搬運汽車也是個大生意：專業物流公司三羊馬登陸深交所

主營汽車物流的三羊馬（重慶）物流有限公司（下文簡稱“三羊馬”）于11月30日正式登陸深交所主板，股票代碼為001317，發行價為16元。

三羊馬成立于2005年9月，其主業是通過公鐵聯運的方式提供汽車綜合物流服務，同時兼營快速消費品物流業務。通俗來說，這是一家主要負責“搬運汽車”的公司。雖然乘用車本身就是運輸工具，但在生產、銷售與維修等眾多環節中，仍時常需要借助第三方服務進行遠距離轉運，而三羊馬提供的就是該場景所需要的“整車綜合物流”服務。

所謂“整車綜合物流服務”，即通過由不同運輸方式組合而成的“多式聯運”，將汽車從整車下線生產場地或客戶指定起始地，運送至經銷商處或客戶指定地的“一站式”物流服務，其過程包括車輛運輸、裝卸、加固、配送等作業環節。

三羊馬的業務模式是依托鐵路網為主干，再在兩端輔以公路運輸，從而提供以整車運輸為核心、以快消品運輸為補充的全程“門對門”物流服務。而該公司的技術專長，便是在公鐵聯運過程中涉及的不同運輸方式間的轉換、鐵路站場作業以及區域分撥倉庫作業等環節。

招股書顯示，在2018年、2019年、2020年和2021年1~6月，三羊馬的營收分別為8.29億元、9.20億元、8.67億元、4.71億元，歸母凈利潤分別為0.45億元、0.67億元、0.64億元、0.32億元，盈利能力穩健。通過上市，公司擬募集資金約4.2億元，并將其投向智能化、信息化領域，從而將多式聯運業務與智能物流技術進行融合，以進一步增強自身競爭力。

隨著中國國內汽車市場的進一步擴大，尤其是新能源汽車的崛起，市場對商品車的遠距離調撥運輸需求有增無減。尤其是在汽車國產化比率上升，而且生產基地和消費市場重心都在向內地轉移之后，僅靠傳統的海運加短途公路運輸手段已難以滿足新產能的物流需求。在2015年至2020年期間，商品車通過多式聯運方式的運輸份額由18.20%上升至36.70%，其中公鐵聯運運輸份額由8.98%上升至24.38%，運輸臺數由190萬臺上升至617萬臺。

三羊馬在招股書中表示：“相比其他第三方汽車物流企業，公司的核心競爭力、核心價值主要體現在以多式聯運業務模式為核心，為客戶實現降本增效和自身核心競爭力的提升。”該公司的業務專長在于，能夠在同一批次運輸中對不同車型進行混合運輸，以此提高貨運車廂的有效利用率，并降低綜合運輸成本和縮短周轉時間。

招股書還顯示，三羊馬與包括長安福特、長安汽車、長安鈴木、東風小康、上汽通用五菱、廣汽本田、北京現代、一汽大眾、鄭州日產等在內的多個從事乘用車生產和銷售的企業建立了直接或間接的穩定合作關系，并在長安、東風小康、上汽通用五菱的主要客戶中占有較高的運輸份額。在2019年、2020年、2021年1~6月，中鐵鐵貨、長安民生物流、東風小康、百威中國、奇瑞汽車均為三羊馬的前5大客戶。其中，在2020年和2021年1~6月，這5家公司分別為三羊馬的第一、第二、第三、第四，和第五大客戶。而在2019年，前三大客戶沒有變化，第四大客戶則為奇瑞汽車，第五大客戶為百威中國。

另外，作為三羊馬的主要承運商，中鐵特貨（001213.SZ）與該公司也保持著深度合作關系。近年來，三羊馬向中鐵特貨采購鐵路運力的金額每年約為1.2億元至1.5億元。由中鐵特貨提供鐵路干線服務、三羊馬提供兩端裝卸及配送服務的相互銜接閉式物流流程，在當前已是業內能夠將周轉時間縮至最短、綜合成本降至最低的黃金組合方式。

在上市首日，三羊馬開盤價報19.20元，相比發行價上漲20%。截至發稿時日內最多上漲44%，最高觸及23.04元。