眾所周知，美國股市走出了令人驚嘆、令人羨慕、令人向往的十年大牛市，而中國股市熊長牛短、不溫不火，一直在3000左右徘徊不前，上月股市雖有表現，上漲了11%，但仍起伏不定，百余點長陽、百點余長陰，把小散們弄得像驚弓之鳥，坐立不安、夜不能寐。

中國股市為何無法演繹十年大牛市呢？市場有何缺陷？

1、中國股市只追求數量上的轟轟烈烈，不追求質量上的踏踏實實。美國股市優勝劣汰、追求價值投資，優質股票股價不斷上漲，價值投資者不斷享受紅利、復利；劣質股票及時被清理門戶，像瑞幸咖啡因財務造假難逃退市厄運。反之，中國股市APO發行常態化，現階段每周十幾只，不斷地從股市抽血，一旦造血功能出現障礙，股市上漲的動能削弱，重回3000點的可能性不是沒有。股市退市的新政還不夠嚴厲，雷聲大雨點小，且造假成本太低廉，類似“扇貝跑了”的獐子島也幸免退市。

2、新股上市定價太高，股價高的太離譜，把市盈率變成了“市夢率”，提前透支了幾年甚至幾十年的盈利。一些機構、游資瘋狂炒作新股，有的第一天上市就瘋長十倍，股價逞慢慢回歸之路，不得不把大盤指數拖累。

3、監管不及時，處罰不到位，且缺乏有效的做空機制。游資炒作個股太瘋狂，其集中資金優勢，就把某個標的股票連續拉抬幾個甚至幾十個漲停板，且其是“低買高賣”的出貨高手，散戶追漲殺跌，游資順勢出貨，見過太多的人倒在了莊股的血泊里。而管理層在科技手段這么先進的今天，事前監管好像不及時，查處的好像都是陳年舊貨，且處罰太輕，震懾力不夠強大。目前，中國股市缺乏有效的個股做空機制，既是有問題的妖股、莊股，也無法對其做空，而反觀美國股市對個股有規范的做空機制，垃圾股、造假股不會也不可能被瞎炒，炒上去了也沒人去接盤，一旦被做空資金盯上，股價瞬間被打下去80~90%。

4、藍籌股具有罕見的投資價值，沒人去理會、去炒作。A股六大國有銀行、“兩桶油”市凈率都不到1，有的甚至只有0.6左右，市盈率也只有4、5倍，股息率在5%以上，股價卻長期處于歷史低位，無人問津。美國銀行股市盈率都在9、10倍，按此比較，A股的六大國有銀行股價至少要高出近一倍，達到大牛市時的股價，這樣上證指數也不會一直停留在3000點左右，也不會被美國佬嗤笑。不知道國家隊（社保基金、養老基金、企業年金）、公募基金是怎么想的，是在有意調控指數，還是另有企圖。

5、一些白酒股、一些食品股、一些醫藥股、一些偽科技股股價太高，存在嚴重泡沫，已經失去了長期投資價值。一旦泡沫破裂，勢必影響指數上行。（這里不做詳細闡釋，以防噴子攻擊）