中國基金報記者 李樹超

繼首批FOF-LOF和首批ETF-FOF后，公募上市FOF品種再升級。

近日，景順長城基金和華寶基金分別上報了國內首批QDII-FOF-LOF，這類以全球ETF作為核心投資標的的產品，將為投資者布局海外市場提供新的投資工具。

值得注意的是，無論首批FOF-LOF、首批ETF-FOF，還是最新的QDII-FOF-LOF，上交所在上市FOF的細分領域不斷開展創新研究，助力行業創新發展。

首批QDII-FOF-LOF產品上報

公募FOF創新再迭代

12月2日，證監會官網信息顯示，景順長城和華寶基金上報了首批QDII-FOF-LOF產品，產品名稱分別為“景順長城全球半導體芯片產業股票型證券投資基金(QDII-FOF-LOF)”、“華寶海外創新證券投資基金(QDII-FOF-LOF)”，將公募基金在FOF領域的創新再次推進一大步。

從產品名稱看，本次上報的兩只產品均聚焦于科技創新方向：景順長城的產品以全球半導體芯片產業為主題，給國內投資者提供了一鍵配置全球芯片產業鏈的便利機制；華寶基金申報的華寶海外創新基金的投資范圍更廣、更加多元，創新能力是該基金選擇標的的重要標準。

據悉，首批QDII-FOF-LOF產品，將以全球ETF作為核心投資標的，既可以進行全球資產配置投資于大類產品，也可通過行業輪動、熱點主題配置、產業鏈上下游布局聚焦全球范圍內市場需求量大、熱度高、具備發展潛力的行業主題產業。

業內人士表示，與國內其他FOF相比，QDII-FOF-LOF可幫助國內投資者觸達海外熱門投資主題，拓寬投資方向，分散地域性風險，提供更便利的全球配置選擇。

值得注意的是，首批QDII-FOF-LOF產品的推出，已經是今年公募FOF領域第三批產品創新，不同工具屬性、投資策略和風險收益特征的公募FOF創新品種迭出，帶來了這一產品領域的活力，也打開了公募FOF產品發展的新方向。各頭部管理人也紛紛布局創新產品、搶占市場先機。

展開全文

早在今年9月，興證全球、交銀施羅德、廣發、中歐、民生加銀基金5家基金管理人上報的首批FOF-LOF獲批。其中，興證全球、交銀施羅德、廣發、中歐4只FOF-LOF陸續發行成立，并已于11月19日同日上市，發行總規模接近100億元，在近期基金發行市場相對低迷的背景下，首批FOF-LOF的市場銷量取得了不錯的起步。

首批FOF-LOF產品，兼具FOF和LOF產品的優勢：FOF產品通過資產配置來分散風險、平滑波動、改善組合收益風險比，從而優化投資者的持有體驗，非常適合追求資產中長期穩健增值的投資者；而目前公募FOF產品一般有最短持有期要求，FOF-LOF可在場內進行交易，為處于封閉期內的FOF持有人提供了流動性，如果投資者有短期變現需求，可以通過場內交易進行退出。

2021年10月，富國、華夏、工銀瑞信、匯添富、民生加銀、國泰等多家基金管理人上報的首批ETF-FOF獲批。FOF的運作模式結合ETF基金成熟透明的運作機制，是符合投資者需求的產品類型，是FOF細分領域又一次創新。

區別于其他FOF，ETF-FOF產品將不低于80%的投資倉位用于配置股票型ETF，且同樣以LOF模式場內上市。我國ETF覆蓋不同資產類別、風格、行業、主題、策略和國別，豐富的ETF產品線可以為FOF提供多樣化的投資標的選擇，滿足FOF資產配置需求。

投資策略方面，首批ETF-FOF產品主要采用行業輪動策略或“核心底倉+衛星輪動”策略。ETF-FOF有利于提高FOF估值效率，實現T日估值,有助于提升資金利用效率；結合ETF的特征，ETF持倉透明、實時交易、交易費低、流動性好、工具性強，比主動管理型基金更適合用作底層配置工具。

公募FOF成立四周年

今年迎來爆發式增長

2021年對于公募FOF來說是不平凡的一年，在經歷三年蟄伏后，公募FOF除了在產品創新方面不斷推進外，也迎來了爆發式增長。

早在2016年9月起，中國證監會和基金業協會密集發布FOF相關法規和指引，2017年10月，南方基金率先發布了第一只公募FOF南方全天候策略。

然而，首批公募FOF出師不利，緊隨而來的2018年市場情緒低迷、行情表現欠佳，使公募FOF受到影響而發展放緩。2019年和2020年公募FOF逐步復蘇進入平穩擴張階段，分別發行了62只和55只產品，規模向千億進發。

2021年是公募FOF迎來爆發元年，截至2021年三季度末發行數量已經超過2020年全年，僅2021年三季度就新發35只。從規模上來看，公募FOF總規模已從2017年130億元增加到2021年三季度的1879億元，增長接近14倍，數量增長33倍。

隨著公募FOF在2021年走上快車道，迎來飛速發展，數量和規模穩步增長，市場快速擴容，各大基金管理人紛紛加入角逐,為公募FOF的發展打開了新篇章。

談及公募FOF市場的迅猛發展和創新迭出的勢頭，滬上一位公募人士表示，公募FOF優異的業績表現、低波動和穩健的風險收益特征，正不斷提升投資者對于公募FOF的接受度和認可度，且高度契合了養老基金資金需求。隨著我國養老第三支柱體系的建設進程加快，公募FOF將迎來全新發展機遇。

“相比于海外成熟的FOF市場，國內的公募FOF尚處于萌芽發展期，對配置資產類別的覆蓋度不夠全面，細分產品類型的供給數量也相對不足，很多布局空間和競爭領域尚待開發創新。隨著上交所等監管機構持續推進場內FOF領域的產品創新，將為投資者提供更加多元化的場內投資工具。”上述公募人士稱。

編輯：艦長

版權聲明

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創內容享有著作權，未經授權禁止轉載，否則將追究法律責任。