銀行1折促銷賣基金，常態OR暫時？

2020年年底掀起的公募基金熱延續至今，據統計，今年前11個月依然有翻倍基金出現，最高收益超過了120%。

“去年我是第一次買基金，卻實現了近30%的收益。”去年在新冠疫情的沖擊下，很多投資都宕機的時候，不少人都涌向了基金，并且嘗到甜頭。但其中不乏諸多新手，對于在哪個渠道買基金比較好，這個問題仍然是新基民的困惑之一。基民困惑背后則是烽煙四起的基金代銷江湖。

傳統的基金購買渠道以銀行、券商為主，但2015年前后，基金代銷渠道迎來一大轉折，隨著互聯網機構相繼拿到基金代銷牌照，便開始不斷蠶食傳統基金銷售渠道銀行、券商的份額，獨立基金銷售機構和其他公募基金銷售保有規模占比四年間迅速從2.87%上升至2019年的11.62%，基金代銷邏輯開始生變。

在此背景下，近日，頻繁有銀行打折賣基金，華夏、興業等銀行發布公告，對部分代銷基金的申購費率進行限時優惠，其中，部分基金在網上銀行、手機銀行等渠道上的申購、定時定額申購費率低至1折。據記者不完全統計發現，指數型基金和前端收費的A類基金成申購費率打折的熱門。

銀行為甚要打折賣基金，是單純的銀行財富管理升級，還是保衛銷售渠道的戰術？未來還會持續嗎？基金代銷江湖還將如何演變？

圖/IC

為什么打折賣基金？

平安招行等申購費率低至1折銀行財富管理升級or銷售渠道保衛戰

近日，頻繁有銀行打折賣基金的消息出現，華夏、興業等銀行發布公告，對部分代銷基金的申購費率進行限時優惠，其中，部分基金在網上銀行、手機銀行等渠道上的申購、定時定額申購費率低至1折。

事實上，銀行打折賣基金的現象并不罕見。今年7月，就已經出現一波銀行打折銷售基金的高潮。

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7月2日，招商銀行宣布將推出公募基金差異化費率體系，超過千只權益基金申購費降至1折。7月15日，平安銀行宣布大手筆降費，線上主推C類基金份額，0申購手續費，覆蓋1600只基金；同時超3000只A類份額基金申購費率降至1折。

今年以來，還有郵儲銀行、天津銀行、浙商銀行等多家銀行，加入代銷基金申購降費行列。

對于銀行機構打折銷售基金的舉動，市場對此有所爭議，有人認為這是銀行為留住客戶，進行財富管理升級，不得不作出的“低頭”，有人認為這只是暫時的營銷手段。

一位新生代基民告訴貝殼財經記者，“我最初通過銀行購買基金，畢竟工資都通過銀行發放，但是銀行每投資一筆都要手續費，今年4月經朋友介紹知道了獨立基金銷售平臺，所以目前的基金投資都已經轉到互聯網平臺。”

德邦基金首席市場分析師吳煊表示，銀行本身是傳統的基金代銷渠道，但近兩年隨著天天基金、螞蟻等第三方平臺銷售份額持續提高，再加上基金投資者趨向年輕化，特別85、90后更習慣于在網上直接購買基金，這對原有銀行代銷渠道的新增規模和保有量都產生了影響。

“所以銀行為了保住份額，也就選擇了所謂的打折的銷售手段，尤其是在首發基金的時候。”吳煊說，不少銀行銷售基金“1折”都比較普遍了。

券業資深人士王劍輝則告訴貝殼財經記者，銀行代銷基金打折是一個正常的市場行為，在他看來，這是一個階段性的現象。“因為銷售基金的有些成本是剛性的，所以不會永遠處在打折狀態。打折銷售是一種營銷手段。

券商平臺也不甘落后，某中一小型券商理財人員向記者表示，“我們銷售基金費用打折已經延續兩年了，2020年初就打出了低至0.1折的廣告。”但他指出，很多投資者都不關注認購費或贖回費，基金銷售打折對于買賣基金的成本是不同的，正常銀行的手續費幾乎是不打折的，因為銀行賺的是申購費或是認購費，但是我們大部分的1折甚至0.1折。

上述券商人員舉例表示，通常基金的認購費是1.5%，如果購買1萬元的爆款基金，銀行不打折的話，基金認購費是150元，而1折的手續費只有15元。

哪些基金費率在打折？

指數型基金和前端收費的A類基金成打折熱門

目前哪些基金申購費率在打折？

貝殼財經記者梳理此前聲明打折的銀行中得知，招商銀行目前認購、申購及定期定額投資的指數型基金、摩羯智投等基金簡易組合、以及債券型基金已實現費率折扣，其中指數型基金享受申購費1折的優惠。其他類型的基金也在陸續執行1-8折優惠。

中國工商銀行2021年指定基金申購費率優惠活動，自2021年8月28日至11月30日，個人投資者申購或定投處于正常申購期的指定開放式基金（僅限前端收費模式），可享基金申購費1折優惠。

而平安銀行此前所推的“逢8”1折日活動目前已下線。

值得注意的是，從以上的優惠活動可以發現，銀行打折基金中，指數型基金和前端收費的A類基金則是聚焦點。

為何指數基金成為打折熱門？王劍輝指出，指數型基金銷售成本相對較低，管理成本基本是所有基金種類中最低的，同時，在行情好的時候，指數基金的表現也較平均化，不會讓人太失望，避免者市場上行基金不賺錢狀況。“可能多數的投資者，特別是中老年投資者對指數型基金并不十分了解，所以各機構通過打折推廣來增進大家對它的了解，進而提高其市場銷售空間。”

就不同份額的基金而言，市場早有分歧。據了解，基金買賣的費用主要包含認購費和贖回費兩部分，通常A類基金屬于前端收費，C類則屬于后端收費，不需要提前支付認購費，但在贖回時，基金公司會根據持有時間收取基金管理費和銷售服務費。

有業內人士指出，傳統銀行渠道多銷售的是A類份額，收取一定的認/申購費，而該費用也給銀行貢獻了不少利潤。比如，以股權和混合型基金代銷規模居于第一的招商銀行來看，2020年，該行財富管理手續費及傭金收入285.24億元，同口徑較上年增長35.68%，其中，代銷基金收入94.34億元，同比增長99.45%。

有業內人士指出，最初互聯網平臺多主推C類份額，以較為低廉的前期投資費率，吸引了很多年輕客戶的注意，并在迅速崛起后，快速切入A類份額，費率普遍1折，甚至0.1折，開始迅速搶銀行的飯碗。

不過，吳煊指出，A類和C類差別并不大，購買A類還是C類基金，主要看持有期限。

“如果持有期限偏短的話，買C類比較合適，因為沒有前端費用，如果持有期限相對較長，比如，六個月以上，買A類比較合適，因為服務費每天疊加，最后也是一筆不小的開支。”

吳煊介紹，通常銀行等機構在沖份額等情況下，更愿意銷售C類產品，因為C類對于客戶來說前端沒有認購手續費，所以會好銷售一些。

基金代銷邏輯生變？

獨立基金銷售機構異軍突起 未來銷售渠道將呈現分化

回顧整個基金銷售路，我們發現傳統的基金購買渠道以銀行、券商為主，2012年則是獨立第三方基金異軍突起的分界點。彼時，好買基金、天天基金、同花順、螞蟻等互聯網基金銷售平臺獲得核準拿到代銷基金的牌照。

2015年以來又是一個高峰，不少互聯網機構相繼拿到基金代銷的牌照，包括陸金所基金、蛋卷基金、國美基金、蘇寧基金，滕安基金，它們在不斷蠶食傳統基金銷售渠道銀行、券商的份額，基金購買渠道日漸多元化。

截至2018年8月，伴隨著北京度小滿基金銷售牌照的核準，基本上所有互聯網平臺都拿到了基金代銷的牌照。不過2018年以來，新增獨立基金銷售平臺遇冷，近三年僅有青島意才基金一家獨立基金銷售機構獲得核準代銷基金。

據中基協數據顯示，早在2015年，獨立基金銷售機構和其他公募基金銷售保有規模占比僅2.87%，而截至2019年，該渠道的占比已高達11.62%。

（截圖來自中基協官網）

截至2021年第三季度，16家獨立第三方基金機構躋身基金銷售機構公募基金銷售保有規模TOP100榜單，其中，螞蟻基金以1.20萬億元的非貨幣市場公募基金保有規模位列第一，從股票+混合公募基金保有規模來看，螞蟻基金、天天基金躋身前十。

王劍輝表示，互聯網平臺在初期階段會對銀行銷售產生分流，但隨著銀行與時俱進，本身的互聯網平臺建設速度加快等，這應該不是一個常態。

在他看來，銀行客戶跟基金客戶在風險偏好上比較接近，同時銀行又是擁有客戶量最大的金融機構，所以銀行代銷基金的主導地位還是會繼續保持一段時間，前提是銀行自身的建設能夠跟上形勢要求，跟上技術發展趨勢。

“未來應該是逐漸形成一種分工，像企業等機構客戶，以及一些大型個人客戶，恐怕還是會以線下渠道為主，中等風險甚至保守型客戶、年齡上偏大的客戶還是會以銀行為主，年輕且資金比較分散化的投資者更多則是匯聚到互聯網平臺上。”

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 陳荻雁