從一些制造業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，“電價(jià)市場(chǎng)化”影響已初步有所體現(xiàn) 攝影記者/王曉東
10月17日，江蘇交易電價(jià)漲停板上浮19.94%，算是拉開(kāi)了電價(jià)市場(chǎng)化大幕，此后電價(jià)預(yù)計(jì)“能漲能跌”。
電價(jià)上漲固然會(huì)緩解一些以燃煤發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的煤電企業(yè)壓力，但也有分析師認(rèn)為，預(yù)計(jì)電價(jià)上漲會(huì)直接利空不能轉(zhuǎn)嫁成本的制造業(yè)，以及對(duì)高耗能板塊形成利空，比如鋼鐵、有色、化工等板塊。
廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)認(rèn)為，對(duì)于高耗能企業(yè)來(lái)說(shuō)，電價(jià)是至關(guān)重要的成本。過(guò)去，很多地方實(shí)際上對(duì)于高耗能企業(yè)的電價(jià)是打了折扣的，借此吸引相關(guān)企業(yè)入駐，增加稅收。在供需不平衡的背景下，這種做法很不合理，改變勢(shì)在必行。
那么，在機(jī)構(gòu)看來(lái)，電價(jià)提高究竟對(duì)高耗能板塊、制造業(yè)影響幾何呢。整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分為兩大類。
電價(jià)上漲
帶動(dòng)制造業(yè)生產(chǎn)成本提升
部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電價(jià)市場(chǎng)化會(huì)侵蝕部分高耗能制造業(yè)利潤(rùn)。
泰達(dá)宏利基金首席策略分析師/高級(jí)基金經(jīng)理莊騰飛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，電價(jià)上漲，必然對(duì)中游制造業(yè)和高耗能板塊企業(yè)的生產(chǎn)成本造成負(fù)面影響，僅從基本面角度看，利潤(rùn)率大概率會(huì)受到一定程度不利影響。
中睿合銀投資總監(jiān)楊子宜表示，短期來(lái)看，電價(jià)快速上調(diào)，不僅對(duì)鋼鐵、有色冶煉、化工等高耗能企業(yè)帶來(lái)成本端的快速抬升，也對(duì)一般用電制造業(yè)帶來(lái)同樣的后果，侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，因而近期可以看到多數(shù)中游周期制造業(yè)股價(jià)下行，利潤(rùn)進(jìn)一步向更上游傾斜。
所以近期電價(jià)、煤價(jià)快速上漲，對(duì)于電力、煤炭板塊更加利好；中長(zhǎng)期來(lái)看，他認(rèn)為需要觀察有色、鋼鐵、化工各子行業(yè)內(nèi)部的供需格局，以判斷電價(jià)能否通過(guò)自身產(chǎn)品提價(jià)順利傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)未來(lái)周期股內(nèi)部將產(chǎn)生更加明顯的分化。
建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛則表示，在高層“通脹不向終端傳導(dǎo)”的方針下，大部分中下游加工制造企業(yè)，尤其是國(guó)企，很難通過(guò)提價(jià)來(lái)消化成本。
展開(kāi)全文從一些制造業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，“電價(jià)市場(chǎng)化”影響已初步有所體現(xiàn) 攝影記者/王曉東
10月17日，江蘇交易電價(jià)漲停板上浮19.94%，算是拉開(kāi)了電價(jià)市場(chǎng)化大幕，此后電價(jià)預(yù)計(jì)“能漲能跌”。
電價(jià)上漲固然會(huì)緩解一些以燃煤發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的煤電企業(yè)壓力，但也有分析師認(rèn)為，預(yù)計(jì)電價(jià)上漲會(huì)直接利空不能轉(zhuǎn)嫁成本的制造業(yè)，以及對(duì)高耗能板塊形成利空，比如鋼鐵、有色、化工等板塊。
廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)認(rèn)為，對(duì)于高耗能企業(yè)來(lái)說(shuō)，電價(jià)是至關(guān)重要的成本。過(guò)去，很多地方實(shí)際上對(duì)于高耗能企業(yè)的電價(jià)是打了折扣的，借此吸引相關(guān)企業(yè)入駐，增加稅收。在供需不平衡的背景下，這種做法很不合理，改變勢(shì)在必行。
那么，在機(jī)構(gòu)看來(lái)，電價(jià)提高究竟對(duì)高耗能板塊、制造業(yè)影響幾何呢。整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分為兩大類。
電價(jià)上漲
帶動(dòng)制造業(yè)生產(chǎn)成本提升
部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電價(jià)市場(chǎng)化會(huì)侵蝕部分高耗能制造業(yè)利潤(rùn)。
泰達(dá)宏利基金首席策略分析師/高級(jí)基金經(jīng)理莊騰飛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，電價(jià)上漲，必然對(duì)中游制造業(yè)和高耗能板塊企業(yè)的生產(chǎn)成本造成負(fù)面影響，僅從基本面角度看，利潤(rùn)率大概率會(huì)受到一定程度不利影響。
中睿合銀投資總監(jiān)楊子宜表示，短期來(lái)看，電價(jià)快速上調(diào)，不僅對(duì)鋼鐵、有色冶煉、化工等高耗能企業(yè)帶來(lái)成本端的快速抬升，也對(duì)一般用電制造業(yè)帶來(lái)同樣的后果，侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，因而近期可以看到多數(shù)中游周期制造業(yè)股價(jià)下行，利潤(rùn)進(jìn)一步向更上游傾斜。
所以近期電價(jià)、煤價(jià)快速上漲，對(duì)于電力、煤炭板塊更加利好；中長(zhǎng)期來(lái)看，他認(rèn)為需要觀察有色、鋼鐵、化工各子行業(yè)內(nèi)部的供需格局，以判斷電價(jià)能否通過(guò)自身產(chǎn)品提價(jià)順利傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)未來(lái)周期股內(nèi)部將產(chǎn)生更加明顯的分化。
建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛則表示，在高層“通脹不向終端傳導(dǎo)”的方針下，大部分中下游加工制造企業(yè)，尤其是國(guó)企，很難通過(guò)提價(jià)來(lái)消化成本。