由于政策和資金層面的因素對市場產生影響，因此A股在歲末年初通常存在一段上漲的窗口期，也被稱作“春季躁動”或 “跨年行情”。
為什么跨年行情值得預期？以史為鑒，通過復盤過去的行情，我們可以更好地預期未來。
過去13年中，有9年的行情都開啟于12月-次年1月，平均持續2個月左右，其中小盤股明顯占據優勢。
放到今年，則分析師普遍認為應更多關注券商與硬科技板塊。
過去十三年的年末行情復盤
興業證券分析師張啟堯統計了自2008年以來的跨年行情，并在歷時13年的跨年行情中發現：
1、啟動條件：貨幣政策、流動性水平、經濟基本面、景氣優勢
- 經濟基本面階段性好轉或企穩；
- 流動性環境寬松；
- 景氣占優的風格將成為主線。
2、時間：12月-次年1月啟動，持續約2個月
- 啟動時間：大多出現在12月至次年1月
其中9月底啟動出現1次；11月啟動出現3次；12月啟動出現4次；剩余5次均出現在次年1月。
- 持續時間：平均時長2個月
跨年行情的持續時間從一個月到2個月不等，最長不超過3個月。
其中2019年受疫情影響持續時間最短；最長的是2014年末，并直接開啟2015年的牛市行情。
3、結構：小盤優于大盤，成長表現最佳
- 風格：成長與周期通常表現較好，小盤優于大盤
- 行業：計算機、休閑服務、有色、化工、家電和電子等占優
分析師如何看待跨年行情？
那么對于2021年到2022年的跨年行情，分析師目前如何判斷？
1、興業證券：關注券商的行情演繹，以及低估值板塊、修復板塊、科技科創等。
建議關注券商的行情演繹，此外關注
（1）低估值板塊：保險、地產基建等；
（2）修復板塊：機械設備、電氣設備、紡織品、家具等；
（3）科技科創仍是主旋律。
2、海通證券：目前市場振幅已創歷史新低，歲末年初的躁動行情有望上演
關注低估值的大金融和高景氣的硬科技。
3、東北證券：關注估值景氣匹配度、預期改善與政策導向
從春季躁動的主線來看，行業景氣、季節性的消費以及政策導向的部分周期值得關注，主要關注三方向：
（1）高景氣成長主線中估值相對較低的子板塊，如醫藥、風電、半導體等；
（2）預期改善的券商、消費電子及農業；
（3）政策導向的建材、5G、特高壓等新舊基建。
4、民生證券：“春季躁動”難以如期而至
當然，市場上目前也有反方，如民生證券分析師牟一凌雖然認為2022年將迎來通脹型牛市，但并不看好跨年行情。
美國進入信用周期的收緊卻會讓預期中的“春季躁動”難以如期而至。
美國進入信用周期的收緊卻會讓預期中的“春季躁動”難以如期而至。
本文主要摘編自以下研報：
《十三年年末行情復盤及展望 》興業證券張啟堯
《曲則全，枉則直》海通證券荀玉根
《終莫之勝》民生證券牟一凌
《跨年行情進行中，成長主線，消費分化》東北證券鄧利軍