股融資1,697億元人民幣。
展開全文德勤中國資本市場服務部華南區A股上市業務主管合伙人李渭華表示："我們能夠見證北京證券交易所于如此短促的時間內便成立，包括全新掛牌及從全國中小企業股份轉讓系統精選層平移掛牌均獲得市場的正面反應，感到振奮。而2021年創業板及上海科創板新股數量增加亦反映證券發行注冊制度改革的明顯和正面的成果。這些都是打造A股新股市場的里程碑。"
港股97只新股上市融資3314億港元
港股97只新股上市融資3314億港元
受到持續的地緣政治問題、監管變化影響內地包括新經濟及教育在內等多個行業，以及市場對于加息及縮減購債規模揣測所沖擊，香港新股市場于2021年第二季度及第四季度放緩。但是，在培育創新及新經濟公司發展的生態環境日趨成熟，以及海外發行人的新上市制度支持下，2022年，香港市場將迎接更多來自于美國上市的中概股的雙重主要及第二上市，而特殊目的收購公司(SPAC)的上市機制將有助吸引來自亞洲區內高增長企業或已私有化的中概股以SPAC并購目標形式上市。而內地的"30、60 "碳減排目標，將倡導更多可持續及環境、社會及管治(ESG)企業上市，也有部份新股是來自香港本地的獨角獸。這些發展亦將有助抵消地緣政治的緊張形勢、不明朗及縮減購債所帶來的部份負面影響。
預計香港在2021年將會有97只新股上市融資3,314億港元，相比去年146只新股融資3,979億港元，代表新股數量下跌34%，而募集資金減少17%。2021年，接近6成的融資總額是來自9只超大型新股，當中以擁有不同股權架構的新經濟公司為主。而未有盈利的生物科技新股數量及所募集的資金均較2020年的水平高。
德勤中國資本市場服務部全國主管合伙人劉啟鴻表示："在最近數年，盡管面對不同的挑戰及不明朗因素，香港由于其獨有的優勢，仍然無礙其成為國際金融中心。因此，不同規模、行業及架構的企業一再繼續選擇香港為它們的集資地。我們歡迎海外發行人上市制度優化和推出全新的特殊目的收購公司的上市機制，兩者都將會有助發行人及投資產品于市場上的組合拓闊及變得更多元化，進一步提升香港作為重要的亞洲共同市場的地位。"
明年A股新股多數來自中小型制造及科技企業
明年A股新股多數來自中小型制造及科技企業
展望2022年，A股新股市場將會在上海科創板、創業板及北交所的新股數量攀升的支持下持續增長。新股將會來自中小型制造及科技企業。在2022年，上海科創板該有170至200只新股融資2,100至2,500億元人民幣；同年或另會有210至240只新股于創業板上市融資1,600至1,800億元人民幣。上海及深圳主板預計將有120至150只新股融資2,000至2,300億元人民幣。
德勤中國資本市場服務部華南區上市業務合伙人馬強輝補充道："由于近年中國資本市場進行了多項重大深化的改革，令到我們對內地新股市場于2022年及之后數年的前景感到樂觀。市場期待新股發行注冊制全面推行，將有助營造一個更有利的環境，讓企業可于境內資本市場更有效率地及有效地募集資金支持業務發展。此多層次資本市場和之間的互聯互通有助來自不同行業、規模及發展階段的企業進入公開市場的資金池，這將能夠支持國家的可持續經濟增長目標，及'30、60'碳減排目標。"
2022年香港新股市場的亮點將會為中概股加快上市，之后便是區內高成長企業的上市。德勤中國的資本市場服務部預計，香港市場將有大約120只新股上市融資約3,300億港元。
劉啟鴻表示："用作培育創新公司而日漸成熟的生態圈、推出優化的海外發行人上市制度及全新的SPAC上市機制，以及香港作為國際金融中心的優勢將會吸引內地及區內創新公司于2022年在此(香港)上市。我們相信更多科技企業，尤其與亞洲并購熱潮相關的將會被吸引至香港作特殊目的收購架構上市。初始的SPAC上市機制只容許專業投資者參與，是香港發展成為一個多層次平臺的起點，在未來能夠創造更多不同的上市架構、產品和發售模式。"
德勤中國資本市場服務部華南區上市業務合伙人黃嘉儀補充指出："地緣政治將會繼續促使中概股就其監管、交易風險和較長遠的融資策略作平衡考慮。雖然地緣角力導致市場利空因素頻現，然而作為中國最國際化的城市，其資本市場發展與時并進、資金自由進出及充裕的流動性，香港定當持續成為中資企業的首選境外上市地。"
采寫 南都記者 周亮