10月21日晚間，中國期貨業(yè)協(xié)會（下稱“中期協(xié)”）發(fā)布通知，協(xié)會起草了《期貨風險管理公司內(nèi)部控制指引（征求意見稿）》（下稱《指引》），并對外公開征求意見。

對核心業(yè)務提出具體控制內(nèi)容

本次公布的《指引》共五章六十一條，五大章節(jié)包括總則、基本要求、主要控制內(nèi)容、監(jiān)督與評價、附則。

第三章“主要控制內(nèi)容”對期貨風險管理公司的各項核心業(yè)務提出了具體控制要求。這一章節(jié)格外引人關(guān)注，按照業(yè)務類型分為四部分：

一是期現(xiàn)類業(yè)務控制措施，主要涉及套保方案設計、標的策略、對沖管理、存貨管理、倉儲管理、客戶管理和風險監(jiān)測；

二是場外衍生品業(yè)務控制措施，主要涉及產(chǎn)品設計、定價模型、詢價報價、交易管理、對沖管理、結(jié)算管理、風險管理、客戶管理、授信管理和系統(tǒng)建設；

三是做市業(yè)務控制措施，主要涉及賬戶獨立、策略測試、系統(tǒng)配置、風險管理和應急預案；

四是倉儲物流業(yè)務控制措施，主要涉及倉儲服務協(xié)議規(guī)范、倉庫管理、安全管理和風險管理。

場外衍生品業(yè)務近年來發(fā)展迅猛，成為期貨風險管理子公司重要營收來源之一。對于此類業(yè)務，《指引》特別提出，期貨風險管理公司應當根據(jù)客戶的風險管理需求，設計相應的場外衍生產(chǎn)品。在客戶管理中，期貨風險管理子公司應當對場外衍生品業(yè)務客戶開展適當性審查與評估，同時要加強對相關(guān)客戶的交易信用額度管理，在對客戶資信評估的基礎上，明確客戶獲得交易信用額度的條件以及總體和單一客戶信用額度上限。

中期協(xié)表示，風險管理業(yè)務自2012年試點以來，行業(yè)不斷發(fā)展壯大，在服務實體企業(yè)風險管理方面發(fā)揮了重要作用。今年以來，國內(nèi)大宗商品價格持續(xù)上漲，影響經(jīng)濟運行和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，風險管理公司在日常經(jīng)營中也面臨著一定的市場風險，對其內(nèi)部管理提出了更高要求。目前，協(xié)會對于風險管理公司內(nèi)控方面的規(guī)范，主要是《期貨公司風險管理公司業(yè)務試點指引》第四章中提出的原則性要求，以及前期發(fā)布的自律通知中涉及部分細化要點。為提升風險管理公司防范化解風險能力和內(nèi)部控制水平，協(xié)會研究制定了《指引》，為公司建立和完善內(nèi)部控制提供系統(tǒng)完整的框架指導，以引導公司更好地為實體經(jīng)濟服務。

浙江浙期實業(yè)有限公司總經(jīng)理蔡廈表示，從立意來看，《指引》要求期貨風險管理公司按照指引要求，建立有效的內(nèi)部控制，規(guī)范公司合規(guī)經(jīng)營、增強風險防范能力，最終提升期貨風險管理公司服務實體經(jīng)濟的能力。具體內(nèi)容上，特別是第三章“主要控制內(nèi)容”，結(jié)合期貨風險管理公司各類業(yè)務的特點，對期現(xiàn)類業(yè)務、場外衍生品業(yè)務、做市業(yè)務和倉儲物流提出了具體的控制措施，突顯了期貨風險管理公司提供風險管理服務的交易商屬性。

向交易商定位轉(zhuǎn)型

監(jiān)管部門近期正大力推動期貨風險管理公司向交易商定位轉(zhuǎn)型，本次《指引》正是契合了這樣的精神。

中期協(xié)表示，《指引》以突出公司提供風險管理服務的交易商屬性、發(fā)揮服務市場套期保值功能、規(guī)范公司合規(guī)經(jīng)營、增強風險防范能力為原則，在匯總前期發(fā)布的內(nèi)控相關(guān)規(guī)則和通知要求的基礎上，構(gòu)建完整的內(nèi)部控制框架體系，建立覆蓋各類業(yè)務、各個環(huán)節(jié)的控制活動及措施，引導風險管理公司建立科學有效的內(nèi)控體系，并加強對其內(nèi)控執(zhí)行情況的監(jiān)督。

在10月17日舉行的“第三屆（2021）中國大宗商品金融服務創(chuàng)新峰會”上，中期協(xié)副會長王穎指出，期貨風險管理公司功能不斷完善，已經(jīng)成為期貨行業(yè)服務實體經(jīng)濟的重要“名片”，下一步，中期協(xié)將在資金、規(guī)則、人才和宣傳等方面給予更大支持，推動風險管理公司向交易商的目標定位轉(zhuǎn)型。

業(yè)內(nèi)人士稱，期貨風險管理公司是典型的交易商，通過專業(yè)分析和定價能力，利用場內(nèi)場外市場將承接的企業(yè)風險轉(zhuǎn)移給市場其他參與者。要想充分發(fā)揮期貨市場風險管理功能，就必須大力發(fā)展交易商群體。

對于期貨風險管理公司的發(fā)展，此前中期協(xié)還曾表示，針對交易商群體，協(xié)會將探索建立“好人舉手”制度，即以信用管理為基礎的交易商培育路徑。當自營商具備成熟的交易策略、良好的信用記錄，并且以相應的交易數(shù)據(jù)為支撐后，可以主動向協(xié)會申請成為普通會員，為他人提供小額的風險管理服務。按照重要性原則和外部性原則，當普通會員的業(yè)務體量超過一定規(guī)模，或者業(yè)務影響力達到一定程度后，可以向監(jiān)管部門申請行政許可，成為交易商，為更多的市場主體提供風險管理服務，同時也履行更為嚴格的凈資本、風險敞口管理、展業(yè)規(guī)范、以及信息報送等要求。

對于下一步更好發(fā)揮期貨市場功能、服務國家戰(zhàn)略能源保供穩(wěn)價的建議，有期貨公司提出：

一是大力增加期貨市場套保企業(yè)和交易商力量，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，完善市場價格發(fā)現(xiàn)機制，促進期現(xiàn)價格聯(lián)動。

二是發(fā)揮風險管理子公司作為交易商的專業(yè)優(yōu)勢，為中小企業(yè)紓難解困。

責編：汪云鵬