作為海航系旗下上市公司，渤海租賃(000415)隨著空港航運復蘇以及海航重組計劃出爐，業績將迎來反轉，公司最新預計第三季度將扭虧為盈。

航空業恢復

10月14日晚間公告顯示，今年前三季度，公司預計虧損3億元-5億元，同比上年同期減虧84.13%-90.48%。其中，第三季度公司扭虧為盈，預計盈利6.82億元-8.82億元。

對于業績改善，公司指出盡管全球航空業仍受到疫情的持續負面影響，公司仍面臨部分航空公司租金延付、租金違約及承租人破產的風險，但隨著疫苗的普及和推廣，全球航空業正在從疫情影響中緩慢復蘇，公司飛機租賃業務逐步恢復穩定。

今年前三季度，公司共簽訂133筆飛機租賃協議，較上年同期增長20.9%；公司共交付新飛機24架，二次出租飛機17架，完成飛機銷售7架，并簽署了23架飛機的出售意向書。截至2021年三季度末，公司機隊規模為861架，包括自有和管理機隊615架、訂單飛機246架，服務于全球61個國家的150家航空公司客戶。

另外，國際海運市場的高景氣度仍在延續,公司集裝箱出租率持續處于歷史最高水平，新交付集裝箱租金水平、二手集裝箱處置價格等較去年同期增長明顯，公司集裝箱租賃業務凈利潤較上年同期增長幅度進一步擴大，幅度達到130%-140%。

截至2021年第三季度末，公司自有及管理的箱隊規模達到400萬CEU，集裝箱平均出租率達99.6%，其中干箱出租率接近100%。公司服務于全球超過768家客戶，集裝箱分布于全球190個港口，在全球范圍內擁有23個運營中心。

目前公司飛機租賃業務主要通過子公司Avolon及天津渤海開展，集裝箱租賃業務由子公司GSCL負責，上半年兩項業務占比分別達到近八成和兩成，期間公司集裝箱租賃業務經營業績大幅提升，凈利潤較上年同期增長約3.01億元，同比增長116.15%，但是飛機租賃業務仍面臨租金延付、租金違約及承租人破產的風險，導致該板塊收入同比下降。

資產計提減少

除了航運、海運復蘇，渤海租賃三季度減虧的另一重要原因在于境內租賃業務資產減值計提大幅減少。

截至今年6月30日，因向關聯方海航控股、首都航空、祥鵬航空、天津航空出租飛機租金逾期累計未確認收入金額約31億元 。由于相關關聯方未能按合同期支付租金，公司出于謹慎性考慮，今年上半年對回收存在較大不確定性的應收租金未予確認收入。今年上半年渤海租賃各項資產計提減值準備合計20.62億元。

據了解，根據海航控股重整草案，渤海租賃與海航控股間的飛機租賃業務也將隨著重整方案的實施恢復正常。

另外，為了降低融資成本，渤海租賃在三季度還通過債務置換、展期、重組等方式優化負債結構，合計形成債務重組收益約12億元，其中境外債務重組收益約9億元，境內債務重組收益約3億元。

根據今年7月初，國際評級機構穆迪及惠譽分別發布跟蹤評級報告，繼續保持公司飛機租賃業務的運營主體Avolon Baa3和BBB-的投資級評級，評級展望由“負面”調升為“穩定”。

市場反應來看，今年2月以來，渤海租賃股價累計漲幅約40%。